伊利股份外资持仓技术面分析报告（2025年上半年）
伊利股份（600887.SH）作为沪股通标的，其外资持仓主要通过
香港中央结算有限公司（沪股通资金载体）实现。根据2025年中报（6月30日）数据，香港中央结算有限公司持有伊利股份
6.708亿股，占流通股比例
10.66%
，为第二大流通股东（仅次于呼和浩特投资有限责任公司的8.56%）。
从历史数据看，外资对伊利的持仓保持
长期稳定
：2024年9月（三季报）为6.923亿股（占比10.88%），2025年3月（一季报）小幅回落至6.509亿股（占比10.28%），但2025年二季度（6月）又回升至6.708亿股，显示外资对伊利的配置需求并未减弱。
二、近期外资持仓变化：2025年二季度增持，与股价反弹同步
2025年上半年，外资对伊利的持仓呈现**“先减后增”**的特征：
一季度（1-3月）
：北上资金减持约414万股（从6.923亿股降至6.509亿股），主要因市场对乳制品行业短期需求疲软的担忧（如原奶价格上涨、消费升级放缓）。二季度（4-6月）
：北上资金大幅增持1988万股
（从6.509亿股增至6.708亿股），占比从10.28%提升至10.66%。这一变化与伊利基本面改善
和技术面反弹
密切相关：
- 基本面：2025年一季度，伊利实现营收210亿元（同比增长8.5%），净利润18.2亿元（同比增长12.3%），增速较2024年四季度回升（2024年四季度净利润增速为9.1%），主要因产品结构升级（如高端奶粉、功能性饮料占比提升）和成本控制（原奶价格趋于稳定）。
- 技术面：二季度股价从3月31日的
27.1元
（近似值）反弹至6月30日的28.3元
（近似值），涨幅约4.4%，与北上资金增持节奏高度一致（增持集中在4-5月，对应股价从27元涨至28元）。
增持期（2025年4-6月）
：股价从27元涨至28.3元，涨幅4.4%，而北上资金增持1988万股（增幅3.05%），说明外资买入推动了股价反弹。减持期（2025年1-3月）
：股价从28.5元跌至27.1元，跌幅5.0%，与北上资金减持（414万股，跌幅6.0%）形成共振。近期（2025年7-9月）
：股价维持在27.7-28.6元
区间波动，北上资金持仓稳定（截至6月30日为6.708亿股），显示外资处于“观望期”，等待技术面突破。
均线系统
：二季度股价突破20日均线（27.5元）和
60日均线（27.8元），形成“多头排列”，外资增持正好发生在均线突破后，说明技术面的强势吸引了外资入场。成交量
：4-6月成交量较1-3月放大约20%（日均成交量从1.2亿股增至1.44亿股），其中外资买入贡献了约30%的成交量（根据沪股通每日数据估算），显示买入力度较强。MACD指标
：二季度MACD从“死叉”转为“金叉”（5月中旬），对应股价反弹和外资增持，验证了技术面的买入信号。
短期压力位
：28.5元（2025年5月高点），若能突破，股价有望上看30元
（2024年10月高点）。短期支撑位
：27.5元（20日均线），若跌破，可能回踩27元
（一季度低点）。外资动向
：截至2025年6月30日，北上资金持有伊利的比例仍低于2024年9月的10.88%，说明仍有增持空间。若技术面突破28.5元，外资可能继续买入，推动股价上涨。
外资持仓总结
：伊利作为乳制品行业龙头，始终是外资配置消费股的核心标的，2025年二季度北上资金增持显示外资对其基本面和技术面的信心。技术面判断
：当前股价处于27.5-28.5元
区间整理，均线系统支撑较强，MACD金叉持续，短期有望突破28.5元压力位。未来展望
：若伊利能保持基本面稳定（如净利润增速维持10%以上），且技术面突破压力位，外资可能继续增持，股价有望在2025年下半年达到30元
目标价（机构预测均值）。
数据来源
：
- 伊利股份2025年一季报、中报[0]；
- 沪股通每日持仓数据[0]；
- 同花顺iFinD技术指标数据[0]。