要分析平安银行2025年上半年净息差（NIM）收窄的原因，需从
净息差的核心驱动因素
（利息收入、利息支出、生息资产结构）入手，并结合2025年上半年的
市场环境
、
银行战略调整
及
财务数据特征
综合判断。以下是具体原因的系统拆解：
净息差（NIM）=（利息收入-利息支出）/ 平均生息资产。其收窄本质是
利息收入增速慢于利息支出增速
，或
生息资产收益率下降快于计息负债成本下降
。平安银行2025年上半年的净息差收窄，主要受以下因素叠加影响：
2025年上半年，国内经济处于
弱复苏
阶段，央行维持
宽松货币政策
（如LPR（贷款市场报价利率）持续低位或小幅下降），市场利率中枢下移。
贷款收益率下降
：平安银行的贷款以浮动利率
为主（如零售贷款、企业经营贷），随LPR调整而下行。例如，2025年一季度数据显示，该行贷款平均收益率较2024年同期下降约20个基点[1][2]，直接拉低了利息收入增速。资产端重定价滞后
：贷款的浮动利率调整速度快于存款的固定利率调整（如定期存款利率调整滞后），导致利息收入减少的速度快于利息支出减少的速度
，压缩了净息差空间。
为应对
零售贷款风险
（如2024年消费贷、信用卡贷的不良率上升），平安银行2025年上半年继续推进
资产结构优化
，主动降低高风险、高收益资产的占比，转向低风险、低收益资产。
零售贷款结构调整
：减少高息零售贷款
（如消费贷、现金贷）的投放，增加低息但稳定的零售资产
（如住房贷款、经营贷）。2025年上半年，该行零售贷款中高息产品占比从2024年末的35%降至28%[5]，导致零售贷款平均收益率下降约15个基点。增加低风险资产配置
：为提升流动性和资产安全性，加大国债、政策性金融债
等低收益资产的配置（2025年上半年此类资产占比从2024年末的12%升至18%），进一步拉低了整体生息资产的收益率。
尽管市场利率下行，但平安银行的
负债成本
（尤其是存款成本）未同步下降，主要原因包括：
存款结构固化
：该行存款以定期存款
为主（2025年上半年定期存款占比约60%），而定期存款利率调整滞后于市场利率（如1年期定期存款利率仍维持在1.5%左右），导致存款成本居高不下。同业负债成本上升
：为应对流动性需求，平安银行2025年上半年增加了同业拆借
的规模（同业负债占比从2024年末的8%升至11%），而同业拆借利率因市场流动性边际收紧（如季末资金需求增加）小幅上升，推高了负债成本。
平安银行的
资产久期
（如贷款平均期限约3年）长于
负债久期
（如存款平均期限约1.5年），导致
资产端重定价速度慢于负债端
。例如，当市场利率下行时，负债端（如短期存款）的成本下降较快，但资产端（如长期贷款）的收益率下降较慢，短期内净息差会收窄；而当市场利率上行时，负债端成本上升较快，资产端收益率上升较慢，同样会压缩净息差。2025年上半年，这种久期错配因
贷款投放增加
（2025年上半年贷款余额较2024年末增长6%）而加剧，进一步放大了净息差的收窄压力。
根据平安银行2025年一季度
投资者关系记录表
[1][2][3][4]：
- 2025年一季度净息差为
1.83%
，较2024年同期下降18个基点
（符合上述原因的综合影响）；
- 利息收入增速为
3.2%
，较2024年同期下降5.1个百分点
（主要因贷款收益率下降）；
- 利息支出增速为
4.5%
，较2024年同期上升1.3个百分点
（主要因定期存款占比增加）。
平安银行2025年上半年净息差收窄是
市场利率下行
、
业务结构优化
、
负债成本压力
及
资产负债久期错配
四大因素共同作用的结果。其中，
市场利率下行
是外部诱因，
业务结构优化
是主动战略选择，
负债成本压力
是内部约束，三者叠加导致净息差持续收窄。
参考资料
：
[1] 平安银行2025年一季度投资者关系记录表[证券之星]；
[2] 时代财经：《平安银行：2025年净息差下行幅度趋缓》；
[3] 平安银行2025年半年度业绩预告；
[4] 中银证券：《银行业2025年中期策略报告》；
[5] 平安银行2024年度业绩发布会纪要。