2025年09月上半旬 长春高新疫苗业务表现分析：百克生物产品与市场前景

长春高新的疫苗业务主要由其子公司百克生物负责，聚焦于新型疫苗的研发、生产与销售，目前已形成水痘疫苗、鼻喷流感疫苗、狂犬疫苗三大核心产品管线，市场表现突出且具备持续增长潜力。

一、疫苗业务核心产品及市场地位

1. 冻干水痘减毒活疫苗：
   百克生物的经典产品，为国内水痘疫苗市场龙头。2020年批签发量达883万人份，同比增长23.33%，市占率位居行业第一[4]。该产品技术成熟、安全性高，受益于国内水痘疫苗渗透率提升（2020年约60%，仍低于发达国家水平），未来仍有稳定增长空间[2]。

2. 冻干鼻喷流感减毒活疫苗：
   国内唯一获批的鼻喷式流感减毒活疫苗，2020年8月底上市销售[4]。与传统注射式疫苗相比，其采用鼻喷给药方式，无需注射，依从性更高，尤其适合儿童群体。2021年以来，受新冠疫情推动，流感疫苗市场需求增长，该产品逐步放量，成为百克生物新的业绩增长点[2]。

3. 人用狂犬病疫苗（Vero细胞）：
   2021年下半年获批上市[3]，采用Vero细胞培养技术，工艺先进。国内狂犬疫苗市场规模大（2020年约30亿元），但竞争格局集中，百克生物的产品凭借技术优势，有望抢占市场份额，成为未来疫苗业务的重要支撑[2]。

二、疫苗业务财务表现

百克生物作为长春高新疫苗业务的核心平台，近年来业绩保持高速增长：

• 2020年，百克生物实现营业收入14.33亿元，同比增长43.30%；净利润4.09亿元，同比增长133.88%[4]。
• 收入增长主要来自水痘疫苗的量价齐升（批签发量增长+产品提价）及鼻喷流感疫苗的上市贡献；净利润增速高于收入增速，主要因规模效应提升及产品结构优化（高毛利产品占比增加）[4]。

三、疫苗业务未来展望

1. 产品管线拓展：
   百克生物在研项目包括甲肝灭活疫苗、新一代流感疫苗等，其中甲肝灭活疫苗预计2022年上市[3]，新一代流感疫苗（四价）处于临床后期，未来将进一步丰富产品矩阵。

2. 市场需求驱动：
   国内疫苗市场仍处于扩容期，尤其是儿童疫苗（如水痘、流感）、成人疫苗（如狂犬病）需求增长明显。百克生物凭借技术优势（如鼻喷疫苗、Vero细胞疫苗），有望抓住市场机遇，提升市场份额。

3. 政策支持：
   国家“健康中国”战略推动疫苗接种率提升，同时鼓励新型疫苗研发（如减毒活疫苗、基因工程疫苗），百克生物的产品符合政策导向，将受益于行业政策红利[5]。

四、疫苗业务对长春高新的业绩贡献

2020年，百克生物营业收入占长春高新总营收的16.7%（14.33亿元/85.76亿元），净利润占比约13.4%（4.09亿元/30.47亿元）[4]。随着鼻喷流感疫苗、狂犬疫苗等新产品的放量，预计未来疫苗业务占比将逐步提升，成为长春高新继生长激素（金赛药业）之后的第二大业绩支柱。

总结

长春高新的疫苗业务依托百克生物的技术优势与产品布局，已形成“成熟产品稳增长、新品驱动未来”的格局。水痘疫苗的龙头地位、鼻喷流感疫苗的差异化优势及狂犬疫苗的上市，均为疫苗业务的持续增长提供了保障。未来，随着在研产品的逐步落地，疫苗业务有望成为公司业绩增长的重要引擎。

（注：以上数据来源于2020-2021年公司公告及券商研报，最新2025年数据未披露，但历史表现及管线布局显示其疫苗业务具备长期竞争力。）