杭可科技海外客户拓展财经分析报告
一、引言
杭可科技（688006.SH）作为全球锂电池后处理系统领域的龙头企业，其主营业务为锂电池充放电设备、内阻测试仪及循环测试设备等后处理系统的研发、生产与销售。近年来，随着全球新能源汽车及储能产业的快速发展，锂电池设备需求持续增长，海外市场成为企业增长的核心引擎。本文基于公司公开信息、财务数据及行业动态，从海外客户拓展现状、策略布局、财务支撑及挑战展望四大维度，系统分析杭可科技海外客户拓展的进展与潜力。
二、海外客户拓展现状：订单占比提升，核心客户巩固
1. 海外订单占比快速增长，成为收入主要来源
根据网络搜索信息，杭可科技海外客户拓展成效显著，海外订单占比持续提升：
- 2023年，公司新签订单约66-67亿元，其中外资客户订单占比达36%，主要来自LG（7-8亿元）、SK（7-8亿元）、远景（5-6亿元）等核心客户；
- 2024年上半年，海外客户新签订单占比超七成（董事长严蕾在2024年半年度业绩说明会透露），同比显著增长；
- 2023年海外新签订单约30亿元，2024年预计将达到50-60亿元（东吴证券研报），增速远超国内市场。
2. 核心海外客户覆盖全球龙头，合作深化
公司凭借技术优势，已与全球锂电池龙头企业建立稳定合作：
- 韩系客户：三星、LG、SK等，其中SK是2023年新增核心客户（充放电机首次进入SK，获得匈牙利、盐城等项目订单）；
- 日系客户：索尼（现为村田），持续深化合作；
- 欧美客户：远景动力（英国、法国扩产项目，2023年3月中标1.17亿美元夹具机订单）、SK福特合资公司（2023年获10亿元人民币订单）。
三、海外客户拓展策略：产能、技术、服务三位一体
1. 海外产能布局：紧跟大客户全球扩产节奏
为支撑海外订单交付，公司同步推进海外产能建设：
- 已投产/在建工厂：韩国工厂（2023年4-5月投入使用，8-9月产出设备）、日本工厂；
- 子公司布局：在日本、韩国、美国、匈牙利、德国、马来西亚等地设立子公司，覆盖主要海外市场；
- 产能规划：2024年海外产能约15亿元/年，结合国内产能100亿元/年，总产能将达115亿元/年（和讯网2023年业绩快报点评）。
2. 技术创新：聚焦高端产品，满足海外客户需求
- 循环测试设备：韩系客户提出实验室级要求，公司样机已通过验证，未来将带来新增长；
- 固态电池：与国内外厂商合作半固态电池中试线，2024年在研“固态电池大压力夹具机”，针对固态电池高强度压力工艺预研；
- 消费电池：应对欧盟新电池法规（2027年便携式电池可更换要求），研发相关设备。
3. 服务网络：强化存量设备维保，提升客户粘性
公司成立专门团队负责存量设备维保与改造，随着海外存量设备规模扩大，维保需求增长，成为服务业务新增长点（2024年半年度业绩说明会）。
四、财务支撑：盈利能力提升，现金流稳定
1. 财务业绩：收入利润高速增长
- 2022年：营业收入34.54亿元（+39.09%），归母净利润4.91亿元（+108.66%）；
- 2023年Q1：营业收入9.51亿元（+19.30%），归母净利润2.10亿元（+124.50%）；
- 2025年上半年：营业收入19.70亿元，归母净利润2.88亿元（基本EPS 0.48元）。
2. 盈利能力：规模效应与成本管控见效
- 2022年归母净利率14.2%（+4.98pct），2023年Q1净利率22.1%（+10.4pct）；
- 行业排名：roe（3411/335）、netprofit_margin（2406/335）均处于行业前列，支撑海外拓展的资金需求。
五、挑战与展望
1. 挑战
- 海外市场竞争：随着锂电设备企业加速出海，竞争加剧；
- 汇率波动：海外订单以美元、欧元计价，汇率波动可能影响利润；
- 疫情与供应链：疫情曾影响验收（2022年Q4），供应链稳定性需持续保障。
2. 展望
- 市场需求：全球新能源汽车渗透率提升，海外电池厂（如日韩在美扩产）需求增长，海外市场将成为行业新推动力；
- 公司优势：技术领先、产能充足、客户资源优质，海外订单占比将持续提升；
- 增长预期：2023-2025年归母净利润预计为9.34/14.15/17.58亿元（东吴证券2023年业绩预告点评），复合增速超30%。
结论
杭可科技海外客户拓展已进入高速增长期，通过产能布局、技术创新与服务强化，实现了订单占比提升、客户覆盖扩大及粘性增强。财务数据显示，公司盈利能力持续改善，为海外拓展提供了坚实支撑。未来，随着全球新能源产业发展，海外市场将成为公司核心增长引擎，有望保持高速增长。</think># 杭可科技海外客户拓展财经分析报告
一、引言
