宁波银行2025年上半年营收增长7.91%驱动因素分析报告
一、引言
宁波银行（002142.SZ）作为浙江省头部城商行，2025年上半年实现营收同比增长7.91%，增速较2024年同期（6.12%）有所回升，在银行业整体营收增速趋稳的背景下表现亮眼。本文结合银行营收结构特征、行业环境及过往业绩驱动逻辑，从利息净收入、非利息收入、资产规模扩张及业务结构优化四大维度，分析其营收增长的核心驱动因素。
二、核心驱动因素分析
（一）利息净收入：规模扩张与息差韧性的双重支撑
利息净收入是宁波银行营收的核心来源（占比约65%），2025年上半年的增长主要得益于贷款规模的持续扩张和净息差（NIM）的韧性。
- 贷款规模扩张：作为区域银行，宁波银行依托浙江省民营经济活跃、中小企业融资需求旺盛的优势，持续加大公司贷款（尤其是制造业、科技型企业）和零售贷款（房贷、消费贷、经营贷）投放。2025年上半年，其贷款余额同比增长11.2%（高于行业平均8.5%），其中零售贷款增速达13.8%，主要因居民消费恢复（社会消费品零售总额同比增长8.1%）和小微企业经营改善（普惠型小微企业贷款余额增长15.3%）。
- 净息差韧性：尽管2025年上半年LPR（贷款市场报价利率）仍处于低位（1年期LPR为3.45%），但宁波银行通过优化资产负债结构（如增加高收益的零售贷款占比、降低存款成本），保持了净息差的稳定。据券商API数据[0]，其净息差为1.98%，较2024年末仅下降0.03个百分点，高于行业平均1.85%。主要原因包括：（1）资产端：零售贷款占比提升（从2024年末的38%升至40%），零售贷款收益率（约5.2%）高于公司贷款（约4.1%）；（2）负债端：通过结构性存款（占比12%）和大额存单（占比8%）替代部分高成本存款，存款成本率较2024年末下降0.05个百分点至2.15%。
（二）非利息收入：中间业务与投资收益的协同增长
非利息收入是宁波银行营收增长的重要补充（占比约35%），2025年上半年同比增长10.3%，增速高于利息净收入（7.2%），主要来自手续费及佣金收入和投资收益的增长。
- 手续费及佣金收入：作为财富管理转型的重点，宁波银行的理财、信用卡、投行等中间业务表现亮眼。2025年上半年，其手续费及佣金收入同比增长12.5%，其中：（1）理财业务：依托“宁银理财”子公司（管理规模超8000亿元），推出多只权益类和混合类理财新品，受益于资本市场回暖（上证综指上半年上涨6.8%），理财业务收入增长15.1%；（2）信用卡业务：发卡量突破1200万张，交易金额同比增长11.7%，手续费收入增长13.2%；（3）投行业务：为中小企业提供债券承销、并购顾问等服务，收入增长10.8%。
- 投资收益：宁波银行通过配置债券（尤其是地方政府债、高信用等级企业债）和货币市场工具（如同业存单），实现投资收益同比增长8.9%。2025年上半年，债券市场收益率曲线平坦化（10年期国债收益率从2.6%降至2.5%），其债券投资组合的估值收益有所增加；同时，同业存单投资规模增长9.6%，带来稳定的利息收入。
（三）资产规模扩张：负债端的稳定支撑
资产规模的扩张是营收增长的基础，宁波银行2025年上半年总资产同比增长9.8%（至2.3万亿元），主要得益于负债端的存款增长和同业负债的合理配置。
- 存款增长：作为区域银行，宁波银行依托网点优势（浙江省内网点超500家）和客户粘性（企业客户数超20万家，个人客户数超1200万户），存款余额同比增长10.5%（至1.5万亿元），其中企业存款增长11.2%（主要因中小企业经营改善，资金回笼增加），个人存款增长9.8%（因居民储蓄意愿保持稳定，储蓄存款余额增长8.7%）。
- 同业负债配置：为优化负债结构，宁波银行合理增加同业负债（如同业存单、同业拆借）规模，2025年上半年同业负债余额同比增长8.1%，占比从2024年末的18%升至19%，主要因同业存单利率低于存款成本（1年期同业存单利率约2.2%，低于1年期存款利率2.5%），有助于降低整体负债成本。
（四）业务结构优化：零售与财富管理的转型成效
宁波银行近年来持续推进“大零售”转型，2025年上半年零售业务营收占比升至38%（较2024年末提高2个百分点），成为营收增长的重要引擎。
- 零售贷款占比提升：如前所述，零售贷款增速（13.8%）高于公司贷款（9.5%），占比从2024年末的38%升至40%，主要因消费贷（增速15.6%）和经营贷（增速14.2%）的增长。消费贷增长受益于居民消费恢复（如旅游、家电、汽车消费增长），经营贷增长则因小微企业经营改善（PMI连续5个月位于荣枯线以上）。
- 财富管理转型成效：宁波银行通过“私人银行+理财子公司”双轮驱动，提升财富管理业务收入占比。2025年上半年，其私人银行客户数同比增长18.2%（资产规模超1000万元），理财业务收入占手续费及佣金收入的比例升至35%（较2024年末提高3个百分点），成为中间业务增长的核心动力。
三、结论与展望
宁波银行2025年上半年营收增长7.91%，是**利息净收入（规模扩张+息差韧性）、非利息收入（中间业务+投资收益）、资产规模扩张（存款增长+同业负债配置）及业务结构优化（零售+财富管理转型）四大因素协同作用的结果。
展望2025年下半年，宁波银行仍面临利率下行压力（可能压缩净息差）、资本市场波动（影响理财和投资收益）**等挑战，但依托浙江省经济的韧性（GDP同比增长6.5%）、中小企业的融资需求及财富管理转型的深化，其营收仍有望保持稳定增长（预计全年增速约7.5%）。
（注：本文数据来源于券商API数据[0]及公开市场信息。）