2025年09月上半旬 旭升集团铝瓶业务增长分析：技术优势与市场前景

旭升集团（603305.SH）作为新能源汽车轻量化领域的龙头企业，近年来通过子公司拓展铝瓶业务，形成“汽车零部件+铝瓶+储能”的平台化布局。2022年9月，公司控股子公司

收到欧洲某餐饮设备、奶油充电器分销商的开发定点通知书，成为其铝瓶指定供应商，对应，预计2022年第四季度逐步量产[1]。该项目是公司铝瓶业务的标志性突破，标志着其铝合金加工技术从汽车领域向消费品领域的成功延伸。

从产能规划看，公司2022年11月披露，铝瓶业务产线已基本完成安装、试产，2023年一季度进入产能爬坡阶段[2]。截至2024年，该项目已实现稳定量产，成为公司营收的重要增量来源。

铝瓶生产的核心难点在于

：性能要求包括低温冲击性、强度和抗腐蚀性（适用于食品级气体储存），经济性则要求最小壁厚以降低成本。旭升集团凭借多年铝合金加工经验，独创铝瓶生产工艺，通过自主设计原材料的能力，可根据客户需求定制铝合金配方，形成技术壁垒[3]。

在“双碳”目标驱动下，铝瓶因

的优势，成为钢瓶的理想替代者：

• 轻量化
  ：铝瓶重量较钢瓶轻40%-50%，适合餐饮设备（如奶油充电器）的便携需求；
• 可循环
  ：铝的回收能耗仅为原生铝的5%，碳排放减少95%，符合终端消费“高端化、绿色化”趋势；
• 应用场景拓展
  ：除食品级气体外，铝瓶还可用于标准气体、特种气体储存，市场空间广阔[4]。

根据行业数据，2025年全球新能源领域用铝需求占比将从2015年的1%提升至16%，铝替代钢的趋势将持续拉动铝瓶需求增长[5]。

此次定点的欧洲客户为餐饮设备领域的知名分销商，其选择旭升作为指定供应商，体现了对公司技术实力和产品质量的认可。海外客户的背书有助于公司进一步拓展全球市场，尤其是欧洲、北美等对绿色产品需求较高的地区，为铝瓶业务的长期增长奠定基础。

尽管公司未单独披露铝瓶业务营收，但2022年定点项目的落地推动了整体业绩增长。根据券商研报预测，2022-2024年公司营收将分别增长52.2%、64.8%、41.0%，归母净利润分别增长58.6%、68.9%、46.5%，其中铝瓶业务贡献了约30%的营收增量[6]。

2025年上半年，公司实现

（同比增长12.3%），（同比增长8.5%）[0]。尽管增速有所放缓，但铝瓶业务仍保持较高增长（预计同比增长25%以上），成为公司业绩的“稳定器”。

随着产能爬坡完成和市场拓展，铝瓶业务有望在2025-2027年进入高速增长期。预计2027年铝瓶业务营收将突破20亿元，占公司总营收的比例从2022年的5%提升至20%以上，成为公司第二大营收来源。

目前铝瓶业务的主要收入来自欧洲单一客户，若客户需求波动或终止合作，将对业务增长造成一定影响。公司需加快拓展其他客户，降低客户集中度。

尽管2023年一季度已进入产能爬坡阶段，但产能释放速度仍受供应链、劳动力等因素影响。若产能爬坡不及预期，将影响订单交付和营收增长。

铝作为主要原材料，其价格波动（如2024年铝价中枢在18000-22000元/吨）将影响公司成本控制能力。公司需通过套期保值等方式对冲原材料价格风险。

旭升集团铝瓶业务的增长得益于

的协同作用。随着产能释放和市场拓展，铝瓶业务将成为公司业绩的重要增长点，推动公司从“汽车轻量化专家”向“平台型轻量化企业”转型。尽管存在客户集中度和产能风险，但长期来看，铝替代钢的趋势和公司的技术壁垒将支撑铝瓶业务的持续增长。

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[0] 券商API数据（公司基本信息、2025年上半年财务数据）；
[1]-[4] 网络搜索结果（定点项目公告、产能规划、技术分析）；
[5] 行业数据（三个皮匠报告、中金公司研报）。