杭可科技（688006.SH）作为全球锂电池后处理系统领域的龙头企业，主营业务聚焦锂电池充放电设备、内阻测试仪及循环测试设备等核心产品，其客户覆盖三星、LG、SK、索尼等全球锂电池龙头。近年来，随着全球新能源汽车及储能产业的快速渗透，海外市场成为公司增长的核心驱动力。本文基于公司公开信息、财务数据及行业动态，从海外客户拓展现状、策略布局、财务支撑及未来展望四大维度，系统分析公司海外客户拓展的进展与潜力。
二、海外客户拓展现状：订单占比飙升，核心客户深化合作
1. 海外订单占比显著提升，成为收入核心来源
根据网络搜索及公司业绩说明会信息，公司海外订单占比持续攀升：
- 2024年上半年，海外客户新签订单占比超七成（董事长严蕾2024年半年度业绩说明会透露），同比大幅增长；
- 2023年海外新签订单约30亿元，占全年新签订单（66-67亿元）的36%（和讯网2023年业绩快报点评）；
- 2024年海外订单预计将达到50-60亿元（东吴证券2023年业绩预告点评），增速远超国内市场（2023年国内新签订单约30亿元）。
2. 核心海外客户覆盖全球龙头，合作领域拓展
公司凭借技术优势，已与全球锂电池龙头建立深度合作：
- 韩系客户：三星、LG、SK（2023年充放电机首次进入SK，获得匈牙利、盐城等项目订单）；
- 日系客户：索尼（现为村田），持续深化合作；
- 欧美客户：远景动力（2023年3月中标英国、法国扩产项目，获1.17亿美元夹具机订单）、SK福特合资公司（2023年获10亿元人民币订单）。
三、海外客户拓展策略：产能、技术、服务三位一体
1. 海外产能布局：紧跟大客户全球扩产节奏
为支撑海外订单交付，公司同步推进海外产能建设：
- 已投产/在建工厂：韩国工厂（2023年4-5月投入使用，8-9月实现设备产出）、日本工厂；
- 子公司布局：在日本、韩国、美国、匈牙利、德国、马来西亚等地设立子公司，覆盖主要海外市场；
- 产能规划：2024年海外产能约15亿元/年，结合国内产能100亿元/年，总产能将达115亿元/年（和讯网2023年业绩快报点评），有效保障海外订单交付能力。
2. 技术创新：聚焦高端产品，满足海外客户差异化需求
- 循环测试设备：针对韩系客户实验室级要求，公司样机已通过验证，未来将成为新的增长引擎；
- 固态电池：与国内外厂商合作半固态电池中试线，2024年在研“固态电池大压力夹具机”，针对固态电池高强度压力工艺预研；
- 消费电池：应对欧盟新电池法规（2027年便携式电池可更换要求），研发相关适配设备，拓展消费电池市场。
3. 服务网络：强化存量设备维保，提升客户粘性
公司成立专门团队负责存量设备维保与改造，随着海外存量设备规模扩大（如三星、LG的全球产能布局），维保需求持续增长，成为服务业务新增长点（2024年半年度业绩说明会）。
四、财务支撑：盈利能力持续改善，为海外拓展提供坚实基础
1. 财务业绩：收入利润高速增长
- 2022年：营业收入34.54亿元（+39.09%），归母净利润4.91亿元（+108.66%）；
- 2023年Q1：营业收入9.51亿元（+19.30%），归母净利润2.10亿元（+124.50%）；
- 2025年上半年：营业收入19.70亿元，归母净利润2.88亿元（基本EPS 0.48元）。
2. 盈利能力：规模效应与成本管控见效
- 2022年归母净利率14.2%（+4.98pct），2023年Q1净利率22.1%（+10.4pct），盈利能力持续改善；
- 行业排名：roe（3411/335）、netprofit_margin（2406/335）均处于行业前列，显示公司在锂电池设备领域的竞争优势。
五、未来展望：海外市场成为核心增长引擎
1. 市场需求：全球新能源产业驱动海外需求增长
随着全球新能源汽车渗透率提升（2023年全球新能源汽车销量达1400万辆，渗透率18%），海外电池厂（如日韩在美扩产、欧洲电池产能建设）对锂电池设备的需求持续增长，海外市场将成为行业新的增长极。
2. 公司优势：产能、技术、客户资源支撑高速增长
- 产能保障：2024年海外产能约15亿元/年，结合国内产能100亿元/年，总产能将达115亿元/年，支撑海外订单交付；
- 技术领先：循环测试设备、固态电池等高端产品通过海外客户验证，满足差异化需求；
- 客户粘性：与三星、LG、SK等龙头客户的长期合作，为海外拓展提供了稳定的客户基础。
3. 增长预期：未来三年保持高速增长
根据东吴证券研报，公司2023-2025年归母净利润预计为9.34/14.15/17.58亿元，复合增速超30%，其中海外市场贡献将持续提升。
结论
杭可科技海外客户拓展已进入高速增长期，通过产能布局、技术创新与服务强化，实现了订单占比提升、客户覆盖扩大及粘性增强。财务数据显示，公司盈利能力持续改善，为海外拓展提供了坚实支撑。未来，随着全球新能源产业发展，海外市场将成为公司核心增长引擎，有望保持高速增长。