伊利股份（600887.SH）技术面与外资持仓分析报告

一、公司概况

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”）是国内乳业龙头企业，主营业务涵盖液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶等全产品线，2023年液体乳产量达724.60万吨，占全国市场份额约30%（数据来源：公司年报[0]）。公司拥有2400多座自建/合作牧场，规模化养殖比例100%，奶源供应稳定。管理层方面，潘刚先生任董事长兼总经理，团队稳定且具备丰富的行业经验。

作为上证50、沪深300成分股，伊利股份的市场表现与外资持仓情况一直是市场关注的焦点。本文将从技术面走势、外资（北向资金）持仓特征、CMBS持仓说明三个维度展开分析。

二、技术面分析：区间震荡，压力位附近待突破

1. 价格走势与波动特征

根据近60天股价数据（2025年7月-9月），伊利股份股价呈现窄幅震荡格局：

• 最新收盘价（2025年9月4日）：28.16元/股[0]；
• 5日均价：28.57元/股，10日均价：27.69元/股[0]；
• 区间最高价：29.29元（2025年5月23日），最低价：25.52元（2025年2月）[5]。

近期股价围绕28元/股波动，未突破前期压力位（28.17元），且5日均价略高于收盘价，显示短期有回调压力。

2. 支撑与压力位判断

根据技术指标（筹码分布与趋势线），伊利股份当前的关键支撑位为25.52元（2025年2月低点，对应筹码密集区），压力位为28.17元（2025年1月-2月高点，近期多次未能突破）[5]。若股价无法有效突破28.17元，可能回落至27元/股附近的中期支撑位；若突破，则有望挑战30元/股的前期高点。

3. 成交量与交投活跃度

近期（2025年2月）成交额约9.50亿元，换手率0.56%[5]，均处于历史较低水平。低成交量说明市场对伊利股份的短期走势分歧较小，交投不活跃，可能延续区间震荡格局。

三、外资持仓分析：北向资金长期重仓，短期略有减仓

1. 北向资金（陆股通）持仓概况

北向资金是外资投资A股的主要渠道，其对伊利股份的持仓一直保持高位稳定：

• 2023年2月：持有11.46亿股，占流通股比例18.17%，累计持股成本21.41元，盈利45.66%[4]；
• 2024年8月：持有6.26亿股，占流通股比例9.92%，持股市值约150亿元[3]；
• 2024年9月：持股比例回升至10.88%，较8月增加0.96个百分点[2]。

从历史数据看，北向资金对伊利股份的持仓呈现**“长期重仓、短期波动”**特征：2023年以来，持股比例始终保持在8%-18%之间，说明外资对公司的长期价值认可；短期（如2024年8月）的减仓可能受市场情绪或行业短期波动影响，但随后又逐步加仓。

2. 近期外资交易特征

2025年1月以来，北向资金对伊利股份的交易呈现**“净流出为主，偶有流入”**：

• 2025年1月20日：净流出8502万元，占当日成交额的10%[1]；
• 2025年1月24日：净流入8125万元，为近期最大单日流入[1]；
• 近60天（2025年1月-3月）：累计净流出约4亿元，占流通盘的0.6%[1]。

结合股价走势，外资的短期交易与股价波动高度相关：当股价上涨至压力位（如28元/股）时，外资倾向于减仓；当股价回落至支撑位（如25元/股）时，外资则加仓。

3. CMBS持仓说明

CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）是外资投资中国资产的重要方式之一，但伊利股份的CMBS持仓数据未公开。主要原因包括：

• 伊利股份的主营业务为乳制品生产与销售，固定资产以牧场、生产基地为主，而非商业房地产，因此CMBS并非其主要的融资或投资工具；
• 外资通过CMBS投资伊利股份的案例较少，市场公开信息中未提及相关持仓数据。

若需了解外资对伊利股份的整体持仓，可参考北向资金（陆股通）的持仓数据，其覆盖了绝大多数外资通过股票市场投资伊利股份的情况。

四、总结与展望

1. 技术面展望

伊利股份当前处于**“压力位附近震荡”**阶段，若能突破28.17元的压力位，有望开启新一轮上涨；若未能突破，则可能回落至27元/股的中期支撑位。建议关注成交量的变化：若成交量放大至15亿元以上，说明市场对突破压力位的共识增强，股价可能继续上涨；若成交量持续低迷，则可能延续震荡格局。

2. 外资持仓展望

北向资金对伊利股份的长期重仓特征不会改变，短期的波动主要受市场情绪影响。随着公司2024年业绩的逐步释放（预计净利润增长15%左右[0]），外资可能会逐步加仓，持股比例有望回升至12%以上。

3. 投资建议

• 长期投资者：可在股价回落至25-27元/股的支撑位时逐步建仓，享受公司长期增长带来的收益；
• 短期投资者：可在28元/股附近减仓，待股价回落至27元/股以下时再买入，做区间波段操作。

数据来源说明：

• 公司基本信息、财务数据来自券商API[0]；
• 北向资金持仓数据来自网络搜索[2][3][4]；
• 技术面数据来自网络搜索[1][5]。