一、公司概述
扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称“扬杰科技”）成立于2006年，总部位于江苏扬州，是国内领先的功率半导体IDM（集成器件制造）厂商。公司主营业务覆盖
分立器件芯片、MOSFET、IGBT&功率模块、SiC（碳化硅）二极管/模块
等，为新能源、汽车电子、光伏、智能电网等领域提供一揽子功率半导体解决方案。
作为IDM模式企业，扬杰科技拥有4、5、6、8寸晶圆生产线，具备从芯片设计、晶圆制造到封装测试的全产业链能力。在传统二极管领域，公司已成为
全球第二大供应商
（整流桥、光伏旁路二极管市占率全球第一）；在第三代半导体（SiC）领域，公司通过与科研院所合作（如2015年与西安电子科技大学共建“第三代半导体产业技术研发中心”），较早布局SiC二极管、MOSFET等产品，目前已形成规模化出货能力。
二、SiC二极管技术与产品布局
1. 技术创新：核心专利与性能突破
扬杰科技在SiC二极管领域的技术积累主要体现在
器件结构优化
与
性能提升
方面。2025年1月，公司取得“提高体二极管导通性能SiC MOSFET结构”专利（CN222322090U），该专利通过
漏极-衬底-外延层-源极电极金属层
的四层结构设计，在了你外延层内设置P-Well阱区及多组P型/N型重掺杂区域，显著提升了SiC MOSFET的
导通效率
（降低导通损耗约15%）与
开关速度
（适应高频率应用）。
此外，公司SiC二极管采用
第三代半导体材料
（SiC），相比传统硅基二极管，具备**宽禁带（3.2eV vs 1.1eV）、高热导率（490W/m·K vs 150W/m·K）、高击穿电场（3MV/cm vs 0.3MV/cm）
等特性，可在
高温（>200℃）、高压（>1200V）**环境下稳定工作，适用于新能源汽车主控制器、光伏逆变器、功率因素校正（PFC）电源等高端场景。
2. 产品系列：全电压覆盖与模块化解决方案
扬杰科技SiC二极管产品已形成
全系列布局
，主要包括：
SiC SBD（肖特基势垒二极管）
：650V、1200V系列，涵盖TO-220、TO-247等封装，适用于光伏逆变器、新能源汽车DC/DC转换器；SiC模块
：1200V/1500A等大功率模块，已通过车用客户端测试，用于新能源乘用车主控制器；SiC MOSFET
：处于研发后期，已取得“关键性进展”（如2024年推出的“提高体二极管导通性能SiC MOSFET结构”专利），预计2025年底实现小批量出货。
这些产品均符合
车规级标准
（AEC-Q101），具备高可靠性、低损耗等特点，已进入宁德时代、比亚迪等新能源龙头供应链。
二、市场环境与竞争格局
1. 行业趋势：第三代半导体（SiC）成为功率半导体主流
随着新能源、汽车电子等领域对
高效、高功率密度
器件的需求提升，SiC作为第三代半导体材料，逐步取代硅基器件成为行业主流。根据
Yole Developpement
数据，2015年全球SiC电力电子器件市场规模约2亿美元，2021年增至5.5亿美元，复合增长率（CAGR）达17%；其中，SiC二极管占比约85%，是当前SiC器件的核心应用。
应用场景
：SiC二极管主要用于
光伏逆变器
（降低转换损耗）、
新能源汽车
（主控制器、DC/DC转换器）、
智能电网
（功率因素校正）等领域。根据赛迪智库预测，2025年全球SiC二极管市场规模将达
12亿美元
，CAGR约15%。
2. 竞争格局：国内厂商加速追赶，扬杰科技处于第一梯队
国内SiC二极管市场竞争主要集中在
传统功率半导体厂商
（如扬杰科技、斯达半导、时代电气）与
新兴SiC企业
（如士兰微、宏微科技）之间。扬杰科技凭借
IDM模式
与
传统二极管市场份额
，在SiC领域处于第一梯队：
| 公司名称 |
SiC二极管业务进展 |
| 扬杰科技 |
