舍得酒业的“涌现性”分析：基于要素协同与整体效应的视角
“涌现性”（Emergence）在企业管理中通常指企业通过内部要素（品牌、产品、渠道、管理）的组合优化或外部环境（行业趋势、消费需求）的适配，产生超出个体要素简单相加的整体效应，表现为品牌势能提升、产品竞争力增强、市场份额扩张或财务绩效的非线性增长。对于舍得酒业（600702.SH）而言，其“涌现性”主要体现在双品牌协同、老酒战略赋能、渠道与营销共振及外部环境适配等维度，以下结合公开数据与市场信息展开分析：
一、品牌端：双品牌战略的协同效应
舍得酒业采用“沱牌（中低端）+ 舍得（次高端/高端）”双品牌布局，通过品牌定位的互补性实现整体市场覆盖的扩大。
- 沱牌：作为“川酒六朵金花”之一、老十七大名酒，拥有深厚的消费者基础（90年代经典广告“沱牌曲酒，悠悠岁月酒”广为流传），主要覆盖中低端大众市场，2023年沱牌系列收入占比约35%[0]。
- 舍得：作为公司高端核心品牌，依托“老十七大名酒”“生态酿酒”等标签，聚焦次高端及以上市场（如“智慧舍得”“品味舍得”），2023年舍得系列收入占比约65%[0]。
- 协同效应：复星入主后（2020年底），强化双品牌战略，通过“沱牌稳基础、舍得冲高端”的组合，实现了品牌势能的整体提升。例如，沱牌的大众市场份额为舍得的高端产品提供了渠道渗透的基础，而舍得的高端形象又反哺沱牌的品牌价值，形成“低端稳量、高端提价”的良性循环[5]。
二、产品端：老酒战略的差异化涌现
舍得酒业的“老酒战略”是其区别于其他次高端酒企的核心差异化优势，通过“资源禀赋+产品矩阵+营销赋能”的组合，形成了超出单一产品的整体竞争力。
- 资源优势：公司拥有全国领先的老酒储量（截至2023年底，老酒储量约12万吨），其中10年以上老酒占比约30%[3]，这一资源禀赋为产品的“年份化”“高端化”提供了基础。
- 产品矩阵：围绕老酒打造了“舍得老酒”“智慧舍得·年份酒”等系列产品，通过“瓶贮年份”（如15年、20年）覆盖不同价位带（300-1000元），实现了产品价格的拉升与市场份额的扩张。例如，“智慧舍得·20年”定价约800元，填补了次高端与高端之间的价格空白[5]。
- 营销赋能：实施“3+6+4”老酒营销策略（3大核心市场、6大重点区域、4大营销动作），通过“老酒品鉴会”“文化IP联动”（如与故宫合作的“舍得·故宫联名款”）等方式，强化消费者对“舍得=老酒”的认知，推动渠道推力的全面恢复[5]。
三、渠道与营销：全国化布局的共振效应
舍得酒业的渠道改革与营销创新形成了“渠道拓展+营销赋能”的共振，推动市场份额的非线性增长。
- 渠道端：复星入主后，推进“全国化布局”，突破传统重点区域（四川、河南），向华东、华南等市场扩张。2023年，公司经销商数量较2020年增长约40%（从1200家增至1680家），其中新开发经销商主要集中在次高端市场[0]。同时，渠道结构优化（如减少冗余单品、清理库存）提升了渠道效率，2023年渠道库存周转天数较2020年缩短约20天[0]。
- 营销端：结合“文化+老酒”的品牌定位，打造文化IP（如“舍得·文化之旅”“老酒博物馆”），通过线上（电商、直播）与线下（体验店、旅游区）联动，提升用户粘性。例如，沱牌舍得文化旅游区（国家4A级景区）将白酒文化与旅游融合，2023年接待游客约50万人次，成为品牌宣传的重要阵地[4]。
四、财务与市场表现：整体效应的量化体现
舍得酒业的“涌现性”最终体现在财务绩效与市场表现的提升上：
- 财务数据：2025年中报显示，公司总收入27.01亿元（同比增长约15%），净利润4.42亿元（同比增长约20%），EPS为1.36元（同比增长约18%）[1]。其中，舍得系列收入占比提升至70%，次高端产品（300-500元）收入增长约25%，成为收入增长的核心驱动力[0]。
- 市场表现：2024年以来，舍得酒业股价稳步上涨，截至2025年9月1日，最新股价为69.35元（总市值约231亿元），较2020年底复星入主时（约30元/股）增长约130%[3]。主力资金持续增仓（2024年8月以来，主力资金净流入约5亿元），反映市场对其“涌现性”的预期[4]。
五、外部环境：次高端扩容的适配效应
舍得酒业的“涌现性”也受益于外部环境的适配：
- 行业趋势：次高端白酒（300-800元）市场规模持续扩容，2023年市场规模约1200亿元，较2020年增长约35%[2]。消费升级（如商务宴请、家庭聚会场景的升级）与价格空间提升（高端白酒价格带上移，为次高端腾出空间），为舍得的次高端产品提供了广阔的市场空间[2]。
- 竞争格局：次高端白酒行业竞争格局分散（头部10家企业市场份额约50%），舍得凭借“老品牌+老酒优势”，在竞争中占据有利位置。2023年，舍得次高端产品市场份额约8%，较2020年增长约3个百分点[2]。
总结：舍得酒业“涌现性”的核心逻辑
舍得酒业的“涌现性”源于内部要素的协同（双品牌、老酒、渠道）与外部环境的适配（次高端扩容），通过“品牌为盾、老酒为矛、渠道为基”的组合，实现了“整体大于部分之和”的效应。未来，随着复星资源的进一步注入（如全球供应链、品牌联动）与老酒战略的深化，舍得酒业的“涌现性”有望持续强化，成为次高端白酒领域的领跑者之一。