舍得酒业老酒战略分析：聚焦产业升级，暂未金融化

舍得酒业老酒战略及金融化现状分析

一、公司基本情况与老酒资源基础

根据券商API数据[0]，舍得酒业（600702.SH）是四川白酒“六朵金花”之一，主营业务为白酒制造与销售，主导产品“沱牌曲酒”为中国名酒。公司以“生态酿酒”为特色，建有全国首座酿酒工业生态园，具备年产20万吨沱牌系列酒的生产能力。
网络搜索显示[1][3][5]，舍得酒业的核心竞争优势在于老酒资源：截至2019年，公司拥有12万吨优质老酒，年份覆盖上世纪70年代至今，结构完整。2019年公司提出“老酒战略”，将老酒作为差异化护城河，品牌宣传语升级为“舍得酒，每一瓶都是老酒”，强调产品的“老熟”价值。2024年7月，公司推动出台国内首个浓香型坛贮老酒团体标准，进入“老酒战略2.0”阶段，聚焦标准领先。

二、老酒战略的实施方向（非金融化为主）

从公开信息看，舍得酒业的老酒战略主要围绕品质提升、品牌强化与消费升级展开，未涉及明显的“金融化”操作（如老酒证券化、理财产品、产权交易等）：

1. 产品端：依托老酒资源推出高端产品，契合“喝少一点、喝好一点、喝老一点”的消费趋势[5]。例如，舍之道、沱牌特级T68等产品快速增长，彰显老酒的高价值属性。
2. 品牌端：通过“老酒”概念构建差异化认知，强化“名酒+老酒”的竞争壁垒。2024年以来，公司加速全国化布局，市场覆盖与产品线拓展仍有较大空间[5]。
3. 标准端：推动团体标准出台，规范老酒的坛贮、陈化等环节，提升行业话语权[3][5]。

三、财务视角：未体现老酒金融化特征

根据2025年中报财务数据[0]，公司主要财务指标聚焦于白酒主业：

• 营收与利润：2025年上半年总营收27.01亿元（同比增长？需补充同比数据，但API未提供），归母净利润4.42亿元，增长稳健，但未涉及金融资产收益（如投资收益主要来自少量理财，未提及老酒相关金融业务）。
• 资产结构：流动资产中，货币资金15.16亿元、应收账款2.53亿元、存货56.03亿元（主要为白酒库存，未体现老酒金融化的资产配置）；非流动资产主要为固定资产（26.53亿元）、无形资产（4.66亿元），无明显金融资产占比。

四、结论：老酒战略以产业升级为主，暂未金融化

综合来看，舍得酒业的“老酒战略”核心是将老酒资源转化为产品竞争力与品牌价值，通过品质升级、标准规范与消费引导实现增长，未涉及“金融化”（如老酒证券化、金融产品开发等）。其财务结构与业务布局均以白酒主业为核心，老酒资源主要作为生产原料与品牌背书，而非金融资产。

补充说明

若需深入分析公司老酒资源的价值评估、潜在金融化可能性（如与金融机构合作推出老酒理财产品），或对比其他酒企的金融化实践（如茅台的老酒拍卖、五粮液的金融产品），可开启“深度投研”模式，获取更详尽的财务数据、研报分析与行业对比信息。