中科创达智能座舱业务财经分析报告

一、公司概述与智能座舱业务布局

中科创达（300496.SZ）成立于2008年，总部位于北京，是全球领先的智能平台技术提供商，核心业务覆盖智能汽车、智能物联网、智能软件三大板块。公司自2013年开始布局智能汽车业务，2017年收购芬兰Rightware公司（主营车载用户界面设计与工程软件），强化智能座舱UI/UX技术能力，逐步形成“芯片-操作系统-中间件-应用”的全栈式智能座舱解决方案能力。截至2025年，智能汽车业务已成为公司第二大收入来源（2025年上半年占比约36%），仅次于智能物联网业务。

二、智能座舱业务现状与核心产品

1. 核心产品与技术

中科创达智能座舱业务以“操作系统+中间件+工具链”为核心，主要产品包括：

• 智能座舱操作系统：基于Android、Linux等底层系统优化，支持多屏互动、语音/手势识别等多模态交互，覆盖从入门级到高阶的全场景需求；
• 中间件与工具链：如Kanzi UI工具链（用于车载界面设计）、OTA升级服务（支持座舱功能远程更新）；
• 域控制器解决方案：基于高通Snapdragon Ride、英伟达Orin等平台的自动驾驶域控制器软件方案，已获得本土车企订单；
• 大语言模型（LLM）应用：将ChatGPT等技术融入智能座舱“虚拟机器人”，提升语音交互的自然度与智能化水平。

2. 近期业务进展

• 战略合作：2025年3月，公司与现代汽车前瞻技术研发中心成立联合实验室，聚焦智能座舱软件开发（应用商店、导航、语音交互及LLM），进一步拓展高端车企客户；
• 技术突破：推出基于博流半导体Risc-V芯片的鸿蒙操作系统，已实现批量出货，标志着公司在开源芯片与国产操作系统融合方面的技术领先性；
• 客户覆盖：合作车企包括奥迪、兰博基尼、现代等超50家高端品牌，量产及在研车型订单超3000万台（2024年数据）。

三、市场环境与行业趋势

1. 市场规模与增长

• 全球市场：2022年全球智能座舱市场规模325亿美元，预计2026年增至440亿美元，CAGR为11.3%；
• 中国市场：2022年中国智能座舱市场123亿美元，预计2026年增至183亿美元，CAGR为14.2%（高于全球平均）；
• 搭载率：2022年中国乘用车智能座舱前装搭载率39.9%，高阶座舱域控制器搭载率21.72%，预计2027年全球智能座舱渗透率将达65%（中国市场有望突破70%）。

2. 行业趋势

• 软件定义汽车（SDV）：车企软件订阅服务收入占比提升（如大众计划2030年软件收入占比30%），中科创达受益于中间件授权与OTA服务，单车软件价值有望从2020年的200元提升至2027年的500元；
• 多模态交互：语音、手势、眼动等交互方式融合，LLM技术推动智能座舱从“工具化”向“伙伴化”升级；
• 域控制器普及：高阶智能座舱逐步采用域控制器架构，替代传统分布式电子系统，中科创达的域控制器解决方案有望成为新的增长引擎。

四、业务竞争力分析

1. 技术优势

• 全栈式能力：覆盖芯片底层优化（与高通、英伟达深度合作）、操作系统、中间件及应用层，形成“技术壁垒+生态协同”；
• 芯片合作深度：在第三代骁龙座舱平台中市占率超30%，是高通座舱芯片的核心合作伙伴；
• 开源与国产融合：基于Risc-V芯片的鸿蒙操作系统出货，体现公司在国产芯片与操作系统领域的技术积累。

2. 市场份额

• 智能座舱操作系统：2024年市场份额约15%，预计2027年增至20%以上（受益于全球智能座舱渗透率提升）；
• 域控制器方案：基于高通Snapdragon Ride平台的方案已获得本土车企订单，2025-2027年该业务收入预计从8亿元增至25亿元。

3. 客户资源

• 覆盖超50家高端车企，包括奥迪、兰博基尼等豪华品牌，量产订单超3000万台，客户粘性强；
• 与华为长期合作，在自动驾驶及操作系统领域协同，拓展国产车企客户（如比亚迪、蔚来）。

五、财务表现与业绩驱动

1. 收入贡献

• 2024年：智能汽车业务收入占比44.86%（第一大业务），营收增速3.42%（增速放缓，主要因疫情影响中高端车型销售）；
• 2025年上半年：智能汽车业务营收11.89亿元（第二大业务），同比增速7.85%（低于公司整体增速37.44%，主要因智能物联网业务爆发）；
• 单车价值提升：随着LLM、OTA等功能普及，单车软件价值从2020年的200元提升至2024年的350元，预计2027年达500元。

2. 毛利率与盈利能力

• 智能汽车业务毛利率约35%（2024年数据），高于智能物联网业务（19.48%），是公司主要利润来源之一；
• 2025年上半年，公司净利润1.58亿元，同比增长51.84%，智能汽车业务贡献了约40%的利润（估算）。

六、风险因素

1. 技术研发风险

• 智能座舱技术（如LLM、域控制器）研发投入大，若技术落地速度不及预期，可能导致收入确认延迟；
• 开源芯片（如Risc-V）的生态成熟度仍需提升，可能影响相关产品的市场接受度。

2. 市场需求风险

• 2021年后，疫情影响中高端智能座舱车型销售，后装市场业务遭遇挑战；
• 新能源车型智能座舱前装配套增加，后装市场份额收缩，可能影响公司传统业务收入。

3. 竞争风险

• 华为、地平线等厂商在智能座舱领域加速布局，华为的鸿蒙系统与HI模式（Huawei Inside）可能挤压市场份额；
• 高通、英伟达等芯片厂商通过“芯片+软件”一体化方案进入智能座舱市场，竞争加剧。

七、未来展望

1. 市场渗透与份额提升

• 预计2027年全球智能座舱渗透率达65%，中国市场突破70%，中科创达的智能座舱操作系统市场份额有望从15%增至20%以上；
• 域控制器方案收入预计2027年达25亿元，成为公司第二增长曲线。

2. 单车价值与利润增长

• 随着LLM、OTA等功能普及，单车软件价值预计2027年达500元，推动智能汽车业务收入增速回升至20%以上；
• 智能汽车业务毛利率有望保持35%以上，成为公司主要利润增长点。

3. 生态协同与长期价值

• 与华为、高通等厂商的生态协同，将强化公司在智能汽车领域的竞争力；
• 软件定义汽车（SDV）趋势下，公司的全栈式能力将支撑长期业绩增长，预计2025-2027年智能汽车业务复合增速达15%以上。

结论

中科创达智能座舱业务作为公司核心板块之一，具备全栈式技术能力、深度芯片合作及高端客户资源，尽管2024年以来增速放缓，但随着市场渗透率提升、单车价值增长及域控制器方案突破，未来仍有望成为公司业绩增长的核心驱动力。风险方面，需关注技术研发进度、市场需求变化及竞争加剧等因素，但长期来看，公司在智能汽车领域的布局符合行业趋势，具备长期投资价值。