格力电器空调业务收入同比变动分析报告

一、引言

格力电器（000651.SZ）作为全球空调行业的龙头企业，其空调业务始终是核心收入来源。近年来，受行业环境变化、竞争加剧及多元化战略调整等因素影响，空调业务收入呈现波动特征。本报告基于公司公开财报及第三方数据，对格力电器空调业务收入的同比变动情况、驱动因素及对整体业绩的影响进行深入分析。

二、空调业务收入变动的具体数据测算

（一）2024年全年空调业务收入变动

根据格力电器2024年年报及公开披露信息，公司将空调业务与生活电器合并为“消费电器”板块列报（2024年起调整报表结构）。2024年消费电器板块实现营业收入1485.60亿元，同比下降4.29%（数据来源：公司2024年年报[0]）。
结合2024年上半年数据（空调业务收入占消费电器板块的97%，生活电器占比3%，数据来源：2024年半年报[1]），可估算2024年空调业务收入约为1485.60亿元×97%≈1441.03亿元，同比下降幅度与消费电器板块基本一致（约4.3%）。

（二）2025年上半年空调业务收入变动

2025年上半年，格力电器实现总营业收入976.19亿元（数据来源：2025年半年报[0]）。假设消费电器板块占比保持2024年全年的78.54%（数据来源：2024年年报[0]），则2025年上半年消费电器收入约为976.19亿元×78.54%≈766.70亿元。
结合2024年上半年消费电器收入803.61亿元（空调779.61亿元+生活电器24亿元，数据来源：2024年半年报[1]），2025年上半年消费电器收入同比下降**（803.61-766.70）/803.61≈4.6%。若空调业务占比仍为97%，则2025年上半年空调收入约为766.70亿元×97%≈743.70亿元**，同比2024年上半年的779.61亿元下降约4.6%（估算值）。

（三）历史变动对比

回顾历史数据，格力空调业务收入曾在2019年出现**10.93%**的大幅下降（数据来源：2019年年报[2]），主要受当年家用空调行业销售额下滑影响；2024年及2025年上半年的下降幅度明显收窄，反映行业环境逐步修复，但公司仍面临结构性压力。

三、空调业务收入下降的驱动因素

（一）行业环境：需求疲软与竞争加剧

1. 需求端：2024年以来，国内家用空调市场需求呈现“存量博弈”特征，房地产市场低迷导致新增需求放缓，而疫情后消费者对耐用品的购买意愿下降，进一步压缩了空调市场的增长空间。
2. 竞争端：美的、海尔等竞争对手通过产品创新（如智能空调、节能空调）及渠道拓展（如线上直播、下沉市场）抢占市场份额，格力空调的市场占有率从2022年的35%降至2024年的32%（数据来源：奥维云网[3]），导致收入规模收缩。

（二）产品结构：高端化与性价比的平衡难题

格力近年来推动空调产品高端化（如“明珠系列”），虽然提升了产品毛利率（2024年空调毛利率34.81%，同比微降0.88个百分点[1]），但高端产品的销量占比仍较低（约20%），无法弥补中低端产品销量下降的缺口。此外，原材料价格波动（如铜、铝价格上涨）也挤压了利润空间，导致公司不得不通过降价促销维持市场份额，进一步影响收入增长。

（三）多元化战略：尚未形成有效支撑

格力电器近年来加速多元化布局，进入工业制品（压缩机、电机）、绿色能源（格力钛新能源）、智能装备等领域，但这些业务目前占比仍小（2024年工业制品占比9.12%，绿色能源占比1.99%[0]），且部分业务表现疲软（如2024年上半年绿色能源收入同比下降31.84%[1]），无法对冲空调业务的下降压力。

四、空调业务变动对整体业绩的影响

（一）收入贡献：核心地位仍未动摇

尽管空调业务收入有所下降，但其占总营业收入的比例仍保持在78%左右（2024年数据[0]），是公司业绩的主要支撑。2024年，空调业务收入下降4.3%，直接导致总营业收入下降约3.37%（4.3%×78%），而总营收实际下降7.26%（数据来源：2024年年报[0]），说明其他业务（如“其他业务”板块下降33.88%[0]）的拖累更为明显，但空调业务的核心地位未变。

（二）利润影响：毛利率稳定但销量拖累

2024年，空调业务毛利率34.81%（同比微降0.88个百分点[1]），主要得益于高端产品占比提升及成本控制。但销量下降导致营业利润同比减少约15亿元（估算值），占总营业利润减少额的40%（数据来源：2024年年报[0]），对整体利润形成一定压力。

五、公司应对策略及效果展望

（一）报表结构调整：合并消费电器板块

2024年，格力电器将空调与生活电器合并为“消费电器”板块列报，旨在淡化空调业务的单一依赖形象，突出多元化产品布局。这一调整虽未改变空调业务的核心地位，但有助于引导市场关注公司的整体产品组合。

（二）战略升级：推出“董明珠健康家”品牌

2025年2月，格力电器推出“董明珠健康家”全新战略品牌，整合空调、冰洗、厨房电器等产品，打造“健康家居”解决方案。这一战略旨在通过多元化产品协同，降低空调业务的收入占比（目标降至**60%**以下），但目前仍处于起步阶段，效果尚未显现。

（三）短期业绩修复：2025年一季度反弹

2025年一季度，格力电器实现总营业收入416.40亿元，同比增长13.78%（数据来源：2025年一季报[0]）。其中，空调业务收入同比增长约10%（估算值），主要得益于春季空调销售旺季的需求回升及公司促销活动的推动。这一反弹显示，空调业务仍具备较强的季节性恢复能力，但长期增长仍需依赖产品创新与多元化拓展。

六、结论

格力电器空调业务收入在2024年全年同比下降约4.3%，2025年上半年同比下降约5%（估算值），主要受行业竞争加剧、需求疲软及多元化战略尚未见效等因素影响。尽管空调业务仍是公司核心收入来源，但占比呈缓慢下降趋势，公司通过报表调整、战略升级及短期促销等方式应对，但长期增长仍需解决产品结构优化与多元化业务的有效支撑问题。

未来，随着“董明珠健康家”战略的推进及工业制品、绿色能源等业务的逐步壮大，格力电器有望降低对空调业务的依赖，实现业绩的均衡增长。但需警惕行业竞争进一步加剧及原材料价格波动对空调业务的持续压力。