舍得酒业股价波动分析：基本面改善与市场预期修复

舍得酒业股价波动分析及近期表现

一、近期股价走势

根据券商API数据，舍得酒业（600702.SH）最新收盘价为69.35元（截至当前时间）。近10个交易日股价呈现显著上涨趋势，从10天前的57.84元涨至当前价位，累计涨幅约20%，其中近5天涨幅达2.9%（5天前收盘价67.4元），短期表现强势。

二、股价波动的核心驱动因素

股价波动并非随机，主要受基本面改善、市场预期修复及行业情绪回暖等因素推动：

1. 基本面企稳：二季度业绩显著改善

根据公司2025年半年报（券商API数据），上半年实现营业收入27.01亿元（同比-17.4%），归母净利润4.42亿元（同比-25%）；但二季度单季业绩大幅修复：

• 单季收入11.3亿元，同比跌幅收窄至3.4%（上年同期为-22.6%）；
• 归母净利润9717万元，同比增长139.5%（上年同期为亏损）。
  业绩改善主要源于：
  • 普通酒业务大幅增长（二季度普通酒销售收入同比+62.3%），抵消了中高档产品的调整压力（中高档产品收入同比-15.6%，但降幅收窄）；
  • 费用控制优化（销售费用、管理费用同比下降），净利率提升（二季度净利率约8.6%，较一季度的7.2%改善）。

2. 市场预期修复：机构评级与资金流入

• 开源证券（2025年8月26日）给予“增持”评级，认为公司“二季度如期好转，下半年改善趋势持续”，主要逻辑包括“中低档酒高速增长、省外扩张提速、费用率优化”；
• 近期资金流向显示，主力资金呈现净流入态势（8月18日数据显示，主力资金净流出收窄，游资及散户资金净流入），反映市场对公司业绩修复的预期提升。

3. 行业情绪回暖：白酒板块整体反弹

近期白酒板块集体上涨（如8月25日舍得酒业盘中涨停），主要受低基数效应（去年同期业绩下滑明显）、产品结构调整（如舍得酒业推出高性价比产品）及消费场景恢复（婚宴、商务等场景需求逐步回升）等因素驱动。

三、风险提示

• 宏观经济波动可能导致白酒需求下滑；
• 中高档产品调整进度不及预期（如品味·舍得等核心产品销量恢复缓慢）；
• 省外市场扩张压力（当前省外增速虽好于省内，但仍需时间巩固）。

结论

舍得酒业近期股价波动并非“随机”，而是基本面修复（二季度业绩企稳）、市场预期改善（机构评级上调、资金流入）及行业情绪回暖共同作用的结果。短期来看，公司业绩修复趋势有望延续，但需警惕行业调整周期中的不确定性（如其他酒企业绩仍在下滑）。

（注：数据来源于券商API及网络搜索，其中网络搜索信息参考[1][2][3][4][5]）