中国太平业务表现分析报告（2024-2025年）

一、公司定位与业务布局概述

中国太平保险控股有限公司（以下简称“中国太平”，00966.HK）是香港联交所主板上市的金融控股公司，以保险业务为核心，涵盖寿险、财险、再保险、投资管理及康养生态圈等多元板块[0]。根据2024年全年业绩（截至2024年末），公司总资产突破1.7万亿港元（同比增长14.9%），股东应占溢利84.32亿港元（同比增长36.2%），整体经营质效显著提升[1]。

需说明的是，中国太平无独立银行业务，其核心战略聚焦保险主业及相关生态延伸（如康养、投资），并未布局商业银行板块。这与部分综合金融集团（如中国平安、中信集团）的业务结构存在差异。

二、核心业务表现分析

（一）保险板块：规模与价值双升，业务质量优化

保险是中国太平的核心收入来源，2024年贡献了主要经营业绩：

• 寿险业务：太平人寿作为核心子公司，2024年新业务价值重回百亿台阶（同比增长94.2%），创历史新高；原保险保费收入1689亿元人民币（同比增长9.6%），内含价值2380亿元人民币（同比增长9.8%）。其中，银保渠道转型成效显著，2024年银保新业务价值同比增长221.8%（贡献18.2亿港元），价值率提升20个百分点，成为价值增长的重要驱动力[2][3]。
• 财险与再保险：太平财险2024年保费规模首次突破300亿元人民币（同比增长约10%），综合成本率98.4%（同比优化），保持承保盈利；再保险业务亦实现稳健增长，综合成本率持续改善[4]。
• 业务质量：寿险个险、银保渠道继续率连续11年位居行业领先水平，体现了客户粘性与业务可持续性[4]。

（二）投资板块：资产负债匹配优化，收益大幅提升

2024年，中国太平加强投资组合的资产负债匹配管理，优化配置结构（如增加固定收益类资产占比），投资收益显著改善：

• 管理总投资资产规模近2.5万亿港元（同比增长7.8%），其中保险资金投资资产超1.4万亿港元（同比增长15.1%）；
• 总投资收益额较2023年增长98.2%，综合投资收益率大幅提升（具体数据未披露，但高于行业平均水平）[1]。

（三）康养生态圈：全国化布局成型，协同效应显现

中国太平2024年加速推进“保险+康养”战略，康养社区布局取得关键突破：

• 自持自营康养社区全部投运（成都芙蓉人家、北京玉兰人家等5个项目），“自有+第三方合作”社区达76家，覆盖26省62市，形成“轻重结合、全国化”的养老服务网络[1]；
• 举办医康养生态联盟、金融科技生态联盟会议，“朋友圈”扩展至46家成员，推动保险与康养、科技的协同发展[1]。

三、战略亮点与未来展望

（一）战略聚焦：保险主业与生态延伸

中国太平的核心战略是“做精做优保险主业，做大做强生态板块”。2024年，公司通过寿险转型（如银保渠道价值提升）、财险承保盈利、投资收益改善，巩固了保险核心竞争力；同时，康养生态圈的成型，为未来保险业务的场景化、差异化竞争奠定了基础。

（二）未来挑战与应对

• 保险行业竞争：寿险市场面临利率下行、产品同质化等挑战，中国太平需继续优化业务结构（如增加长期储蓄型产品占比）、提升渠道价值（如银保渠道的专业能力）；
• 康养业务盈利：康养社区的运营成本较高，需通过保险产品与康养服务的协同（如“保险+养老”套餐），提高客户粘性与ARPU值；
• 国际化发展：太平卢森堡、迪拜代表处开业，需加强海外业务与国内业务的联动（如服务“一带一路”中资企业），提升国际化经营能力[1]。

四、结论

中国太平作为以保险为核心的金融控股公司，2024年经营业绩实现显著增长，保险主业（寿险、财险）、投资板块、康养生态圈均取得积极进展。尽管无银行业务，但公司通过聚焦核心业务、延伸生态布局，已形成差异化竞争优势。未来，随着“保险+康养”战略的深化与国际化业务的拓展，中国太平有望保持稳健增长，成为国内保险行业的领先企业之一。

（注：报告数据来源于公司公开信息[0]及2024年业绩发布会新闻[1]-[5]。）