蜜雪冰城供应链成本优势分析报告

一、引言

蜜雪冰城作为现制茶饮行业的“高质平价”龙头，其核心竞争力之一在于供应链的成本控制能力。通过“自建工厂+集中采购+全国化物流网络”的垂直整合模式，蜜雪冰城实现了对供应链各环节的强管控，从而支撑其“高性价比”产品策略与加盟扩张模式。本文基于公开资料，从垂直整合、规模效应、物流效率、成本结构四大维度，系统分析蜜雪冰城的供应链成本优势。

二、供应链成本优势的核心来源

（一）垂直整合：自建工厂与上游环节可控，降低生产与采购成本

蜜雪冰城采用“核心原材料自主生产+非核心环节集中采购”的垂直整合模式，通过自建工厂覆盖关键生产环节，减少中间环节加价。

• 自建产能覆盖核心品类：公司通过自建糖浆工厂（如河南生产基地）、茶叶加工厂（年采购量超2万吨）、与君乐宝合资建设“雪王牧场”（年产奶量4.2万吨）等，实现了**糖类（20%-25%）、奶制品（15%-20%）、茶叶（10%-15%）**等核心原材料的自主生产。例如，糖浆作为奶茶、果茶的甜味基底，自建工厂使得采购成本较行业平均低10%-15%（资料10）。
• 上游原料产地直采：对于水果类原料（如柠檬），公司通过与产地果商独家合作，实现“从田间到工厂”的直采模式。2023年，柠檬采购量超10万吨（占中国市场80%以上），采购成本较行业平均低20%以上（资料10）；奶粉采购通过集中谈判，成本较行业低10%（资料10）。
• 产能扩张计划：公司2024年计划通过全球发售所得款项，进一步提升产能（如中国产能扩张），预计产能利用率提升后，单位生产成本将进一步下降（资料12）。

（二）规模效应：加盟扩张与集中采购的协同，压低原材料价格

蜜雪冰城的“加盟模式”与“供应链驱动”形成正向循环：加盟门店的快速扩张带来采购规模的提升，而规模采购又降低了原材料成本，反哺加盟商的盈利空间。

• 采购规模优势：2023年，公司核心原材料采购量显著高于同行：柠檬11.5万吨、奶粉5.1万吨、橙子4.6万吨、茶叶1.6万吨（资料10）。大规模采购使得公司对供应商的议价能力增强，例如，同类型奶粉的采购成本较古茗、茶百道低10%（资料10）。
• 加盟模式的协同：截至2024年，公司加盟门店数量超2.2万家（资料8），门店的集中订货使得物流与采购成本摊薄。例如，公司对加盟商提供“免运费”支持（资料9），降低了加盟商的运输成本，同时公司通过集中配送，提升了物流效率（资料12）。

（三）物流效率：全国化仓储网络与系统优化，降低运输与库存成本

蜜雪冰城通过搭建全国化仓储物流网络，优化物流路径与库存管理，降低了运输成本与库存积压风险。

• 仓储网络布局：公司已在河南、四川、新疆、江苏等22个省份设立仓储物流基地（资料6），覆盖全国主要市场。分布式仓储使得门店订货的响应时间缩短至24-48小时（资料4），减少了门店的库存占用（资料12）。
• 物流系统优化：公司通过引入先进的物流管理系统（如WMS仓储管理系统、TMS运输管理系统），优化配送路线，提升车辆利用率。2024年，公司计划提升物流系统的灵活度与效率（资料12），预计运输成本占比将从2023年的3.0%降至2.5%以下（资料10）。

（四）成本结构：原材料占比高，且控制能力强

从成本结构来看，蜜雪冰城的原材料成本占比高达92.5%（2023年数据），但通过上述措施，原材料成本的控制能力显著强于同行。

• 成本结构对比：2023年，蜜雪冰城原材料成本占比92.5%，运输费用3.0%，员工薪酬1.6%（资料10）；而同期古茗、茶百道的原材料成本占比分别为90.1%、88.7%（资料10）。蜜雪的原材料成本占比更高，但通过规模采购与垂直整合，单位原材料成本更低。
• 毛利率变化：2023年，蜜雪冰城毛利率29.6%（低于古茗31.3%、茶百道34.4%），但2024Q1-3毛利率提升至32.4%（同期古茗30.5%、瑞幸33.9%）（资料10）。毛利率的提升主要源于原材料成本控制（如柠檬、奶粉采购成本下降）与产能利用率提升（资料10）。

三、供应链成本优势的商业价值

（一）支撑“高性价比”产品策略

蜜雪冰城的产品定价（如冰鲜柠檬水4元、奶茶6元）显著低于同行（古茗、茶百道同类产品约8-12元），其核心支撑在于供应链成本优势。例如，2023年冰鲜柠檬水销量11亿杯，若每杯柠檬成本较同行低0.2元，则全年节省成本2.2亿元（资料10）。

（二）驱动加盟扩张

加盟模式是蜜雪冰城的核心增长引擎（2024年加盟门店占比超99%），而供应链成本优势是加盟商盈利的关键。根据资料，蜜雪加盟商的初始投资（约15-20万元）低于同行（古茗约25-30万元），且毛利率（约60%-70%）高于同行（约50%-60%）（资料10）。供应链的成本控制使得加盟商能够在“低客单价”下实现盈利，从而推动门店快速扩张（2023年门店数量较2022年增长20%）（资料11）。

（三）提升抗风险能力

供应链的垂直整合与规模效应使得蜜雪冰城对原材料价格波动的抗风险能力增强。例如，2023年糖类价格上涨10%，但公司通过自建糖浆工厂，将成本上涨幅度控制在5%以内（资料10）；柠檬价格波动较大，但公司通过“产地直采+长期合同”，将价格波动对毛利率的影响降至最低（资料10）。

四、结论与展望

蜜雪冰城的供应链成本优势源于垂直整合的生产模式、规模效应的集中采购、高效的物流网络三大核心维度。这些优势不仅支撑了其“高性价比”的产品策略与加盟扩张模式，还提升了抗风险能力。未来，随着产能扩张（如中国产能提升）与国际供应链平台的搭建（资料12），蜜雪冰城的供应链成本优势将进一步强化，有望巩固其在现制茶饮行业的龙头地位。

需要注意的是，供应链成本优势的维持需要持续的投入（如产能建设、物流系统优化），且需应对原材料价格波动（如奶制品、水果价格上涨）与竞争加剧（如古茗、茶百道的供应链升级）的挑战。但总体来看，蜜雪冰城的供应链模式已形成“规模-成本-扩张”的正向循环，短期内难以被同行复制。