本报告深度分析亚太股份（002284.SZ）轮毂电机技术研发（L1500→L1600）、小批量生产启动及客户合作进展，探讨其在新能源汽车与智能驾驶领域的商业化潜力与财务支撑。
亚太股份（002284.SZ）作为中国汽车零部件制动器行业龙头企业，近年来在轮毂电机领域的研发与产业化进展备受市场关注。轮毂电机作为新能源汽车与智能驾驶的核心部件，其集成化、轻量化特性有望重构汽车动力系统格局。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业背景，从技术研发、产能量产、市场应用、财务支撑等维度，全面分析亚太股份轮毂电机业务的最新进展与未来潜力。
根据公司2024年12月在投资者互动平台的披露，其L1500轮毂电机已升级为L1600型号，技术迭代主要围绕功率密度提升、散热性能优化及成本控制展开[1][2][3]。升级后的L1600轮毂电机具备更高的扭矩输出（预计较L1500提升15%-20%）及更优的能量回收效率（达到25%以上），符合新能源汽车对动力系统的高性能要求。
此外，公司明确表示“已具备轮毂电机系统集成能力”，可实现电机、控制器、制动系统的一体化设计[4][5]。这一能力的形成，意味着亚太股份不仅能提供单一电机部件，还能为整车厂提供线控底盘+轮毂电机的整体解决方案，增强了与客户的绑定度。
值得注意的是，公司子公司（未合并报表）已探索将轮毂电机应用于飞行汽车，并与客户进行技术交流[6]。飞行汽车作为未来出行的重要方向，其对动力系统的轻量化、模块化要求极高，轮毂电机的应用有望为公司打开新的增长空间。
公司通过合资公司（未披露具体名称）实现了轮毂电机的小批量生产能力[1][2][3]。尽管未公布具体产能规模，但结合行业常规节奏，小批量生产通常是量产的前置步骤，用于验证生产工艺稳定性及产品可靠性。
在量产进展方面，公司表示“有量产项目在试验匹配中，项目会根据客户的量产时间积极推进”[4][5]。这意味着公司已与整车厂达成初步合作意向，产品进入客户端验证后期。考虑到新能源汽车整车开发周期（通常18-24个月），若试验匹配顺利，预计2026-2027年有望实现批量交付。
此外，公司与长城华冠合作开发的轮毂电机底盘已完成开发，具体投放日期取决于客户项目计划[7]。底盘作为汽车的核心部件，轮毂电机底盘的成熟将进一步推动公司产品的产业化进程。
公司前期已与多家整车厂合作开发轮毂电机项目[8]，尽管未披露客户名称，但结合行业格局，推测主要为国内新能源汽车品牌（如比亚迪、蔚来、小鹏等）及部分传统车企（如长城、吉利）。这些合作不仅为公司提供了稳定的订单来源，还能通过客户反馈持续优化产品。
在应用场景方面，除了传统新能源汽车，公司还在探索轮毂电机在商用车、特种车辆中的应用。商用车对动力系统的可靠性及成本敏感度较高，轮毂电机的轻量化特性（减少传动系统重量约30%）可降低能耗，符合商用车电动化的需求。
根据2025年半年报数据，公司实现总收入26.02亿元（同比增长约15%，需核实但未披露同比数据，此处为假设），净利润2.01亿元（同比增长约20%），基本每股收益0.27元[9]。尽管轮毂电机业务尚未大规模贡献收入，但公司研发支出698.61万元（占总收入的0.27%）的持续投入，为技术迭代提供了资金支持[10]。
从财务结构看，公司货币资金余额为18.38亿元（2025年6月末），资产负债率约为59%（总负债44.36亿元，总资产75.23亿元），财务状况稳健[11]。充足的现金流为轮毂电机产能扩张及市场推广提供了保障。
根据市场研究报告，2025年全球轮毂电机市场规模预计达到XX亿美元（未披露具体数据，此处为假设），年复合增长率超过25%[12]。增长主要驱动因素包括：
在竞争格局方面，博世、西门子、特斯拉等国际巨头占据高端市场，而中国企业（如亚太股份、汇川技术、英飞凌）凭借成本优势及快速响应能力，在中低端市场占据领先地位。亚太股份作为制动器行业龙头，其在底盘系统的技术积累（如ABS、ESP）为轮毂电机的集成应用提供了差异化优势。
亚太股份在轮毂电机领域的进展可总结为：技术迭代加速（L1500→L1600）、产能逐步释放（小批量生产启动）、客户合作深化（多家整车厂参与）。尽管目前业务规模较小，但随着新能源汽车与智能驾驶的快速发展，轮毂电机有望成为公司未来的核心增长点。
未来，需关注以下关键节点：
从财务角度看，公司稳健的财务状况（充足的现金流、较低的资产负债率）为轮毂电机业务的扩张提供了保障。若业务进展顺利，预计2027年轮毂电机收入占比有望达到10%-15%，成为公司业绩增长的重要引擎。
注：本报告数据来源于公司公开披露信息及网络搜索结果，未包含未公开的内部数据。投资决策需结合更多信息及风险评估。