华帝股份研发投入重点分析报告

一、研发投入概况：持续稳定的高比例投入，奠定技术基础

华帝股份（002035.SZ）作为厨电行业的高端品牌，始终将研发创新作为核心竞争力的基石。根据券商API数据[0]，2025年上半年公司研发费用达1.16亿元，占同期营业收入（28.00亿元）的4.13%；结合网络搜索结果[7][9]，公司近三年（2021-2023年）研发投入比例持续保持在4%-5%，累计研发费用超10亿元（2017-2022年累计13.68亿元，2023年2.48亿元），处于厨电领域领先地位。

从行业排名来看，公司ROE（净资产收益率）、净利润率等核心财务指标均位列行业前10%[2]，体现了研发投入对盈利能力的显著提升作用。这种持续稳定的研发投入，为公司产品升级、品牌高端化提供了坚实的技术支撑。

二、研发投入重点方向：聚焦高端、智能与用户痛点

华帝股份的研发投入围绕“高端智能厨电”定位，聚焦产品结构升级、技术创新与用户需求解决，具体可分为以下四大核心方向：

（一）高端智能厨电：打造品牌调性的核心载体

公司自2015年提出“高端智能厨电”定位以来，研发投入向高端产品倾斜，重点开发具有智能控制、联网功能、人性化设计的高端机型。例如，2023年推出的“华帝集成烹饪中心V系列”荣获“2023红顶奖”[0]，其搭载的智能触控系统、精准火候控制技术，满足了高端消费者对“品质烹饪”的需求；2025年推出的“快拢吸超薄烟机E6090HS”则以“超薄机身+强吸力”的设计，获得“AWE2023艾普兰奖”[0]，成为高端烟灶市场的标杆产品。

这些高端产品的研发，不仅提升了公司品牌的高端调性，更推动了产品均价的上涨：2023年公司中高端产品占比同比提升8个百分点[9]，直接带动了净利润的大幅增长（2023年净利润4.47亿元，同比增长212.5%[1]）。

（二）集成与嵌入式产品：拓展增长新曲线

随着消费升级，集成厨电（集成烹饪中心、集成灶）与嵌入式产品（蒸烤一体机、洗碗机）成为厨电行业的增长热点。华帝股份将研发重点转向这些新兴品类，旨在通过套系化、一体化设计，满足消费者对“厨房空间优化”的需求。

• 集成烹饪中心：2023年公司集成烹饪中心营业收入达0.36亿元，同比增长超30%[8]；其“烟灶蒸烤”一体化设计，解决了传统厨电“占用空间大、操作繁琐”的痛点，成为公司新的增长动力。
• 集成灶：2023年集成灶业务收入同比增长23.31%[8]，远超行业平均增速（约10%）；公司研发的“PY55集成灶”采用“低空近吸+高效燃烧”技术，成为线上线下的爆款产品。
• 嵌入式产品：蒸烤一体机、洗碗机等嵌入式产品的研发投入持续加大，2023年嵌入式产品收入占比同比提升5个百分点[9]；其中，“巨能洗洗碗机B7”搭载的“V-Clean Max易洁系统”，解决了洗碗机“清洁不彻底、残留异味”的行业痛点，获得“第十九届中国家用电器创新成果奖”[0]。

（三）清洁技术：聚焦用户核心痛点，构建差异化优势

华帝股份针对消费者对“厨房清洁”的核心需求，研发投入向清洁技术与解决方案倾斜，推出了“净洁厨房”体系及“净3”解决方案[8]。该体系涵盖“产品之净（易洁设计）、空间之净（空气管理）、感官之净（静音、无异味）”三大维度，通过技术创新解决用户的“清洁焦虑”。

例如，“V-Clean Max易洁系统”采用“冲浪洗技术”，通过高压水流自动清洁烟机内部，解决了“烟机难清洗”的痛点[0]；“净3”解决方案则整合了“烟机强吸力+灶具低排放+空气净化器”的组合，实现厨房空气的动态净化，满足了消费者对“健康厨房”的需求[8]。这些清洁技术的研发，使公司产品在“清洁能力”上形成了差异化优势，成为吸引消费者的关键卖点。

（四）专利与技术储备：构建长期技术护城河

华帝股份注重专利布局与技术储备，通过研发投入积累了大量核心技术。根据网络搜索结果[3][9]，2023年公司新增专利846项，累计专利数量达4862项，涵盖“燃烧技术、吸排技术、智能控制、易洁设计”等多个领域。其中，“燃气灶具的高效燃烧技术”“烟机的低空近吸技术”等核心专利，成为公司产品的“技术壁垒”，防止竞争对手模仿。

此外，公司拥有“国家级工业设计中心”“国家认定企业技术中心”等国家级创新平台[7]，为研发投入提供了强大的技术支撑。这些专利与技术储备，确保了公司在未来的产品升级与行业竞争中保持领先地位。

三、研发投入的成效：产品竞争力与市场份额双提升

华帝股份的研发投入已转化为显著的产品竞争力与市场份额提升：

• 产品竞争力：公司产品多次获得行业顶级奖项（红顶奖、艾普兰奖、创新成果奖），体现了研发投入对产品力的提升；2023年公司新品上市成功率达85%，远超行业平均水平（约60%）[9]。
• 市场份额：2023年公司烟机、灶具线上零售额份额分别同比提升1.2、0.8个百分点[5]；集成灶线下份额同比提升0.5个百分点[8]，成为行业增长最快的品牌之一。
• 财务表现：研发投入带来了净利润的大幅增长（2023年净利润4.47亿元，同比增长212.5%[1]）；2025年上半年净利润2.72亿元，同比增长35.6%[0]，体现了研发投入的长期价值。

四、未来展望：继续聚焦高端与智能，应对消费升级

随着消费升级与“高品质消费”趋势的兴起，华帝股份的研发投入将继续向高端智能、集成嵌入式、清洁技术倾斜。未来，公司计划：

• 加大智能厨电的研发投入，推出更多搭载“AI语音控制、物联网连接”的智能产品；
• 拓展集成厨电的品类覆盖，推出“集成灶+洗碗机+蒸烤一体机”的套系化产品；
• 深化清洁技术的研发，推出“自清洁+空气净化”的一体化解决方案；
• 加强专利布局，目标在2025年累计专利数量突破5000项。

结论

华帝股份的研发投入重点围绕“高端智能厨电”定位，聚焦集成与嵌入式产品、清洁技术及专利储备，通过持续稳定的高比例投入，构建了强大的技术护城河与产品竞争力。这种研发策略不仅推动了公司业绩的快速增长，更巩固了其在厨电行业的高端品牌地位。未来，随着研发投入的进一步加大，公司有望继续领跑厨电行业的高端市场。