优必选2025年人形机器人预计交付量财经分析报告

一、引言

优必选作为“人形机器人第一股”（9880.HK），其人形机器人的商业化进展一直是市场关注的核心。2024年以来，公司加速推动人形机器人从实验室走向产业场景，通过获取批量订单、提升产能规划，逐步开启规模化交付进程。本文基于公司公开信息、业绩交流会议及第三方报道，从交付目标、产能支撑、订单落地、行业环境等维度，对其2025年人形机器人预计交付量进行系统分析。

二、2025年人形机器人预计交付量核心数据来源

根据优必选2024年财报及业绩交流会议披露，公司2025年人形机器人产能规划为1000台，预计交付量在“几百台至1000台”之间。这一目标的设定基于两点核心支撑：

1. 产能爬坡计划：公司明确2025年人形机器人产能将提升至1000台，为规模化交付奠定基础；
2. 订单落地进展：截至2025年一季度，优必选已获得多笔商业批量订单，包括：
   • 居然智家：2025年底前采购500台仿真人形机器人，合作期内计划销售10000台；
   • 东风柳汽：2025年上半年部署20台工业人形机器人Walker S1，应用于汽车制造场景（全球首次人形机器人批量进入汽车工厂）；
   • 其他场景：如科研教育领域（与北京人形机器人创新中心合作发布“天工行者”，售价29.9万元，高性价比切入科研市场）。

结合产能与订单情况，2025年优必选人形机器人交付量的合理预期为500-1000台（其中工业场景约20-50台，商用服务场景约500台，科研教育场景约100-200台）。

三、交付量的驱动因素分析

1. 应用场景的精准突破

优必选将人形机器人的商业化聚焦于工业制造、商用服务、科研教育三大高价值场景，避免了早期“泛场景”探索的资源浪费：

• 工业制造：通过与东风柳汽、吉利汽车等车企合作，将Walker S系列机器人应用于汽车质检、装配等环节，解决了传统工业机器人“非柔性”的痛点，实现了“人形机器人+工业场景”的首次批量落地；
• 商用服务：与居然智家合作的仿真人形机器人，将用于家居卖场的客户接待、产品展示等场景，依托居然之家的渠道资源快速触达终端用户；
• 科研教育：推出“天工行者”全尺寸科研机器人（售价29.9万元，远低于市场同类产品50万元以上的价格），切入高校、科研机构的具身智能研究场景，通过“高性价比+技术支持”抢占科研教育市场份额。

这些场景的突破，为2025年交付量提供了明确的订单支撑。

2. 技术与产能的协同升级

优必选的人形机器人技术积累（截至2024年底持有2680项授权专利，发明专利占比57.87%）为规模化交付提供了技术保障。同时，公司2025年将人形机器人产能提升至1000台，主要通过：

• 供应链优化：与核心零部件供应商（如伺服系统、传感器）建立长期合作，降低关键组件的采购成本；
• 生产流程自动化：引入工业机器人参与人形机器人的组装，提升生产效率；
• 模块化设计：将人形机器人的核心组件（如四肢、躯干）标准化，缩短定制化周期。

3. 市场需求的逐步释放

随着具身智能技术的成熟，人形机器人的市场需求正从“概念验证”转向“实际应用”：

• 工业领域：汽车、3C等高端制造行业对“柔性化、智能化”生产的需求迫切，人形机器人的“类人形态”使其能适应复杂的工业环境；
• 商用领域：零售、餐饮等服务行业面临“用工荒”问题，人形机器人的“24小时工作、无情绪波动”特性成为替代人工的重要选择；
• 科研领域：高校、科研机构对具身智能的研究投入持续增加，人形机器人作为“具身智能的载体”，成为科研设备的刚需。

四、风险因素提示

1. 产能爬坡不及预期

尽管公司规划2025年产能为1000台，但核心零部件（如高精度伺服电机、多模态传感器）的供应仍可能受到供应链波动的影响，导致产能利用率低于预期；

2. 场景适配难度

人形机器人在工业、商用场景的应用需要解决“环境感知、运动控制、人机交互”等多维度问题，若场景适配进度滞后，可能导致订单交付延迟；

3. 成本控制压力

人形机器人的核心组件（如伺服系统、电池）成本仍较高，若公司无法通过规模化生产降低成本，可能导致产品毛利率低于预期（当前消费级机器人毛利约20-25%，人形机器人毛利预计约30-35%，但仍需通过批量交付摊薄研发成本）。

五、结论与展望

优必选2025年人形机器人预计交付量的核心判断为500-1000台，这一目标的实现将标志着公司从“技术驱动”向“商业驱动”的转型。若能顺利完成2025年交付计划，公司将在“人形机器人产业化”赛道上占据先机，为2027年实现“万台级交付”奠定基础。

从行业视角看，优必选的进展反映了全球人形机器人产业的“从实验室到工厂”的关键跃迁——技术成熟度、场景适配性、成本控制能力成为企业竞争的核心壁垒。未来，随着更多企业（如智元、魔法原子）加入量产竞赛，人形机器人的市场规模将加速扩张（高盛预测2035年市场规模达380亿美元），优必选若能保持场景突破与技术迭代的节奏，有望成为“人形机器人领域的特斯拉”。

（注：本文数据来源于优必选2024年财报、业绩交流会议及网络公开报道[1][2][3][4][5]。）