深度解析当升科技芬兰锂电正极材料基地规划：7.74亿欧元投资、6万吨高镍产能布局，抢占欧洲新能源市场，应对供应链本土化需求，评估财务影响与风险因素。
当升科技（300073.SZ）作为国内锂电正极材料龙头企业，近年来加速国际化布局，以应对全球新能源汽车市场的快速增长及供应链本土化需求。2023年7月，公司宣布在芬兰科特卡市投资建设欧洲新材料产业基地，成为其全球化战略的关键落子。本文基于网络搜索及券商API数据，从规划详情、战略意义、财务影响及风险因素等维度，对该基地规划进行全面分析。
欧洲基地选址于芬兰科特卡市（Kotka），紧邻波罗的海，交通便利且靠近欧洲核心市场。公司通过设立香港投资公司、卢森堡SPV公司，与芬兰矿业集团（FMG）旗下芬兰电池化学品有限公司（FBC）成立合资公司（当升科技持有70%股权，FBC持有30%），共同推进基地建设及运营[1][7][8]。
一期项目于2023年7月启动，预计2024年建成投产[10]（注：2021年初步规划时曾提及首期5万吨产能2024年投产，后续调整为6万吨，时间线未明显延迟）。
欧洲是全球新能源汽车增速最快的市场之一。据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，2023年上半年欧洲纯电动汽车注册量达93万辆，同比增长45%；6月单月注册量21万辆，同比大涨55%[2][3][4]。当升科技海外客户占比约70%，涵盖SK、LG、三星、亿纬等全球主流锂电厂商，欧洲基地的建成将进一步贴近下游客户（如Northvolt、宁德时代欧洲工厂等），抢占欧洲市场份额[9][10]。
欧盟《新电池法》（2023年生效）要求电池供应链本土化，包括原材料提取、加工及电池组装的本地含量要求。当升科技欧洲基地的投产，可实现正极材料的本地生产，规避贸易壁垒（如关税、配额），满足LG、三星等客户的本土化供应需求，巩固其在全球供应链中的高端地位[6][7]。
当升科技是国内首家同时向日韩、欧美供应高性能动力型锂电正极材料的企业，其高镍多元材料（NCM811/NCA）技术处于行业领先水平。欧洲基地采用高镍技术路线，符合欧洲市场对高能量密度、长续航电池的需求，将进一步强化公司在高镍领域的竞争优势[7][10]。
一期项目投资7.74亿欧元，约占公司2022年总资产（196.5亿元）的29.5%。公司2022年经营活动现金流净额为21.3亿元，短期需通过股权融资或债务融资解决资金需求，可能导致资产负债率上升（2022年负债率为43.95%）[0][5]。
当升科技2020-2022年海外营收从12.18亿元增长至70.13亿元，两年间增长近5倍，占比稳定在30%以上[9]。欧洲基地一期6万吨产能投产后，预计每年可新增营收约50-60亿元（按高镍材料均价10万元/吨计算），进一步提升海外营收占比，推动公司业绩持续增长。
芬兰拥有丰富的水电资源，电力成本较低（约0.05欧元/度），可降低高能耗的正极材料生产环节成本。此外，芬兰矿业集团在欧洲的资源布局（如镍、钴矿），可为基地提供稳定的原材料供应，规避国际原材料价格波动风险[7][8]。
欧洲市场是全球新能源汽车核心市场，宁德时代、LG化学、三星SDI等巨头均在加速布局。当升科技欧洲基地面临激烈的市场竞争，需依靠技术优势（如高镍材料）及客户资源（如SK、LG）抢占市场份额[2][3]。
欧盟《新电池法》及后续修订可能增加本土化要求，如原材料溯源、碳足迹认证等，增加基地运营成本。此外，欧洲贸易政策变化（如关税调整）可能影响产品出口[6]。
基地建设及投产进度可能受疫情、供应链中断（如设备交付延迟）等因素影响，导致产能释放不及预期，影响公司业绩增长[5]。
镍、钴等原材料价格波动较大（2022年镍价一度突破5万美元/吨），可能影响基地的生产成本及利润空间。公司需通过长期协议、套期保值等方式对冲风险[0][5]。
当升科技欧洲基地规划是其全球化战略的重要一步，旨在抢占欧洲新能源汽车市场份额、规避供应链壁垒及强化技术优势。尽管短期面临投资压力，但长期来看，基地将成为公司海外营收增长的重要支撑，推动业绩持续提升。公司需应对市场竞争、政策风险及产能释放等挑战，确保基地顺利投产并实现预期收益。
（注：本文数据来源于网络搜索[1]-[10]及券商API数据[0]）