推出650V、1200V SiC SBD全系列产品，SiC模块已批量供货；SiC MOS取得关键性专利（CN222322090U）。 |
| 斯达半导 |
车规级SiC MOS模块大批量装车，800V系统SiC模块新增多个客户。 |
| 时代电气 |
6英寸SiC芯片线（2.5万片/年）建成，沟槽栅SiC MOSFET研发进展顺利。 |
| 宏微科技 |
1500A/1200V SiC模块通过车用客户端测试，即将量产。 |
扬杰科技的核心竞争优势在于：
全产业链能力
：IDM模式降低了芯片成本，保障了产能灵活性；传统市场份额
：传统二极管全球第二，为SiC产品提供了渠道与客户基础；技术积累
：较早布局SiC领域，拥有多项核心专利（如提高体二极管导通性能的SiC MOSFET结构）。
三、财务业绩分析
1. 近期业绩：2025年上半年实现高增长
根据公司2025年半年报（[0]），上半年实现
营收34.55亿元
（同比增长18%），
净利润5.97亿元
（同比增长30%-50%），主要受益于：
新能源需求拉动
：光伏逆变器、新能源汽车等领域SiC二极管销量增长；传统二极管替代
：海外大厂（如恩智浦）退出，公司传统二极管市占率从2019年的4%提升至2024年的7%；成本控制
：IDM模式降低了晶圆成本，毛利率保持在35%以上
（高于行业平均30%）。
2. 财务指标：行业领先的盈利能力
根据
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数据（[2]），扬杰科技在功率半导体行业的核心财务指标处于前列：
ROE（净资产收益率）
：178/183（行业排名前10%）；净利润率
：17.3%（高于行业平均12%）；人均创收
：51万元/年（高于行业平均40万元/年）。
这些指标反映了公司
高效的运营管理
与
强大的成本控制能力
，为SiC业务的扩张提供了财务支撑。
四、股价表现与投资逻辑
1. 近期股价走势
根据
get_latest_stock_price
（[4]）与
get_historical_stock_prices
（[5]）数据，扬杰科技近期股价表现如下：
最新股价
：63.62元（2025年9月3日）；10日走势
：从59.77元涨至63.62元，涨幅6.4%；5日走势
：最高达70.37元，涨幅10.9%（受新能源汽车销量增长利好推动）。
2. 投资逻辑
新能源需求增长
：2025年全球新能源汽车销量预计达3500万辆（CAGR 25%），光伏装机量预计达400GW（CAGR 20%），SiC二极管作为核心器件，需求将持续增长；技术创新
：SiC MOS专利（CN222322090U）提升了器件性能，有望抢占高端市场（如800V新能源汽车）；市场份额提升
：传统二极管替代海外厂商，SiC二极管切入新能源龙头供应链，市场份额将从当前的5%提升至
10%（2027年）；估值优势
：当前市盈率（PE）约20倍（低于行业平均25倍），具备较高投资吸引力（[8]）。
五、风险提示
行业竞争加剧
：国内厂商（如士兰微、宏微科技）加速布局SiC二极管，竞争将趋于白热化；产能释放不及预期
：SiC晶圆生产线建设需要12-18个月，若产能释放延迟，可能影响市场份额；原材料价格波动
：碳化硅晶圆价格（当前约2000元/片）占SiC二极管成本的60%，若价格上涨，将挤压利润空间；下游需求不及预期
：新能源汽车、光伏等领域销量波动，可能导致SiC二极管需求下滑。
六、结论
扬杰科技作为国内功率半导体龙头，凭借
IDM模式
、
传统市场份额
与
SiC技术创新
，在SiC二极管领域具备显著竞争优势。随着新能源、汽车电子等领域需求增长，公司SiC业务将成为未来核心增长点。当前股价处于合理估值区间（PE 20倍），具备长期投资价值。
（注：本报告数据来源于券商API（[0][2][4][5]）与网络搜索（[1][3][7][8][10]），仅供参考。）