2025年09月上半旬 霸王茶姬同店GMV下降23%原因解析：扩张过快与爆款依赖

霸王茶姬同店GMV下降23%的原因可归纳为以下核心因素，结合网络搜索信息[1]-[10]分析如下：

一、门店扩张过快导致客流分流

霸王茶姬为冲刺上市，2024年一年开店近3000家，截至2025年一季度末门店总数达6681家。其中，华东地区门店数量最多（接近2000家），成为同店下滑最明显的区域（下滑幅度达27.3%）。门店密集导致单店覆盖的客群被分流，叠加中高端市场空间有限，难以支撑持续高速增长，2024年一季度后同店成交额首次下滑，2025年一季度大中华区单店月均GMV从2024年同期的54.9万元跌至43.2万元（累计跌幅21%）。

二、爆款依赖症与产品创新不足

霸王茶姬长期依赖明星单品“伯牙绝弦”作为增长主力，但该产品已出现疲态：一方面，消费者对“东方茶”概念的审美疲劳加剧；另一方面，竞品（如喜茶、茶颜悦色）纷纷模仿其“大单品+标准化”模式，导致产品差异化减弱。缺乏新爆款支撑，复购率下降，进一步拖累同店GMV。

三、成本端压力与营销投入反噬

为维持增长，霸王茶姬持续加大营销投入（2024年营销费用超10亿元，2025年一季度仍在进行品牌建设投资），包括分众传媒广告、微信群/小程序折扣券（如9.9元购买15-20元饮品）等。高频营销推高了成本，但并未带来相应的客流增长，反而因价格战挤压了单店利润空间。

四、海外业务亏损拖累整体业绩

霸王茶姬的海外业务处于起步阶段，2025年一季度仍存在净亏损。海外市场的拓展需要大量投入（如供应链搭建、品牌推广），但短期难以贡献利润，拖累了整体业绩表现。

五、行业竞争加剧与市场环境变化

茶饮行业整体同店下滑成为趋势，主要因：1. 奶茶店加密（如喜茶2024年二季度同店下滑30%）；2. 价格战频发（如霸王茶姬的9.9元折扣券）；3. 疫情后消费复苏不及预期，消费者对中高端茶饮的支付意愿下降。这些因素共同导致霸王茶姬的同店GMV进一步下滑。

总结

霸王茶姬同店GMV下降是门店扩张过快、爆款依赖、成本压力、海外业务亏损及行业竞争等多重因素叠加的结果。其核心矛盾在于，前期“狼性扩张”的加盟模式难以持续支撑中高端市场的增长，亟需从“流量驱动”转向“产品创新+供应链韧性”的下半场竞争。