扬杰科技MOSFET业务财经分析报告
扬杰科技（300373.SZ）成立于2006年，总部位于江苏扬州，是国内
功率半导体器件龙头企业
，主营业务覆盖
功率二极管、整流桥、MOSFET、IGBT及碳化硅（SiC）等全系列功率半导体芯片及器件制造。其中，MOSFET作为公司核心战略业务之一，近年来凭借
技术突破、产能扩张及进口替代，成为公司营收与利润增长的核心驱动力。
扬杰科技的MOSFET业务起步于2017年，历经多年布局，实现了从“跟随”到“引领”的快速成长：
2017年
：组建专业MOSFET研发及市场团队，启动高端MOSFET产品（如超级结MOS）的研发，标志着业务正式落地；2018年
：6寸MOSFET晶圆实现批量生产，产品切入PD电源、安防
等领域，当年成为公司业绩增长点（[5]）；2021年
：MOSFET营收同比暴涨130%
，同时推出SGT MOSFET、SJ-MOSFET
等高端产品，对标英飞凌、安森美等国际品牌，实现从“中低端”到“高端”的产品升级（[4]）；2023年
：高压超级结MOS完成600V、650V、700V
系列开发流片，封装技术（如CLIP、TOLL）研发占比提升，产品应用扩展至**新能源汽车、充电站（桩）**等高端市场（[1]）。
扬杰科技的MOSFET业务围绕“
高中低压全覆盖、封装与芯片一体化
”布局，产品矩阵完善：
高压产品
：600V-700V超级结MOS（SJ-MOSFET），适用于新能源汽车、光伏逆变器、充电站等大功率场景，具备低导通电阻、高开关速度
优势；中低压产品
：SGT MOSFET（屏蔽栅MOS），适用于消费类电子（手机、家电）、移动终端等，特点是小尺寸、高集成度
；封装类型
：采用CLIP（Clip Bonding）、TOLL（Thin Outline Lead Less）等先进封装，提升产品散热性能、可靠性
，满足高端客户需求。
产品应用领域从传统的PD电源、安防
扩展至新能源汽车、5G通信、汽车电子
等高端市场，客户包括华为、小米、宁德时代等知名企业（[1][4]）。
MOSFET业务是扬杰科技
营收增长的核心引擎
，其高毛利率特性显著提升了公司整体盈利质量：
营收增长
：2021年MOSFET营收同比增长130%
，占总营收比例从2018年的15%提升至2023年的
30%；2023-2025年盈利预测显示，MOSFET等高毛利率产品占比持续提升，推动公司总营收从2023年的55.91亿元
增长至2025年的79.81亿元
，复合增速达19.5%
（[2][4]）；毛利率提升
：MOSFET产品毛利率约40%-50%
（高于公司整体毛利率约10个百分点），其占比提升推动公司整体毛利率从2023年的32.87%提升至2025年的
36.10%（[2]）；利润贡献
：2021年MOSFET业务贡献净利润约2.5亿元
，占总净利润的35%
，成为公司利润增长的主要来源（[4]）。
扬杰科技在MOSFET领域的竞争优势主要体现在
研发、产能、市场
三大维度：
研发投入
：组建了200人以上
的MOSFET研发团队，聚焦超级结MOS、SGT MOS等高端产品，2021年研发投入占比达5.2%
（高于行业平均3%），累计申请专利150项
（[4]）；产能扩张
：2018年6寸MOSFET生产线量产，2021年产能增长50%
，2023年计划新增8寸MOSFET生产线
，产能规模将达到12万片/月
，支撑业务快速增长（[1][5]）；进口替代
：在传统家电领域，公司通过“性价比优势
”替代进口器件，市场份额从2018年的8%提升至2023年的
15%；在新能源、5G等新兴领域，依托国内终端需求（如新能源汽车销量增长），加速进口替代，抢占国际品牌市场份额（[4]）。
随着
新能源汽车、5G、物联网
等领域的快速发展，功率半导体需求持续增长（预计2025年全球MOSFET市场规模达
120亿美元
，复合增速
8%
），扬杰科技的MOSFET业务有望迎来新的机遇：
产品升级
：研发800V超级结MOS
，满足新能源汽车（如高压平台）的需求；推出SiC MOSFET
，布局第三代半导体，提升产品竞争力；产能扩张
：2024年启动8寸MOSFET生产线
建设，产能规模将达到15万片/月
，应对市场需求；市场拓展
：进一步渗透新能源汽车、军工、国际市场
，目标成为“全球TOP5 MOSFET供应商
”；全系列布局
：结合二极管、IGBT、SiC等产品，实现功率半导体全系列覆盖
，提升综合竞争力，成为“功率半导体解决方案提供商
”（[4]）。
总结
：扬杰科技的MOSFET业务凭借
技术突破、产能扩张及进口替代
，已成为公司核心增长引擎。未来，随着新能源、5G等领域的需求增长，其MOSFET业务有望保持
20%以上
的复合增速，推动公司成为全球功率半导体领域的领军企业。