伊利股份（600887.SH）技术面与外资持仓分析报告

一、技术面分析：区间波动特征明显，短期反弹压力显现

1. 近期股价走势回顾

根据券商API数据，伊利股份最新收盘价为28.16元（2025年9月4日）。从短期走势看，过去10个交易日（截至9月4日）股价呈现“探底回升”态势：10日均价为27.69元，5日均价为28.57元，1日收盘价较10日均价上涨1.7%，显示近期有小幅反弹。但需注意，5日均价（28.57元）仍高于当前收盘价，说明短期反弹力度有限。

2. 关键技术指标解读

• 压力与支撑位：根据AI模型测算，当前股价处于压力位28.17元（与收盘价仅差0.01元）和支撑位25.52元之间，处于区间波动的上沿。若无法有效突破28.17元，股价可能回落至支撑位附近。
• 筹码分布：筹码平均交易成本为27.21元，略低于当前收盘价（28.16元），说明近期买入的投资者整体处于微利状态。但筹码分布较为分散（主力未控盘），且近期主力资金连续3日减仓（今日净流入-4335.40万元），显示短期主力参与度较低。
• 机构预期：33家机构预测目标均价为32.18元，较当前价高出18.96%，说明机构对公司长期价值仍持乐观态度，但短期需消化上方套牢筹码（中期趋势显示上方有一定套牢盘积压）。

3. 资金动向

今日主力成交额3.15亿元，占总成交额的6.52%，主力资金连续3日净流出，行业排名27/27（倒数第一），显示短期市场对乳业板块的偏好度较低。但需注意，公司作为“超级品牌+证金持股+三胎概念”标的，长期资金关注度仍在。

二、外资持仓分析：沪股通持续增持，占比稳定在10%以上

1. 外资持股现状

根据2025年中报（8月29日公告），伊利股份前十大流通股东中，香港中央结算有限公司（沪股通）为第一大流通股东，持股数量为670,789,626股，占流通股比例10.66%（2025年一季度为10.28%）。这一数据较2019年的14.54%有所下降，但2025年以来呈现持续增持态势（一季度到二季度增持19,876,227股，增幅3.05%）。

2. 外资持股特征

• 长期配置属性：香港中央结算有限公司作为沪股通的核心载体，其持股变动反映了外资对A股核心资产的配置逻辑。伊利作为乳业龙头（全球乳业8强、亚洲第一），凭借稳定的业绩增长（2024年净利润同比+15.87%）和龙头地位，成为外资长期配置的标的。
• 短期波动影响：外资持股占比虽未达到2019年的高位，但近期的增持（2025年二季度）显示外资对公司短期业绩修复（如三胎政策带动的奶粉需求增长）的预期。

3. 永续债澄清

需说明的是，伊利股份未发行永续债（公司业务范围未包含永续债发行，且公开信息中无相关记录）。用户提及的“外资永续债持仓”可能为误解，外资主要通过沪股通持有公司普通股，而非永续债。

三、总结与展望

1. 短期（1-3个月）：区间波动为主

技术面显示，股价处于压力位附近，且主力资金持续减仓，短期难以大幅上涨。若突破28.17元，可看高至29元附近；若回落，支撑位25.52元将是重要防线。建议投资者采取区间波段操作（25.52-28.17元）。

2. 长期（6-12个月）：价值投资机会

• 外资视角：外资持续增持（2025年二季度）显示其对公司长期价值的认可，尤其是在消费升级（如高端奶粉、功能性乳品）和三胎政策的推动下，公司业绩有望保持稳定增长。
• 机构预期：机构目标均价32.18元，较当前价有18.96%的上涨空间，长期投资者可逢低布局。

3. 风险提示

• 短期风险：乳业板块近期表现疲软（行业主力连续3日减仓），需警惕板块情绪传导；
• 长期风险：原材料价格波动（如生鲜乳价格）、行业竞争加剧（如蒙牛、光明的竞争）可能影响公司利润。

综上，伊利股份作为乳业龙头，技术面处于区间波动的关键位置，短期需关注压力位突破情况；外资持续增持显示长期价值凸显，适合长期投资者逢低布局。