2025年09月上半旬 苏农银行2025年自由现金流分析：全年预计44-50亿元

要分析苏农银行（603323.SH）2025年自由现金流状况，需基于

（2025年中报）及，结合自由现金流的核心定义（经营活动现金流净额-资本支出）展开：

自由现金流（Free Cash Flow, FCF）的核心公式为：

根据2025年中报（end_date:2025-06-30）现金流量表数据：

1. 经营活动现金流净额（n_cashflow_act）
   ：26.02亿元（2,601,658,000元）
   • 主要来源：信贷投放回收（如贷款本金收回）、存款吸收（如客户存款增加）及中间业务收入的现金流入。
2. 资本支出（c_pay_acq_const_fiolta）
   ：0.89亿元（88,615,000元）
   • 主要用于购建固定资产（如网点装修、设备采购）及无形资产（如金融科技系统开发）。

：
[ 26.02 \text{亿元} - 0.89 \text{亿元} = 25.13 \text{亿元} ]

由于仅披露中报数据，全年自由现金流需结合

及推测：

1. 经营活动现金流稳定性
   ：
   • 苏农银行2023年年报经营活动现金流净额为60.45亿元（3.27元/股×18.18亿股），2024年中报为18.18亿元（1.00元/股×18.18亿股），2025年中报回升至26.02亿元，显示经营活动现金流逐步修复（主要因信贷投放节奏优化，存款成本控制见效）。
2. 资本支出控制
   ：
   • 2024年三季报资本支出为0.76亿元（新闻[1]），2025年中报为0.89亿元，全年预计维持在1.5-2.0亿元（符合“提质增效”行动方案中“压缩非必要开支”的要求，新闻[4]）。
3. 全年自由现金流预测
   ：
   • 若下半年经营活动现金流与上半年持平（26.02亿元），资本支出为1.0亿元，则全年自由现金流约为：
     [ (26.02 + 26.02) - (0.89 + 1.0) = 52.04 - 1.89 = 50.15 \text{亿元} ]
   • 若下半年经营活动现金流因信贷投放增加略有下降（如20亿元），资本支出为1.0亿元，则全年自由现金流约为：
     [ (26.02 + 20) - (0.89 + 1.0) = 46.02 - 1.89 = 44.13 \text{亿元} ]

1. 正数且增长
   ：2025年上半年自由现金流为正，且较2024年上半年（18.18亿元）增长38.2%，说明银行经营活动产生的现金足以覆盖资本支出，且有剩余现金用于分红、偿还债务或扩大业务。
2. 波动原因
   ：
   • 经营活动现金流波动主要受
     信贷投放节奏
     （如季度末贷款集中投放导致现金流暂时减少）及
     存款吸收情况
     （如年末存款“冲量”导致现金流增加）影响。
   • 资本支出波动主要受
     金融科技投入
     （如2025年计划上线的“智能风控系统”）及
     网点扩张计划
     （如新增10家乡村振兴网点）影响。

苏农银行2025年

，，保持的态势。这一结果主要得益于：

• 经营活动现金流修复（信贷投放优化+存款成本控制）；
• 资本支出控制（提质增效行动见效）；
• 资产质量平稳（2025年不良贷款率预计维持在1.2%以下，新闻[2]），减少了不良资产处置对现金流的消耗。

：若需更精准的全年数据，建议等待2025年年报披露（预计2026年4月），或开启“深度投研”模式获取券商专业数据库中的及。