伊利股份内资机构持仓情况及技术面分析报告
一、引言
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”，600887.SH）作为国内乳业绝对龙头，凭借“全球乳业8强”的行业地位、全产品线覆盖的竞争优势及稳定的业绩表现，一直是内资机构（公募、私募、社保、证金等）的核心配置标的之一。本文基于2024年三季度最新机构持仓数据（网络搜索披露）及2025年以来的技术面表现，从
机构持仓概况、公募基金变化、技术面关联及舆情预期
等维度，系统分析伊利股份的内资机构持仓特征及对股价的影响。
二、内资机构整体持仓概况（2024年三季度）
根据伊利股份2024年三季报及机构披露数据（[1][2]），截至2024年9月末，共有
273家内资及外资机构
持有伊利股份A股，合计持股量达
22.18亿股
，占公司总股本（63.25亿股）的
34.84%
。其中，
前十大机构投资者
合计持股比例达
32.05%
（环比2024年二季度上升1.23个百分点），具体如下：
| 序号 |
机构名称 |
持股类型 |
持股比例 |
| 1 |
香港中央结算有限公司 |
外资（北向资金） |
15.12% |
| 2 |
呼和浩特投资有限责任公司 |
地方国企（控股股东关联方） |
8.01% |
| 3 |
中国证券金融股份有限公司（证金） |
国家队 |
2.17% |
| 4 |
华泰柏瑞沪深300ETF |
公募ETF |
1.89% |
| 5 |
易方达沪深300ETF发起式 |
公募ETF |
1.76% |
| 6 |
国丰兴华-鸿鹄志远私募投资基金 |
私募 |
1.54% |
| 7 |
中国人寿保险-传统保险产品 |
险资 |
1.23% |
| 8 |
汇添富中证主要消费ETF |
公募ETF（消费主题） |
1.18% |
| 9 |
天弘中证食品饮料ETF |
公募ETF（食品饮料主题） |
1.09% |
| 10 |
华夏上证50ETF |
公募ETF（大盘蓝筹） |
1.05% |
核心特征
：
- 机构持仓高度集中于
行业龙头ETF
（如沪深300、上证50、消费/食品饮料主题ETF），合计占前十大持仓的6.97%
，反映机构对伊利“大盘蓝筹+消费龙头”属性的认可；
- 国家队（证金）及险资持仓稳定（合计占比3.40%），体现长期价值配置逻辑；
- 北向资金（香港中央结算）为第一大机构股东（15.12%），说明外资与内资对伊利的价值判断一致。
三、公募基金持仓变化分析（2024年三季度）
公募基金作为内资机构的核心组成部分，其持仓变化直接反映市场对伊利的短期预期。2024年三季度，公募基金对伊利的持仓呈现**“增减持分化、ETF主导增持”**的特征（[1][2]）：
增持机构
：101家公募基金增持伊利，主要为被动指数型ETF
（如华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF发起式），增持占比达1.99%
（即增持股份占总股本的比例）；减持机构
：75家公募基金减持伊利，主要为主动管理型基金
（如安信灵活配置混合、易方达国企改革混合），减持占比仅0.14%
（减持规模较小）；新进入机构
：45家公募基金首次持有伊利，主要为消费主题新基金
（如博时消费创新混合、宝盈价值成长混合），反映新基金对消费龙头的配置需求；退出机构
：859家公募基金不再披露持有伊利（如易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长），主要原因是持仓低于披露阈值
（如公募基金持仓低于0.1%无需披露），而非主动清仓。
变化逻辑
：
- 被动ETF增持：因伊利是沪深300、上证50、消费等核心指数的权重股（如沪深300指数权重约1.2%），指数基金需被动跟踪配置，导致增持；
- 主动管理基金减持：部分主动基金可能因
短期业绩压力
（如2024年乳业景气度略有回落）或行业配置调整
（如转向新能源、科技等成长板块），小幅减持伊利，但减持规模极小，说明主动基金仍认可伊利的长期价值。
四、技术面与机构持仓的关联分析
结合2025年以来的股价数据（工具2：10日均价27.69元、5日均价28.57元、1日均价28.16元）及资金流向（[3][4]），机构持仓变化对技术面的影响主要体现在以下方面：
1. 主力控盘度：无集中控盘，筹码分散
根据AI模型测算（[3][4]），伊利股份的
主力控盘度极低
（主力成交额占比仅6.52%-7.05%），筹码分布高度分散（平均交易成本27.21元）。核心原因：
- 机构持仓以
ETF及长期价值投资者
为主，这类资金通常不会主动控盘，而是跟随指数或业绩波动调整；
- 公募基金“分散投资”规则限制（如单只股票持仓不超过基金净值的10%），导致机构无法集中控盘。
2. 资金流向：短期主力净流出，股价区间波动
2025年1-2月，伊利股份
连续3日主力资金净流出
（合计净流出约8580万元），行业排名靠后（26/27）。结合股价走势（10日均价27.69元，5日均价28.57元），说明：
3. 技术指标：短期弱势，长期支撑
从KDJ、ROC等技术指标看（[3][4]），伊利股份短期（1-2周）处于
弱势区间
（KDJ指标低位徘徊），但长期（1-3个月）仍有
业绩支撑
（2024年三季度净利润同比增长12.3%，机构预测2025年净利润1.80元/股），股价下方有
25.52元的强支撑
（即筹码平均交易成本附近）。
五、舆情与机构预期：长期看好，短期调整为买入机会
根据33家机构的预测（[5]），伊利股份2025年
目标均价为32.18元
（高于当前价约18.96%），主要逻辑：
行业景气度回升
：2024年乳业行业收入增速回升至8.5%（前值7.2%），伊利作为龙头，受益于产品结构升级（如高端奶粉、功能性酸奶）及渠道扩张（下沉市场）；业绩稳定性
：伊利2023年净利润108.7亿元（同比增长11.5%），2024年三季度净利润同比增长12.3%，保持稳定增长；估值优势
：当前市盈率（动）约12倍（工具2），低于消费行业平均（约15倍），具备估值修复空间。
六、结论与投资建议
1. 机构持仓总结
- 长期：机构（尤其是ETF、国家队、险资）对伊利的
价值配置逻辑未变
，持仓集中于行业龙头及消费主题，体现长期看好；
- 短期：主动管理基金小幅调整持仓，导致短期主力净流出，但减持规模极小（占比0.14%），不影响长期趋势。
2. 技术面判断
- 短期（1-2周）：股价处于
区间波动
（25.52-28.17元），主力无控盘，建议区间波段操作
（低吸高抛）；
- 长期（6-12个月）：目标均价32.18元，具备
19%的上升空间
，建议长期持有
（逢低加仓）。
3. 风险提示
- 乳业行业竞争加剧（如蒙牛、光明等对手的产品创新）；
- 原材料价格波动（如牛奶、白糖价格上涨）；
- 宏观经济下行导致消费升级放缓。
数据来源
：
[1] 伊利股份2024年三季报；[2] 机构风向标（2024年10月31日）；[3] AI大模型测算（2025年2月6日）；[4] AI大模型测算（2025年1月22日）；[5] 机构预测（2025年1月）。