中信博海外订单增长情况财经分析报告

一、引言

中信博（688408.SH）作为全球领先的光伏支架系统解决方案提供商，其海外订单增长是公司业绩高增的核心驱动力。近年来，随着全球光伏市场向新兴市场（中东、拉美、印度等）转移，公司通过全球化产能布局、产品竞争力提升及客户资源积累，海外订单实现快速增长，成为支撑公司长期发展的关键引擎。本文从订单增长现状、驱动因素、产能支撑、未来展望四大维度，对中信博海外订单增长情况进行深入分析。

二、海外订单增长现状：量利齐升，占比显著提升

1. 2024年海外订单表现：高增态势确立

根据券商API数据[0]，2024年公司实现营收90.26亿元，同比增长41.25%；归母净利润6.32亿元，同比增长83.03%。其中，跟踪支架业务为核心增长引擎：全年实现收入76.32亿元，同比大幅增长112.10%，占支架业务营收比例达87.60%（同比提升24.03个百分点）；出货量17.41GW，同比增长127.93%，累计出货量超90GW，覆盖全球40余个国家和地区的近1900个项目。

从订单结构看，海外订单贡献突出。2024年，公司在中东、印度、中亚等新兴市场斩获多笔GW级大型订单，如：

• 沙特哈登2.3GW光伏电站项目（与中国能建合作）；
• 阿联酋PV3阿吉班1.5GW光伏项目（与中国电建合作）；
• 乌兹别克斯坦布卡320MW光伏项目（半个月完成首期发货）。

截至2024年末，公司在手订单约46.5亿元（其中跟踪系统约35亿元，占比75.3%），按跟踪支架单价0.43元/W计算，对应在手订单量约8.1GW，为2025年出货量增长提供了坚实保障[1][2]。

2. 2025年开局：新订单延续高增

2025年1月，公司新签订单10.29亿元，其中跟踪支架系统约7.56亿元（占比73.5%），延续了2024年的高增态势[2]。这一数据显示，公司海外订单增长的持续性较强，新兴市场需求仍在释放。

三、海外订单增长驱动因素：多重优势叠加

1. 新兴市场需求崛起：中东、拉美成为核心增长点

全球光伏市场正从传统欧美市场向新兴市场转移，中东、拉美等地区因光照资源丰富、政府能源转型政策支持、融资成本较低等优势，成为光伏装机量增长的核心区域。

• 中东市场：根据MESIA《2024年光伏展望报告》，中东和北非（MENA）地区2024年光伏装机容量达40GW，2030年预计增至180GW，CAGR达28%。沙特、阿联酋等国推出“2030愿景”“能源战略2050”等计划，推动光伏产业快速发展[3]。
• 拉美市场：巴西、墨西哥等国光伏装机量增长迅速，2024年巴西光伏装机量达15GW，同比增长35%，公司巴西3GW产能（在建）将直接受益于当地需求[4]。

中信博通过本地化布局（如沙特、巴西产能）及大型项目经验（如GW级订单），抢占了新兴市场的先机，成为中东、拉美市场的主要供应商之一。

2. 全球化产能布局：支撑订单交付能力

公司持续完善全球化供应链体系，目前拥有六大生产制造基地（江苏常州、安徽繁昌、安徽宿松、印度古吉拉特、沙特吉达、巴西巴伊亚州），其中：

• 印度基地（2022年6月投产，3GW产能）：助力印度市场份额提升，2024年印度市场出货量同比增长150%；
• 沙特基地（2025年释放，3GW产能）：配套全球供应体系，可覆盖当地及周边区域约10GW交付需求；
• 巴西基地（在建，3GW产能）：本地化生产跟踪支架，辐射巴西及拉美市场[5]。

这些产能布局不仅降低了运输成本和关税风险，还提升了订单交付效率（如乌兹别克斯坦项目半个月完成首期发货），增强了客户粘性。

3. 产品竞争力：跟踪支架技术与品牌优势

中信博的跟踪支架是其核心竞争力所在，具备以下优势：

• 技术领先：拥有自主研发的跟踪系统（如“北极星”系列），具备高可靠性、低维护成本等特点，适合沙漠、高温等极端环境；
• 品牌影响力：全球累计出货量超90GW，在行业内建立了良好的品牌声誉，与中国能建、中国电建、北方国际等大型客户建立了长期合作关系；
• 成本控制：垂直一体化生产（如支架零件、减速机、智能控制箱等）降低了生产成本，跟踪支架毛利率（2024年19.67%）同比微增0.15个百分点，保持稳定[0]。

四、未来展望：2025年增长可期，长期潜力巨大

1. 2025年预期：新产能释放+新订单增长

• 产能释放：沙特3GW产能（2025年上半年）、巴西3GW产能（2025年下半年）将逐步投产，支撑海外订单交付；
• 新订单预期：2025年1月新订单10.29亿元（跟踪支架占比73.5%），预计全年新订单将高于30-50%的行业增速（公司指引）[1]；
• 市场拓展：欧美澳市场（如美国基地筹备中）将成为2026年后的增长动力，公司老板2024年投入大量精力布局，为长期增长做准备[2]。

2. 风险提示

• 政策风险：新兴市场政策变化（如关税调整、补贴退坡）可能影响订单需求；
• 竞争加剧：光伏支架行业竞争加剧（如天合光能、晶科能源等进入），可能导致价格下降；
• 产能落地不及预期：沙特、巴西产能若延迟投产，可能影响订单交付[5]。

五、结论

中信博海外订单增长具备可持续性：新兴市场需求崛起（中东、拉美）、全球化产能布局（沙特、巴西产能）、产品竞争力（跟踪支架技术与品牌）是其核心驱动因素。2025年，随着新产能释放和新订单增长，公司海外订单将继续保持高增，成为业绩增长的主要来源。长期来看，欧美澳市场的布局将为公司提供新的增长引擎，有望成为全球光伏支架领域的领军企业。

（注：本文数据来源于券商API[0]及网络新闻[1]-[5]，均为公开信息整理。）