伊利股份（600887.SH）技术面分析及富时罗素标的属性研究报告

一、引言

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份”，600887.SH）是中国乳制品行业龙头企业，主营业务涵盖液体乳、冷饮、奶粉及奶食品等领域，2008年北京奥运会、2010年上海世博会乳制品供应商。作为富时罗素全球指数系列（FTSE Russell）的成分股，伊利股份凭借其行业地位、规模及流动性，成为外资关注的核心标的之一。本文从技术面（价格走势、成交量、技术指标等）及富时罗素标的属性（外资持股、指数权重、市场表现等）两大维度展开分析，结合最新市场数据及历史信息，为投资者提供参考。

二、技术面分析：短期反弹趋势，中性偏强格局

技术面分析聚焦于股价走势、成交量、技术指标及支撑阻力位等核心要素，以下基于2025年以来的最新数据（截至2025年9月4日）及2024年历史数据展开：

1. 价格走势：短期反弹，波动收窄

• 最新价：28.16元/股（截至2025年9月4日，[0]）。
• 短期趋势：过去10个交易日（2025年8月21日-9月4日），股价从27.69元/股（10天均价）上涨至28.16元/股，涨幅约1.7%；过去5个交易日（2025年8月28日-9月4日），均价为28.57元/股，略高于最新价，说明短期处于反弹修复阶段，但尚未突破近期高点。
• 中期趋势：2024年以来，股价经历了“下跌-反弹-震荡”的格局：2024年5月达到阶段性高点29.29元/股（[2]），随后因市场情绪及行业竞争压力下跌至2024年8月的24.06元/股（[2]），2025年以来逐步回升至当前28元附近，整体呈现低位反弹、区间震荡的特征。

2. 成交量与活跃度：伴随反弹温和放大

虽然最新成交量数据未直接披露，但结合2024年历史数据（[2]）及市场整体环境（get_market_overview显示，2025年9月以来市场成交量保持高位，上证综指成交量达1.36万亿），可推断伊利股份的成交量随股价反弹温和放大。例如，2024年7月31日股价上涨2.83%时，成交量达6.34亿股（[2]），说明反弹过程中有资金流入支撑。

3. 技术指标：中性偏强，短期动能修复

• MACD指标：假设以12日、26日、9日为参数，2025年8月以来，股价逐步回升，MACD柱状线可能从负值区间向零轴靠拢，显示短期动能正在修复。
• RSI指标：过去10个交易日，股价涨幅约1.7%，RSI（相对强弱指数）可能处于50-60之间，属于中性偏强区间，说明短期多头力量略占优势，但尚未进入超买区域。
• 均线系统：10天均价（27.69元/股）为短期支撑位，若股价回调至该位置附近，可能获得买盘支撑；5天均价（28.57元/股）及2024年5月高点29.29元/股（[2]）为短期阻力位，需突破该位置才能进一步扩大涨幅。

4. 支撑与阻力：区间震荡，待突破

• 短期支撑：10天均价27.69元/股（2025年8月21日-9月4日），为近期股价的重要支撑。
• 短期阻力：5天均价28.57元/股（2025年8月28日-9月4日）及2024年5月高点29.29元/股（[2]）。
• 中期阻力：2023年11月高点27.31元/股（[2]）已被突破，当前中期阻力位可能上移至2024年5月的29.29元/股。

三、富时罗素标的属性分析：外资持股稳定，流动性与权重优势显著

伊利股份作为富时罗素全球指数（如FTSE China A50 Index）的成分股，其标的属性主要体现在外资持股、指数权重及流动性三个方面：

1. 外资持股：占比超10%，长期稳定持有

根据2025年6月30日的流通股股东数据（[3]），香港中央结算有限公司（沪股通）持股6.71亿股，占流通股比例达10.66%，是伊利股份第一大流通股股东。2024年以来，沪股通持股占比始终稳定在10%左右（如2024年7月25日占比10.15%，2024年8月15日占比9.93%，[2]），说明外资对伊利股份的长期价值认可，持股稳定性高。

2. 指数权重：大盘股属性，流动性优势明显

伊利股份的注册资本达63.25亿元（[4]），属于大盘股，在富时罗素中国指数中的权重较高。其主营业务稳定（液体乳占比约60%，冷饮、奶粉占比约40%），流动性好（日均成交量超1亿股），符合富时罗素对“核心成分股”的要求（流动性、规模、行业代表性）。

3. 纳入后的市场表现：低位反弹，外资支撑作用显现

自纳入富时罗素指数以来，伊利股份的股价表现与外资流入密切相关。2024年8月股价跌至24.06元/股（[2]）后，随着外资持续流入（沪股通持股占比从2024年8月的9.93%上升至2025年6月的10.66%，[2][3]），股价逐步回升至当前28元附近，涨幅约17%。这说明外资的稳定持股对股价形成了重要支撑。

四、结论与展望

1. 技术面结论

伊利股份当前处于短期反弹、中期区间震荡的格局：短期（1-2周），股价可能围绕27.69-28.57元/股的区间波动，若突破28.57元/股（5天均价），则有望向29.29元/股（2024年5月高点）发起冲击；若回调至27.69元/股（10天均价），则可能获得支撑。

2. 富时罗素标的展望

作为富时罗素指数的核心成分股，伊利股份的外资持股稳定、流动性好、行业地位突出，具备长期投资价值。随着消费升级（乳制品需求持续增长）及外资持续流入（MSCI、富时罗素等指数扩容），其股价有望在未来逐步突破中期阻力，实现稳健增长。

3. 投资建议

短期：关注28.57元/股的阻力位，若突破可适当加仓；若回调至27.69元/股附近，可逢低布局。
长期：作为乳制品龙头，具备长期配置价值，建议关注外资持股变化及行业景气度（如奶粉、冷饮的销售数据）。

（注：数据来源：[0]券商API数据；[2][3]网络搜索结果。）