要分析
，需从
债务结构、利息支出压力、利率变动敏感性
三个核心维度展开，并结合2025年中报及2024年报数据（来源：券商API[0]、网络搜索[1]-[5]）综合判断：
利率风险的本质是
有息负债的融资成本随市场利率变动而波动
，进而影响公司利润和现金流。舍得酒业的有息负债主要由
短期借款
和
长期借款
构成，具体如下（2025年中报数据[0]）：
短期借款（1年内到期）
：8.44亿元，占有息负债的48.3%；长期借款（1年以上）
：9.05亿元，占比51.7%；有息负债合计
：17.49亿元，占总资产（124.07亿元）的14.1%。
关键结论
：短期借款占比近半，需每年滚动融资，
利率变动对其融资成本的影响更直接
（如市场利率上升，短期借款续贷成本将同步上升）；长期借款虽期限较长，但若采用浮动利率，也会受利率上行影响。
利率风险的核心后果是
利息支出增加侵蚀净利润
。通过2025年中报数据可量化分析：
利息支出
：603万元（财务费用主要由利息支出构成，占比约100%[0]）；净利润
：4.42亿元（归属于母公司股东的净利润）；利息支出占净利润比例
：约1.37%（603万/4.42亿）。
敏感性测试
：
- 若市场利率
上升1个百分点
，有息负债的利息支出将增加约1749万元
（17.49亿×1%）；
- 净利润将减少约
4%
（1749万/4.42亿）；
- 若利率
上升2个百分点
，净利润减少约8%
，对利润的挤压效应显著增强。
关键结论
：当前利息支出对净利润的影响较小，但
利率上行将直接侵蚀利润
，且影响程度随利率上升而扩大。
舍得酒业的
老酒战略
（如增产扩能、市场拓展）需要持续投入，未来可能通过
发行债券或新增借款
融资。若融资时市场利率处于高位，将增加长期融资成本；若采用
浮动利率债券
，则需承担利率波动的持续风险。
此外，2024年报显示公司
总资产118.02亿元
、
净资产68.08亿元
（来源[5]），资产负债率约42.3%（(118.02-68.08)/118.02），虽处于合理水平，但新增债务将进一步提升有息负债规模，放大利率风险。
现金流覆盖能力强
：2025年中报经营活动现金流净额
为6737万元，是利息支出的11倍
（6737万/603万），短期偿债能力充足；管理费用控制有效
：2024年管理费用同比减少15.37%（来源[5]），降低了成本端压力，部分抵消利息支出增加的影响；白酒行业现金流优势
：白酒企业普遍现金流较好，舍得酒业的每股经营活动现金流净额
（2025年中报为-0.06元）虽短期为负，但长期仍具备较强的现金流生成能力（2023年为2.15元[0]）。
舍得酒业的利率风险
处于中等水平
，主要风险点包括：
- 短期借款的滚动融资利率风险；
- 利率上行对净利润的挤压；
- 未来融资需求带来的新增债务利率风险。
建议关注
：
- 短期借款的到期日分布（需确认是否有集中到期压力）；
- 未来债券发行的利率类型（固定 vs 浮动）；
- 市场利率走势（如LPR变动）对融资成本的影响。
- 财务指标（有息负债、利息支出、净利润等）：券商API[0]；
- 2024年报数据（总资产、净资产、管理费用）：网络搜索[5]；
- 敏感性测试：基于API数据的量化分析。