拓普集团智能底盘业务财经分析报告
引言
智能底盘是新能源汽车与智能驾驶的核心部件，承担着车辆动力传递、姿态控制、智能执行等关键功能，其性能直接影响车辆的安全性、舒适性与智能化水平。宁波拓普集团股份有限公司（以下简称“拓普集团”，601689.SH）作为国内领先的汽车零部件供应商，凭借多年的技术积累与客户绑定，其智能底盘业务已成为公司核心增长引擎之一。本文从
业务布局、财务表现、客户份额、技术优势及行业背景
等维度，对拓普集团智能底盘业务进行全面分析。
一、公司概况与智能底盘业务布局
1. 公司基本情况
拓普集团成立于2004年，总部位于浙江宁波，是一家以
汽车零部件研发、生产与销售
为核心的科技型企业。公司主营业务涵盖汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统及智能驾驶系统等八大系列产品，单车配套金额约3万元，客户覆盖奥迪、宝马、特斯拉、吉利、理想、蔚来等国内外知名车企。
2. 智能底盘业务布局
拓普集团的智能底盘业务主要由
动力底盘系统事业部
负责，聚焦于
底盘系统、减震器、热管理系统及轻量化部件
的研发与制造。具体产品结构包括：
基础底盘部件
：副车架、控制臂、转向节等支撑类产品（轻量化趋势下，铝制部件占比逐步提升）；智能执行部件
：线控制动系统、空气悬架系统、智能刹车系统等（用于实现智能驾驶的姿态控制与自动执行）；协同配套部件
：热管理系统（与底盘系统整合，提升新能源汽车的续航与散热效率）。
此外，公司通过“域想智行事业部”布局智能驾驶相关的底盘域控制器，进一步强化智能底盘的系统集成能力。
二、智能底盘业务财务表现分析
1. 营收规模与增长趋势
拓普集团的智能底盘业务呈现
高速增长
态势，已成为公司第一大营收来源。根据券商API数据[0]：
2. 毛利率与利润贡献
底盘业务的毛利率虽受原材料成本（如铝、钢）波动影响，但仍保持
行业领先水平
：
- 2024年上半年，底盘业务毛利率为
19.83%
，同比下降2.58个百分点（主要因铝价上涨及产能爬坡期固定成本分摊）；
- 尽管毛利率略有下滑，底盘业务的利润贡献仍占公司总利润的**30%**以上（2024年上半年总利润16.81亿元），是公司盈利的核心支撑。
3. 产能与研发投入
为支撑底盘业务增长，公司持续加大产能与研发投入：
- 产能方面，公司在宁波、杭州湾、墨西哥等地建设底盘系统生产基地，2025年产能将较2024年提升
20%
；
- 研发方面，2024年公司研发投入达
7.07亿元
（占总营收的6.18%），其中约30%用于智能底盘相关技术（如线控制动、空气悬架）的研发。
二、客户合作与市场份额
1. 客户结构：绑定头部车企，多元化布局
拓普集团智能底盘业务的客户覆盖
传统车企与新能源车企
，且深度绑定头部玩家：
传统车企
：吉利（领克品牌）、通用、福特等，其中吉利是公司最大的传统客户，底盘业务占比约25%；新能源车企
：特斯拉（Model 3/Y）、理想（L系列）、蔚来（ES6/ES8）、小鹏（G6）等，其中特斯拉是公司新能源领域的核心客户，底盘业务占比约15%；海外客户
：RIVIAN、LUCID等北美新能源车企，2024年海外底盘业务营收占比约10%。
2. 市场份额：行业前列，增长潜力大
根据兴业证券[1]与华泰证券[5]的测算：
- 2024年，国内智能底盘市场规模约
200亿元
（不含后市场），拓普集团底盘业务营收37.89亿元，市场份额约18.9%
；
- 2025年，国内智能底盘市场规模预计
500亿元以上
（华泰证券），拓普集团底盘业务营收有望达50亿元
（兴业证券），市场份额将提升至10%
（因行业扩容，绝对值仍增长）；
- 在
轻量化底盘
细分领域（副车架、控制臂、转向节），拓普集团市场份额约25%
，位居国内第一。
三、技术与竞争优势
1. 技术储备：覆盖智能底盘核心环节
拓普集团智能底盘业务的技术优势主要体现在
轻量化、线控化与集成化
：
轻量化技术
：掌握铝制副车架、控制臂的精密铸造技术，产品重量较钢制部件减轻30%
，且成本仅高出15%
，符合双积分政策下的车企降重需求；线控技术
：线控制动系统（ESC）已实现量产，产品响应时间较传统制动系统缩短20%
，支持L2+级智能驾驶；集成化技术
：将热管理系统与底盘系统整合，实现“动力-底盘-热管理”的协同控制，提升新能源汽车的续航效率（约5%）。
2. 协同优势：全产业链整合，降低成本
拓普集团的
八大系列产品
形成了协同效应，智能底盘业务可与热管理、NVH减震等业务共享供应链与生产设备，降低了**10%-15%**的生产成本。例如，热管理系统的电子膨胀阀可与底盘系统的冷却管路整合，减少零部件数量与装配成本。
3. 成本优势：数智制造与精益生产
公司通过
数智制造系统
（如MES、ERP）实现生产过程的可视化与智能化，降低了
8%的直接人工成本；同时，推行
精益生产（如5S管理、TPM），减少了
10%的物料浪费。这些措施使得拓普集团智能底盘产品的成本较同行低
5%-8%，具备价格竞争力。
四、行业背景与发展前景
1. 行业市场规模：高速增长，驱动因素明确
根据华泰证券[5]的报告，国内智能底盘市场规模将从2023年的
150亿元
增长至2025年的
500亿元以上
，复合增长率达
51%
。增长驱动因素包括：
新能源汽车增长
：2024年国内新能源汽车销量达949万辆
（占总销量的36.7%），2025年预计达1200万辆
，新能源汽车对智能底盘的需求较传统燃油车高50%
；智能驾驶技术应用
：L2+级智能驾驶渗透率从2023年的30%提升至2025年的
50%，线控制动、空气悬架等智能底盘部件是实现高阶智能驾驶的必要条件；政策支持
：2022年国务院发布《“十四五”现代能源体系规划》，明确提出“推动新能源汽车核心部件（如智能底盘）的研发与产业化”，为行业发展提供政策保障。
2. 竞争格局：第三方供应商崛起，拓普受益
国内智能底盘市场的竞争格局正在从
主机厂系供应商
（如一汽富维、上汽华域）向
第三方供应商
（如拓普集团、伯特利）转移。第三方供应商凭借
技术灵活性、成本优势
，逐步抢占主机厂系供应商的市场份额。拓普集团作为第三方龙头，有望在2025年占据**15%**的市场份额（不含后市场）。
结论
拓普集团智能底盘业务凭借
技术储备、客户绑定、成本优势
，已成为公司核心增长引擎。在
新能源汽车与智能驾驶
的趋势下，行业市场规模将持续扩容，拓普集团的底盘业务营收有望在2025年达
50亿元
，市场份额提升至
10%以上。未来，随着公司
国际化布局（墨西哥、东南亚生产基地）与
技术升级
（线控制动、空气悬架）的推进，智能底盘业务将继续保持
30%以上
的年增长率，成为公司长期发展的重要支撑。
数据来源
：
[0] 券商API（拓普集团2024年半年报、2025年半年报预告）；
[1] 兴业证券《拓普集团：被低估的第三方底盘供应商》（2020）；
[5] 华泰证券《智能底盘行业：高阶自动驾驶的必由之路》（2023）。