舍得酒业56亿存货消化策略分析（基于2025年中期数据及最新市场动态）
一、存货现状概述
根据券商API数据[0]，舍得酒业（600702.SH）2025年6月末存货余额达56.03亿元（同比2024年末增长约12%），主要由白酒成品酒、基酒及原材料构成。结合行业背景（白酒行业仍处于深度调整期，次高端需求恢复缓慢[1][2]），存货高企的核心矛盾在于渠道库存积压与需求端疲软的叠加。
二、存货消化的核心策略
舍得酒业针对56亿存货的消化，采取了**“供给端控量稳价、渠道端协同优化、产品端结构升级、需求端品牌拉动”**的组合策略，具体如下：
1. 供给端：“控量挺价”+ 产能优化，缓解渠道库存压力
- 控量保价：2024年二季度起，舍得对核心单品（如品味舍得）严格实施控货策略，减少经销商进货量，优先消化现有库存。2024年全年收入同比下降24.4%（53.57亿元），但渠道库存周转天数从2023年末的120天降至2025年中期的90天[3][8]。
- 产能聚焦老酒：2024年启用龙池生态酿酒车间（新增8400吨年产能），2025年3月智慧包装中心投产，产能向坛贮老酒倾斜（如藏品舍得10年、沱牌特级T68升级款），通过“产能-库存-产品”的联动，强化老酒储备优势，避免低端产能过剩[6][9]。
2. 渠道端：“双向优化”+ 厂商协同，提升动销效率
- 传统渠道：控量+ 共享仓库：对传统经销商实施“限额供货”，同时搭建共享仓库（如2024年推出的“老酒3+6+4”营销模式），减少经销商资金占用，降低库存持有成本[8]。
- 新兴渠道：电商逆势增长：2024年电商渠道销售额4.46亿元（同比增长3.1%），占比提升至8.3%，成为库存消化的重要补充。2025年春季糖酒会期间，舍得推出“中国智慧系列”“沱牌曲酒大师版”等新品，通过电商平台精准触达年轻消费者（如Z世代、女性群体）[1][2]。
- 厂商关系：三级顾问委员会：2024年推动“三级顾问委员会”构建，加强经销商与企业的沟通，解决渠道痛点（如库存积压、价格混乱），提升渠道信心[8]。
3. 产品端：“价格带补齐”+ 老酒战略2.0，拉动高端需求
- 产品结构升级：针对消费分层趋势，优化产品矩阵，覆盖300-1500元价格带：
- 高端：藏品舍得10年（瞄准高净值人群，批价约1200元/瓶）；
- 次高端：品味舍得（控量保价，批价稳定在360元/瓶以上）；
- 大众：沱牌特级T68（升级后聚焦性价比，销量同比增长15%）[1][4]。
- 老酒战略深化：2024年开启“老酒战略2.0”，提出“一核四维”（以老酒为核心，强化品质、品牌、渠道、文化），并牵头制定《坛贮老酒（浓香型白酒）》团体标准，填补行业空白，提升老酒品牌认知度[6]。2025年，舍得将推出“中西圣贤”国际新品，拓展海外市场（如香港、美国），缓解国内库存压力[6]。
4. 需求端：“品牌向上+ 渠道下沉”，挖掘增量市场
- 品牌营销：精准触达：2024年加大品牌建设投入（如线上线下媒体宣传、高端论坛赞助），聚焦商务宴请、礼赠等场景，提升品牌影响力。2025年，舍得将推出“定制化老酒”服务，满足年轻消费者（如Z世代）的个性化需求[8]。
- 渠道下沉：县域市场：2025年计划将渠道下沉至县域市场（如四川、贵州的县级城市），挖掘中低端白酒消费潜力（如婚庆、寿宴），缓解高端市场库存压力[10]。
三、行业背景与消化展望
- 行业需求复苏：2025年白酒行业需求有望逐步复苏（如中金公司预测2025年下半年需求A级复苏），商务宴请、礼赠等场景的需求提升，将为舍得的库存消化提供支撑[3]。
- 竞争格局优化：次高端白酒市场（如舍得、酒鬼酒）的竞争加剧，舍得通过“控量挺价”“老酒战略”差异化竞争，有望抢占市场份额，加速库存消化[5]。
结论
舍得酒业56亿存货的消化，核心在于**“供给端控量稳价、渠道端协同优化、产品端结构升级、需求端品牌拉动”的组合策略。随着行业需求的逐步复苏（如2025年下半年），以及老酒战略的深化（如国际市场拓展、产品结构优化），预计2025年全年库存周转天数将降至80天以内**（较2024年末改善15%），2026年库存水平将恢复至合理区间（如50亿以下）。
注：以上分析基于券商API数据[0]及2025年以来的新闻信息[1-10]，具体消化进度需关注公司后续的业绩公告及市场动态。