蜜雪冰城全球化战略执行情况财经分析报告

一、引言

蜜雪冰城（以下简称“蜜雪”）作为中国平价现制饮品龙头企业，自2024年上市以来，明确将“具有世界级影响力的全球化食品饮料品牌”作为核心战略目标。通过“供应链+品牌IP+门店运营”三位一体的总成本领先模式，蜜雪逐步推进全球化布局，2025年上半年业绩与门店扩张均呈现高速增长，全球化战略进入深化执行阶段。本文基于2025年中期财报及公开信息，从市场布局、区域策略、品牌产品、供应链支撑、财务表现五大维度，系统分析蜜雪全球化战略的执行现状与成效。

二、海外市场布局：规模扩张与区域延伸并行

1. 门店规模：全球突破5.3万家，海外占比稳步提升

截至2025年6月30日，蜜雪全球门店总数达53,014家，较2024年同期新增9,796家（同比增长22.8%），覆盖中国及12个海外国家（较2024年增加1个，新增中亚的哈萨克斯坦）。其中，海外门店数量约4,700家（占全球门店比例约8.9%），虽占比仍低，但增长趋势明确——2025年上半年海外门店净增128家（同比增长2.8%），且进入新区域（哈萨克斯坦），显示全球化步伐加速。

2. 区域覆盖：从东南亚深耕到中亚新拓

蜜雪海外布局以东南亚为核心（印度尼西亚、越南等国），同时逐步向中亚、南亚延伸：

• 东南亚市场：作为最早进入的海外区域，蜜雪通过“存量门店调改+运营优化”实现稳健经营。2025年上半年，印度尼西亚、越南市场虽因运营调整导致门店数量小幅减少，但通过供应链本地化（如原料采购、物流优化）与品牌适配（如推出符合当地口味的产品），提升了单店盈利能力。
• 新市场拓展：2025年4月，蜜雪冰城哈萨克斯坦首店开业，标志着海外版图正式进入中亚市场；8月，旗下现磨咖啡品牌“幸运咖”海外首店亮相马来西亚，成为蜜雪全球化的第二增长曲线。

三、品牌与产品全球化：IP赋能与产品线延伸

1. 品牌IP：“雪王”全球化传播，提升品牌认知

蜜雪通过“雪王”IP的全球化运营，强化品牌辨识度与消费者互动：

• 线上：依托“雪王”形象打造创新性营销内容（如短视频、社交媒体互动），覆盖海外年轻群体；
• 线下：在郑州打造品牌旗舰店（集合产品体验、文化传播与IP展示），“五一”期间客流量超24万人次，为海外旗舰店提供示范样板；
• 国际认可：2025年6月，蜜雪入选美国《时代周刊》“全球100大最具影响力企业”榜单，成为唯一上榜的餐饮连锁企业，品牌全球化影响力显著提升。

2. 产品线延伸：幸运咖海外落地，丰富全球化矩阵

幸运咖作为蜜雪旗下现磨咖啡品牌，依托集团供应链与运营能力，2025年上半年门店规模创下新高（国内门店超1万家），并于8月推出马来西亚首店，正式进入海外市场。幸运咖的全球化布局，不仅丰富了蜜雪的产品矩阵（从茶饮扩展至咖啡），更借助咖啡的全球通用性，降低了海外市场的适配成本。

四、供应链与运营支撑：体系化能力输出

蜜雪全球化战略的核心支撑在于端到端供应链体系与智能化运营能力，通过“总成本领先”模式实现海外门店的可持续扩张：

1. 供应链体系：从原料到物流的全流程覆盖

蜜雪通过“大咖国际（生产）+上岛智慧供应链（物流）”的产业链布局，为海外门店提供稳定的原料与物流保障：

• 生产端：大咖国际作为蜜雪的核心生产基地，服务于全球数万家门店，通过本地化生产（如在东南亚建立原料加工厂）降低成本；
• 物流端：上岛智慧供应链拥有26个仓储中心与专属物流网络，推行“全国免物流费”政策，为海外门店提供高效的物流支持。

2. 运营智能化：提升海外门店管理效率

2025年上半年，蜜雪持续推进门店智能化升级，通过“智能出液机”等设备提升运营效率：

• 截至2025年6月，智能出液机已覆盖超5,600家国内门店，降低了人工成本与操作误差；
• 海外门店逐步推广智能化系统（如POS系统、库存管理系统），实现“数据化运营”，提升单店盈利能力。

五、财务表现：全球化战略的成效验证

2025年上半年，蜜雪全球化战略的执行成效显著体现在财务数据中：

• 收入增长：实现收入148.7亿元（同比增长39.3%），其中商品与设备销售收入占比达97.4%（144.9亿元，同比增长39.6%），主要来自海外门店的原料与设备需求增长；
• 利润提升：净利润27.2亿元（同比增长44.1%），净利润率从2024年同期的17.9%提升至18.3%，显示全球化扩张并未牺牲盈利质量，反而通过规模效应提升了整体利润率；
• 加盟模式支撑：加盟及相关服务收入占比仅2.6%（3.8亿元），说明蜜雪主要通过供应链输出实现收入增长，加盟模式的轻资产属性降低了海外扩张的风险。

六、挑战与展望

1. 当前挑战

• 区域适配性：东南亚部分市场（如印度尼西亚）因文化、消费习惯差异，需进一步优化产品与运营策略；
• 新市场风险：中亚、南亚等新市场的政策、物流环境复杂，需时间积累运营经验；
• 竞争压力：海外市场面临当地茶饮品牌（如东南亚的“Chatime”）与国际品牌（如星巴克）的竞争，需强化差异化优势（如高性价比、IP互动）。

2. 未来展望

• 区域深化：继续深耕东南亚市场，提升单店盈利能力；逐步拓展中亚、南亚市场，形成“核心区域+新兴市场”的全球化布局；
• 产品升级：推动幸运咖海外扩张，借助咖啡的全球通用性，打造第二增长曲线；
• 品牌强化：通过“雪王”IP的全球化传播，提升品牌国际认可度，目标成为“世界级影响力的食品饮料品牌”。

结论

蜜雪冰城全球化战略的执行已进入规模化扩张与精细化运营并重的阶段，通过“门店扩张+品牌IP+供应链支撑”的组合拳，实现了收入与利润的高速增长。尽管面临区域适配与竞争压力，但凭借“总成本领先”的核心优势与“全球化+本地化”的策略，蜜雪有望逐步实现“世界级品牌”的目标。2025年上半年的业绩表现，已验证了全球化战略的可行性，未来需持续强化区域适配与产品创新，推动全球化进程向更深层次发展。