要分析
舍得酒业老酒估值体系缺失
的影响，需结合其
战略执行、市场表现及财务数据
，从
品牌差异化、市场认知、业绩增长、营销效率及信任危机
五大维度展开：
舍得酒业的“老酒战略”本应作为其核心差异化标签（如[5]提到机构曾评估其老酒价值300亿），但
估值体系缺失
导致“老酒”的价值无法量化（如老酒陈化时间、风味提升、成本加成等未形成明确标准），使得消费者对“舍得老酒”的
独特性认知模糊
。
结合2025年一季报数据（[2][3]），其
中高端酒销售下滑28%
，营收同比下降25%、净利润缩水37%，部分原因在于“老酒战略”失焦——无法通过清晰的估值体系将“老酒”转化为产品的
溢价能力
，导致其在与五粮液、泸州老窖等竞品的次高端市场竞争中，缺乏明确的差异化优势。
由于缺乏统一的老酒估值体系，市场对舍得老酒的
价值判断存在极大分歧
：
- 乐观者（如[5]）认为其12万吨老酒库存可支撑“永续经营”，估值应高于300亿；
- 悲观者则将300亿视为“天花板”（[5]），认为老酒变现后价值消耗，且浓香型老酒的陈化价值不如酱香型（如[1]股吧评论提到“浓香型储存时间对口感差别不大”）。
这种分歧直接导致舍得酒业的市值波动加剧
（如[7][10]提到股价下跌与“黄金坑”争议），投资者因无法准确评估老酒价值而持观望态度。
老酒估值体系缺失使得舍得酒业无法
基于老酒价值进行产品分层
（如明确“6-8年陈”“15年陈”等不同酒龄产品的定价与定位），导致产品升级路径模糊。
结合2024年上半年数据（[6][9]），其
营收同比下降7.28%、净利润下滑35.73%
，尽管销售费用持续增长（2024年上半年达6.58亿元，同比增长6.46%），但高额营销投入未能转化为销量增长——核心原因在于“老酒”的价值未有效传递给消费者，导致中高端产品动销不畅（如[2][3]提到的“省外市场表现乏力”“经销商渠道流失”）。
由于老酒估值体系缺失，舍得酒业的营销活动
缺乏明确的价值导向
（如[6]提到“在北京购买房产作为营销中心”“营销网络建设投入存疑”）。例如，2024年上半年广告宣传及市场开发费用达2.82亿元，但未聚焦于“老酒价值”的强化（如品鉴活动、老酒陈化技术科普等），反而投入于传统渠道扩张，导致
营销效率低下
（[6][9]提到“销售依赖度升温但业绩下滑”）。
老酒估值体系缺失还引发了
市场对其“老酒”真实性的质疑
（如[1]股吧评论提到“老酒是滞销酒”“浓香型老酒是炒作概念”）。尽管舍得酒业通过“老酒盛宴”等活动试图传递“生态”与“文化”理念（[6]），但缺乏量化的估值标准（如第三方机构的老酒检测报告、陈化时间认证），导致消费者对“舍得老酒”的
信任度下降
，进而影响渠道信心（如[2][3]提到的“经销商流失”）。
舍得酒业
老酒估值体系缺失
的核心影响在于：
无法将“老酒”这一核心资产转化为可持续的竞争优势
，导致品牌差异化减弱、市场认知分歧、业绩增长乏力、营销效率低下及信任危机。若要解决这一问题，需建立
量化的老酒估值标准
（如陈化时间、风味指标、成本加成模型），并通过
第三方认证
（如行业协会、检测机构）强化市场对“舍得老酒”价值的认知，从而推动“老酒战略”从“概念炒作”转向“价值变现”。