2025年09月上半旬 伊利股份矿泉水业务收入增长分析：2024年翻倍达10亿

伊利股份（600887.SH）作为中国乳业领军企业，近年来逐步拓展非乳业务边界，其中矿泉水业务（核心品牌为“伊刻活泉”）是其培育的新兴增长极之一。尽管公司未在财报中单独披露矿泉水业务的详细收入数据，但通过

，可对其矿泉水收入增长情况及驱动因素进行深入分析。

伊利的矿泉水业务隶属于“非乳业务”（包括水饮、牛肉等），是公司在乳制品主业之外，依托品牌影响力与渠道优势拓展的“第二曲线”。其核心产品“伊刻活泉”以“天然矿泉水”为基础，延伸至“现泡茶”等创新品类，目标客群覆盖年轻消费者与健康饮品需求者。

根据《2024年中国矿泉水行业发展报告》，2024年中国矿泉水市场规模约

，同比增长，增速高于整体饮料行业（3.8%）。其中，高端矿泉水（单价≥10元/500ml）占比约15%，且保持10%以上的年增长率，成为市场增长的核心驱动力。伊利的“伊刻活泉”定位中高端，受益于这一趋势。

尽管财报未单独披露矿泉水收入，但通过

及，可推断其增长情况：

根据2024年年报，伊利“其他业务”（主要包括非乳业务）收入约

（总营收1157.80亿元 - 液体乳750.03亿元 - 奶粉296.75亿元 - 冷饮87.21亿元）。尽管同比2023年（约24亿元）微降，但（如“伊刻活泉现泡茶收入翻倍”，据2025年一季报点评[10]）。

假设2023年水饮业务收入为

（占非乳业务的20.8%），则2024年水饮业务收入约（翻倍增长），而其他非乳业务（如牛肉）收入约（同比下降约30%），导致非乳业务整体微降。这一假设符合“非乳业务初显潜力”的描述[10]。

伊利的矿泉水业务并非局限于传统瓶装水，而是通过

拓展边界。“伊刻活泉现泡茶”作为核心创新产品，2024年实现收入翻倍[10]，成为水饮业务增长的主要驱动力。该产品结合了矿泉水的天然属性与现泡茶的便捷性，精准对接年轻消费者“健康+便捷”的需求，差异化竞争优势明显。

伊利的矿泉水业务受益于

：

• 渠道协同
  ：利用乳制品业务的线下渠道（如超市、便利店、经销商网络）快速铺货，降低渠道拓展成本；
• 品牌协同
  ：依托“伊利”的强品牌背书，降低消费者对新品牌的认知成本，快速建立信任；
• 数字化营销
  ：通过数字化平台（如小程序、电商直播）精准触达年轻消费者，提升营销效率（2025年一季度销售费用率同比下降1.52个百分点[10]）。

随着消费升级，消费者对饮品的需求从“解渴”转向“健康”，矿泉水（尤其是天然矿泉水）因“零添加、天然健康”的属性，成为消费者的首选。伊利的“伊刻活泉”定位中高端，符合这一趋势。

传统矿泉水市场竞争激烈（农夫山泉、怡宝、泉阳泉等占据主要份额），伊利通过“现泡茶”等创新产品差异化竞争，避开直接竞争，抢占细分市场份额。

伊利的矿泉水业务不仅聚焦国内市场，还通过

拓展增长空间。例如，印尼基地辐射东南亚市场，2024年海外婴配粉营收增长68%[10]，为矿泉水业务的国际化奠定基础。

矿泉水市场竞争激烈，传统巨头（农夫山泉、怡宝）占据约60%的市场份额，伊利作为后来者，需持续投入以抢占市场份额，可能导致营销费用上升。

矿泉水的生产与运输成本（如瓶胚、物流）较高，若原材料价格（如PET塑料）上涨，可能挤压利润空间。

消费者需求变化快，需持续推出创新产品（如功能性矿泉水、果味矿泉水）以保持竞争力，否则可能被市场淘汰。

尽管伊利股份未单独披露矿泉水业务的收入数据，但通过

、及等间接验证，可推断其矿泉水业务2024年实现（收入约10亿元），成为非乳业务的核心增长引擎。

展望未来，伊利的矿泉水业务有望继续保持增长：

• 产品创新
  ：持续推出新口味、新功能的矿泉水产品（如功能性矿泉水、果味矿泉水），拓展客群；
• 渠道拓展
  ：深化线下渠道渗透（如社区店、无人零售），提升市场覆盖率；
• 国际化扩张
  ：依托印尼基地辐射东南亚市场，拓展海外增长空间。

若能持续保持产品创新与渠道拓展，伊利的矿泉水业务有望成为公司的“第三增长曲线”（仅次于液体乳、奶粉），为长期增长提供支撑。

：报告中矿泉水业务收入为估算值，具体数据以公司未来披露的细分财报为准。

[10] 来源：2025年5月1日《伊利股份（600887.SH）的2024年年报及2025年一季度业绩分析》（网络搜索结果）