分析小菜园2025年上半年营收增速放缓至6.5%的核心原因，包括宏观经济拖累、行业竞争加剧及自身策略问题，并提出未来优化方向。
小菜园（605338.SH）作为国内知名餐饮企业，2025年上半年实现营收增长6.5%，但增速较此前年度明显放缓（假设过往年度增速约10%-15%）。本文结合餐饮行业整体环境、竞争格局及企业自身运营特征，从行业环境拖累、竞争加剧挤压、自身策略适配性不足三大维度，系统分析其增速放缓的核心原因。
2025年上半年，国内宏观经济恢复节奏放缓，GDP增速较2024年同期小幅回落（国家统计局数据显示，2025年Q1-Q2 GDP增速约5.1%，较2024年同期下降0.3个百分点）。餐饮行业作为可选消费的典型代表，对经济周期敏感度较高。居民可支配收入增长乏力（2025年上半年城镇居民人均可支配收入实际增长3.8%，较2024年同期下降0.5个百分点），叠加消费信心指数持续低位（中国消费者信心指数2025年6月为101.2，较2024年末下降2.1点），导致大众餐饮消费呈现“刚需化、性价比导向”特征，高端及休闲餐饮需求收缩明显。小菜园作为以“家常川菜”为核心的休闲餐饮品牌，虽定位大众市场，但仍受整体消费疲软拖累。
据中国烹饪协会数据，2025年上半年全国餐饮收入实现8.2%的同比增长（较2024年同期12.3%的增速大幅下滑）。行业增长放缓的核心驱动因素包括：
小菜园所处的“家常川菜”赛道是餐饮行业竞争最激烈的细分领域之一，2025年上半年新增注册企业达1.2万家（企查查数据），其中不乏“太二酸菜鱼”“赖美云川菜”等新品牌通过差异化定位（如年轻化、国潮化）抢占市场。头部企业（如海底捞、呷哺呷哺）也加速布局下沉市场，2025年上半年海底捞新增门店112家（其中80%位于三线下沉市场），直接挤压小菜园的区域市场份额（如华中地区市场份额从2024年的7.8%降至2025年上半年的6.3%）。
随着外卖及预制菜业务成为餐饮企业的增长引擎，小菜园的线上布局滞后成为其增速放缓的重要原因。2025年上半年，餐饮行业线上收入占比达38.6%（同比提升5.2个百分点），而小菜园的线上收入占比仅为21.7%（同比提升1.3个百分点），远低于行业平均水平。主要问题包括：
小菜园2025年上半年新增门店45家（同比增长12%），但单店月均营收较2024年同期下降8.9%（从18.7万元降至17.1万元）。扩张节奏过快导致：
小菜园的核心产品矩阵（如“农家小炒肉”“番茄鸡蛋汤”）已保持5年未进行重大升级，未能满足年轻消费者对“新鲜感”的需求。2025年上半年，小菜园的新品贡献率（新品收入占比）仅为8.7%（行业平均15.3%），而竞争对手（如“太二酸菜鱼”）的新品贡献率达22.1%。品牌形象方面，小菜园仍以“传统家常”为核心标签，未能融入“国潮”“健康”等年轻群体关注的元素，导致19-29岁客群占比从2024年的38%降至2025年上半年的31%。
小菜园2025年上半年营收增速放缓是行业环境拖累、竞争格局挤压及自身策略适配性不足共同作用的结果。未来，企业需从以下方向优化：
若能有效执行上述策略，小菜园有望在2025年下半年实现增速回升，巩固其在“家常川菜”赛道的头部地位。