2025年09月上半旬 中国中免离岛免税业务增速分析：2021-2025年趋势解读

中国中免离岛免税业务增速呈现**“2021年高速增长—2024年大幅下滑—2025年以来降幅收窄”**的趋势，具体数据及分析如下：

一、历史增速回顾

1. 2021年：高速增长
   2021年，受境外消费回流（疫情导致跨境旅行管制）及政策支持（海南离岛免税政策放宽）推动，海南离岛免税销售额达到601.73亿元，同比增长84%（数据来源：新闻[5]），成为公司业绩增长的核心驱动力。

二、2024年：大幅下滑

2024年，受基数效应（2021-2023年高速增长后的高基数）、市场竞争加剧（折扣力度加大）及消费疲软影响，海南离岛免税销售额同比下降29.3%（数据来源：新闻[3][4]），成为公司全年营收（564.7亿元，同比-16.38%）及净利润（42.7亿元，同比-36.44%）下滑的主要原因。

三、2025年以来：降幅收窄，边际改善

2025年，随着国际客流恢复（口岸机场国际旅客吞吐量回升）、政策优化（如“即买即退”离境退税政策）及公司布局强化（海南“首店经济”、市内免税店扩张），离岛免税销售额降幅持续收窄：

• 1-2月：海南离岛免税销售额84.1亿元，同比下降13.3%（较2024年全年降幅收窄16个百分点）；
• 3月：销售额29.0亿元，同比下降5.3%（降幅进一步收窄至个位数）；
• 一季度：累计销售额113.1亿元，同比下降11.4%（数据来源：新闻[1][2][3][4]）。

客单价表现：2025年一季度离岛免税客单价7343元，同比增长23%（数据来源：新闻[1]），说明虽然购物人次下降（154万，同比-27.8%），但消费升级趋势明显，高端商品（如奢侈品、美妆）占比提升，推动客单价大幅增长。

四、趋势展望

• 短期：随着2025年海南自由贸易港封关运作临近，政策灵活性有望激活消费潜力，离岛免税需求或逐步企稳；
• 中长期：受益于消费回流（境外消费转向国内）、政策支持（如免税店经营期限延长、市内免税店政策出台）及公司自身优势（品类、渠道、规模），离岛免税业务有望实现稳健恢复，成为公司业绩增长的核心引擎。

总结来看，中国中免离岛免税业务增速经历了2021年的高速增长，2024年的大幅下滑，2025年以来降幅持续收窄，边际改善明显，未来有望随着政策落地和客流恢复实现稳健增长。