扬杰科技海外市场拓展财经分析报告
一、公司概述：国内功率半导体龙头，布局高端应用领域
扬杰科技（300373.SZ）是国内功率半导体行业龙头企业，主营业务涵盖MOSFET、IGBT、碳化硅（SiC）等功率半导体芯片及器件的研发、生产与销售，产品广泛应用于汽车电子、人工智能（AI）、工业控制、消费电子等高端领域。凭借技术研发与产能优势，公司近年来逐步向海外市场扩张，成为其业绩增长的核心驱动力之一（新闻[2]、[5]）。
二、海外市场战略布局：本地化产能与品牌赋能的双轮驱动
扬杰科技的海外拓展以“本地化产能+子品牌渠道+研发服务”为核心战略，旨在快速切入海外市场并建立长期竞争力：
- 本地化产能落地：
公司首个海外封装基地——MCC（越南）工厂于2025年上半年进入量产阶段（新闻[5]）。该工厂主要负责功率半导体器件的封装测试，产能设计覆盖中低压及SiC等高端产品，有效提升了对海外客户的交付效率与响应速度，解决了跨境供应链的痛点（如运输成本、关税壁垒）。
- 子品牌渠道赋能：
旗下子品牌MCC具备成熟的海外渠道与品牌优势，过去十年实现了收入与利润的成倍增长（新闻[1]）。MCC的海外客户资源（如消费电子、工业领域）为扬杰科技快速切入海外市场提供了重要支撑，降低了市场拓展的时间成本。
- 研发与服务本地化：
公司通过扩张海外研发中心（如针对汽车电子领域的研发团队），优化产品设计以匹配海外客户需求（如欧美车企的车规级标准）。同时，强化海外客户服务体系，提升定制化解决方案能力（新闻[1]）。
三、海外业务业绩表现：成为营收增长的重要支撑
2025年上半年，扬杰科技海外市场增长显著，成为公司营收与利润增长的核心驱动力之一：
- 收入贡献提升：
虽然公司未披露具体海外收入占比，但2025年半年报显示，“国内和国外TOP客户端快速打开局面，取得多个行业龙头客户认证及订单”（新闻[2]）。结合机构研报（新闻[8]），海外市场收入增速高于国内平均水平，成为公司2025年上半年营收（34.55亿元，同比增长20.58%）的重要支撑。
- 客户渗透加速：
在汽车电子领域，公司获得海外Tier 1（如欧美知名汽车零部件供应商）及新兴车企的产品认证，SiC车规级功率模块（针对新能源车控制器）已在多家海外客户完成送样，并取得测试及合作意向（新闻[2]）。在AI服务器领域，公司的高功率MOSFET、IGBT产品进入海外龙头客户供应链，订单量持续增长（新闻[2]）。
四、海外拓展核心驱动因素：需求、产品与本地化服务的协同
扬杰科技海外市场的快速增长，源于客户需求、产品竞争力与本地化服务的协同作用：
- 客户需求驱动：
海外市场（尤其是欧美、东南亚）对功率半导体的需求持续增长，主要来自：
- 汽车电子：海外车企（如特斯拉、大众）加速电动化转型，对SiC、IGBT等高端功率器件的需求激增；
- AI与工业控制：海外AI服务器、工业机器人等领域的高功率应用，推动MOSFET、IGBT的需求增长；
- 供应链降本：海外客户（如消费电子品牌）为降低成本，逐步将供应链从欧美厂商转向中国龙头企业（新闻[1]）。
- 产品竞争力支撑：
公司具备高端产品的研发与量产能力：
- 汽车电子领域：具备单车价值量200美元的产品能力（如SiC车规级模块），满足海外车企的高可靠性要求（新闻[1]）；
- SiC领域：2025年上半年首条SiC车规级功率模块封装项目投产，产能达16.8万只/年，产品性能达到国际领先水平（新闻[2]）。
- 本地化服务强化：
越南工厂的量产与海外研发中心的扩张，提升了对海外客户的本地化服务能力：
- 快速响应客户的定制化需求（如产品规格调整、交付周期缩短）；
- 针对海外市场的 regulatory requirements（如汽车行业的ISO/TS 16949认证）优化产品设计，降低客户的合规成本（新闻[1]）。
五、面临的挑战：贸易政策与市场竞争压力
尽管海外市场增长迅速，扬杰科技仍面临以下挑战：
- 国际贸易政策风险：
欧美等市场的贸易保护主义（如关税壁垒、技术限制）可能影响公司的海外业务拓展。例如，部分海外客户因担心“供应链安全”，对中国厂商的产品采购仍有顾虑（新闻[8]）。
- 国际巨头竞争：
海外功率半导体市场仍由英飞凌、意法半导体、安森美等国际巨头主导，公司在品牌知名度、技术积累（如高端SiC芯片）方面仍有差距，需通过性价比与本地化服务抢占市场份额（新闻[1]）。
六、未来展望：产能释放与市场渗透加速
扬杰科技海外市场的未来增长潜力巨大，主要基于以下判断：
- 产能释放支撑增长：
越南工厂的量产将逐步提升海外产能，预计2025年下半年至2026年，海外产能将占公司总产能的15%-20%，支撑海外收入的快速增长（新闻[5]）。
- 市场渗透加速：
- 汽车电子领域：海外Tier 1客户的认证与订单将逐步落地，预计未来三年海外汽车电子收入复合增速达40%-50%，中期收入占比有望提升至20%（新闻[1]）；
- AI与工业控制领域：随着海外客户对公司产品的认可，订单量将持续增长，成为海外收入的另一重要来源（新闻[2]）。
- 业绩贡献提升：
机构研报（新闻[8]）预计，2025-2027年公司海外收入占比将从当前的10%-15%提升至25%-30%，成为公司业绩增长的核心驱动力之一。
七、结论：海外市场成为长期增长引擎
扬杰科技的海外拓展战略（本地化产能+品牌赋能+研发服务）已初见成效，2025年上半年海外市场增长显著，成为营收与利润增长的重要支撑。未来，随着越南工厂的产能释放与海外客户的渗透加速，海外市场将成为公司长期增长的引擎，推动公司从“国内龙头”向“全球领先”的功率半导体企业转型。
数据来源：
[1] 新浪财经：《扬杰科技(300373):预计2025年上半年净利润同比增长30%-50%》（2025-07-23）；
[2] 证券之星：《公司简评报告:下游需求稳步释放,海外市场增长显著》（2025-08-22）；
[5] 腾讯新闻：《扬杰科技上半年归母净利润6.01亿元 同比增长41.5%》（2025-08-19）；
[8] 中财网：《155股获买入评级 最新:赛恩斯》（2025-08-22）。