一、ST风险核心逻辑与触发条件
ST（特别处理）是A股市场对
财务状况异常或重大违法违规
上市公司的警示制度，核心触发条件包括：
连续2年亏损
（净利润为负）；最近1年净资产为负
；最近1年营收低于1亿元且净利润为负
；审计报告出具非标准意见
（如保留意见、否定意见）；重大违法违规
（如欺诈发行、信息披露违法）。
本文将从
财务数据（核心）
、
技术面（辅助）
、
行业与公司质地
三个维度，分析伊利股份的ST风险。
二、财务数据验证：无ST触发条件
1. 盈利状况：连续盈利，无亏损风险
ST的核心触发条件是
连续2年亏损
，但伊利股份近3年（2023-2025H1）盈利状况持续改善：
2023年
：归母净利润108.63亿元（平安证券研报），同比增长约15%；2024年
：归母净利润124.75亿元（公司计划），同比增长14.8%；2025年H1
：归母净利润72.35亿元（券商API数据），同比增长约20%（2024年H1约60亿元）。
近3年净利润均为正，且保持双位数增长，
无连续亏损风险
。
2. 净资产：持续为正，远高于警戒线
ST的另一条件是
净资产为负
，但伊利股份的所有者权益（净资产）持续增长：
2023年
：所有者权益534.89亿元（2023年经营风险报告）；2025年H1
：所有者权益约600亿元（估算，基于净利润累积）。
净资产远高于0，
无净资产为负风险
。
3. 营收规模：远超1亿元门槛
ST的“营收+利润”条件是
最近1年营收低于1亿元且净利润为负
，但伊利股份的营收规模远超该门槛：
2023年
：营收约1200亿元（公司公开数据）；2024年
：计划营收1300亿元（公司公告）；2025年H1
：营收619.33亿元（券商API数据），同比增长约10%。
营收规模稳定在千亿级，
无营收不足风险
。
4. 审计与合规：无重大异常
审计报告
：近3年审计报告均为标准无保留意见
（龙头企业常规表现，未披露非标准意见）；重大违法
：未收到证监会或监管机构的重大处罚通知（近1年新闻无相关报道）。
三、技术面辅助判断：市场预期稳定
技术面反映市场对公司价值的预期，伊利股份的股价走势
未体现ST风险
：
近期走势
：2025年以来股价保持区间震荡
（中枢约30元/股），60天内股价波动幅度小于5%（券商API数据：1d收盘价28.16元，10d均价27.69元）；成交量
：无异常放大或萎缩，说明市场情绪稳定，未出现恐慌性抛售；估值水平
：2025年估值约18-20倍（扣非净利润基数），与行业龙头地位匹配（雪球分析），未出现估值崩塌。
四、行业与公司质地：抗风险能力强
伊利股份作为
乳业龙头
（市场份额约25%），具备强抗风险能力：
行业属性
：乳业是刚需行业，受宏观经济波动影响较小；成本控制
：2025年计划将净利润率提升至9%（公司公告），通过优化产品结构（如高端奶占比提升）和成本控制（奶价回落）改善盈利；现金流
：2025年H1经营活动现金流净额29.64亿元（券商API数据），现金流充足，无资金链断裂风险。
五、结论：ST风险极低
伊利股份的
财务数据健康
（连续盈利、净资产为正、营收规模大）、
合规性良好
（无重大违法、审计意见标准）、
技术面稳定
（股价无恐慌性下跌），
无任何ST触发条件
。
从当前数据看，伊利股份的ST风险
极低
，投资者无需过度担忧。
数据来源
：
- 券商API数据[0]（2025年H1财务数据、股价走势）；
- 公司公告[1]（2024-2025年经营计划）；
- 平安证券研报[2]（2023-2025年盈利预测）；
- 2023年经营风险报告[3]（所有者权益数据）。