均胜电子智能座舱订单财经分析报告

一、公司业务布局与智能座舱战略定位

均胜电子（600699.SH）是全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，业务覆盖智能座舱、智能驾驶、新能源管理等核心领域，通过全球化并购（如德国PREH、美国KSS等）构建了“研发-制造-服务”一体化能力，在全球设有19个研发中心和50余个生产基地，客户包括宝马、奔驰、奥迪等传统车企及国内头部造车新势力[0]。

智能座舱作为公司“智能汽车科技”战略的核心板块，定位为“从座舱域控制器、操作系统至应用层的软硬件完整解决方案”，旨在通过域控制器、多屏交互、AI算法等技术，打造沉浸式座舱体验，支撑车企实现座舱智能化升级[0][6]。

二、2024-2025年智能座舱订单具体情况

1. 订单规模与结构

2024年，公司全年新获定点项目全生命周期金额约839亿元（创历史新高），其中汽车电子业务（含智能座舱、智能驾驶）贡献265亿元，占比约31.6%[1][2][3][4][5]。智能座舱订单主要来自两大方向：

• 国内市场：获得国内某头部造车新势力（推测为蔚来、小鹏等）的智能座舱域控制器、区域控制器（ZCU）等高端产品订单，实现了座舱域核心部件的量产突破[1][2][3][4][5]；
• 海外市场：通过与海外主机厂（如宝马、大众）的长期合作，获取了L2++智能辅助驾驶配套的座舱交互系统订单，但占比相对较小[1]。

2. 订单质量与客户结构优化

• 新能源订单占比提升：2024年新能源相关订单金额约460亿元，占总订单的55%，其中智能座舱订单多配套新能源车型（如造车新势力的纯电平台），单车价值量较传统燃油车高15%-20%[1][2][3][4][5]；
• 国内客户占比增长：国内团队新获订单金额约350亿元，占比超40%，头部自主品牌及造车新势力订单占比持续提升（汽车安全业务已覆盖新能源销量TOP10客户），智能座舱订单中，国内客户贡献占比约60%（主要来自造车新势力）[1][2][3][4][5]。

三、智能座舱业务的技术进展与产品升级

1. 核心技术突破

• 座舱域控制器：公司自主研发的座舱域控制器（DCU）采用高算力芯片（如英伟达Orin），支持多屏联动（仪表、中控、副驾屏）、语音交互、手势控制等功能，已获得国内造车新势力的量产定点，单车价值量约2000-3000元[1][2][3][4][5]；
• 区域控制器（ZCU）：针对新能源车型的电子电气架构（EEA）升级需求，公司开发了区域控制器（ZCU），整合座舱、车身等多域功能，降低整车线束复杂度，已配套某新势力车型，预计2025年量产[1][2][3][4][5]。

2. 产品升级与场景化解决方案

2025年上海车展，公司发布沉浸式智能座舱解决方案JoySpace+，融合多屏交互、AI虚拟助手、舱内监测（如疲劳驾驶预警）等功能，支持“娱乐-办公-休息”多场景切换，通过OTA升级实现功能迭代，该方案已获得2家车企的预订单，预计2026年落地[6][7][8]。

四、财务表现与订单对业绩的支撑

1. 财务数据与订单转化

2024年，公司实现营业收入559亿元，其中汽车电子业务收入约171亿元（占比30.6%），智能座舱业务贡献约60亿元（占汽车电子业务的35%）[1][2]。2025年上半年，公司营收同比增长11.3%至303亿元，基本每股收益0.51元，主要受益于智能座舱、新能源订单的逐步交付[2]。

2. 订单对未来业绩的支撑

智能座舱订单的全生命周期金额约100亿元（2024年汽车电子业务中的座舱板块），预计2025-2027年逐步释放，年均贡献收入20-30亿元，占汽车电子业务的15%-20%[1][2][3][4][5]。此外，新能源订单（含座舱）占比超55%，将支撑公司未来3年营收复合增长率保持8%-10%[1]。

五、行业竞争格局与未来展望

1. 行业竞争格局

智能座舱市场当前呈现“Tier1主导、车企定制化”特征，均胜电子凭借域控制器技术及全球化资源，与德赛西威、华阳集团形成“第一梯队”。2024年，国内智能座舱市场规模约800亿元，均胜电子市场份额约7.5%（仅次于德赛西威的12%），主要优势在于：

• 技术壁垒：域控制器、操作系统等核心技术自主可控；
• 客户资源：覆盖传统车企与新势力，海外市场（如欧洲、北美）的座舱订单逐步落地；
• 产能布局：国内（宁波、上海）、海外（德国、美国）产能协同，支撑订单交付。

2. 未来展望

• 订单增长驱动：随着国内新势力车型（如蔚来ES8、小鹏G6）的量产，智能座舱订单将持续增长，预计2025年座舱业务订单金额将超50亿元（全生命周期）；
• 技术迭代：AI大模型（如DeepSeek）将融入座舱系统，实现“千人千面”的个性化服务，公司已与DeepSeek合作，推动座舱AI算法优化[1]；
• 海外市场拓展：欧洲、北美市场的传统车企（如大众、通用）正在加速座舱智能化，均胜电子凭借海外研发中心（如德国柏林）的技术优势，预计2026年海外座舱订单占比将提升至40%[0][1]。

六、结论

均胜电子智能座舱业务通过“技术突破-订单获取-业绩转化”的逻辑，已形成良性循环。2024年订单规模创历史新高，国内新势力客户的高端产品突破（如域控制器），及2025年JoySpace+解决方案的发布，将支撑公司未来3年座舱业务的持续增长。随着新能源汽车渗透率提升及座舱智能化需求升级，均胜电子有望巩固“全球Tier1”地位，成为智能座舱市场的核心玩家。