2025年09月上半旬 厦门银行2025年PB估值分析：合理性与行业对比

要分析厦门银行（601187.SH）2025年

，需从、、、及等维度展开：

PB（市净率）=

/ ，反映市场对公司净资产的溢价程度。

• 当前股价
  ：根据券商API数据[0]，2025年8月31日厦门银行收盘价为
  6.7元/股
  。
• 每股净资产（BPS）
  ：取2025年半年报数据[0]，归属于母公司股东的权益合计为
  319.08亿元
  ，总股本为
  26.39亿股
  ，计算得：
  [
  BPS = \frac{319.08 \text{亿元}}{26.39 \text{亿股}} \approx 12.09 \text{元/股}
  ]
• 当前PB
  ：
  [
  PB = \frac{6.7}{12.09} \approx 0.55 \text{倍}
  ]

PB估值的合理性需结合

判断。2025年以来，城商行板块受、等因素影响，估值普遍偏低，但厦门银行的PB仍低于行业均值：

• 行业平均PB
  ：根据Wind数据（2025年上半年），城商行指数（882051.WI）平均PB约为
  0.6-0.7倍
  。
• 厦门银行的位置
  ：0.55倍的PB低于行业平均，甚至低于2023年可比公司的平均PB（0.58倍，据[1]）。

PB与**ROE（净资产收益率）**正相关（PB=ROE×PE），厦门银行的ROE水平支撑其当前PB：

• ROE计算
  ：2025年上半年归属于母公司股东的净利润为
  11.58亿元
  ，归属于母公司股东的权益为
  319.08亿元
  ，年化ROE约为：
  [
  ROE = \frac{11.58 \times 2}{319.08} \approx 7.26%
  ]
• 行业对比
  ：城商行平均ROE约为
  7-8%
  （2025年上半年），厦门银行的ROE处于
  行业中等水平
  ，符合其“区域城商行”的定位。
• 成长性
  ：尽管2025年上半年净利润同比略有下降（约10%），但公司明确表示“息差降幅收窄、整体可控”（据[5]），且2023-2025年净利润复合增速仍达
  11.6%
  （据[1]预测），成长性优于部分同业。

• 2023年机构预测
  ：新浪财经2023年点评[1]指出，厦门银行2023E PB合理值为
  0.75倍
  （可比公司平均0.58倍），对应股价约
  9.07元/股
  （12.09元×0.75）。当前股价6.7元低于该预测，说明市场对其估值已充分反映了息差压力等负面因素。
• 2025年最新观点
  ：证券之星2025年7月估值分析[3]认为，厦门银行“护城河一般、盈利能力良好、成长性一般”，综合基本面判断“股价合理”。

厦门银行2025年0.55倍的PB估值

，主要依据：

1. 低于行业平均
   ：0.55倍PB低于城商行0.6-0.7倍的平均水平；
2. ROE匹配
   ：7.26%的ROE处于行业中等，支撑当前PB；
3. 机构认可
   ：2023年机构预测的合理PB（0.75倍）高于当前值，说明市场对其估值已充分消化负面因素；
4. 基本面稳定
   ：息差降幅收窄、成长性保持韧性，资产质量未出现明显恶化（据[5]）。

若投资者关注

的区域银行，厦门银行当前PB估值具备一定吸引力。但需注意、等风险。如需更深入分析（如资产质量、同业对比），可开启“深度投研”模式。

：厦门银行2025年0.55倍的PB估值低于行业平均，与ROE水平匹配，且机构认为其基本面支撑当前股价，因此。