伊利股份（600887.SH）技术面与港股通标的属性分析报告

一、引言

伊利股份（600887.SH）作为国内乳品行业龙头企业，其股价表现与港股通标的属性备受市场关注。本报告从技术面分析、港股通标的属性、市场表现与基本面支撑三个维度展开，结合最新市场数据与行业排名，为投资者提供全面参考。

二、技术面分析：短期震荡，中期有支撑

技术面分析聚焦于价格走势、成交量与资金流向、关键技术指标三大核心，揭示股价短期波动与中期趋势。

（一）价格走势：短期回落，中期保持上涨态势

根据最新交易数据（2025年9月4日），伊利股份收盘价为28.16元/股。回顾近期走势：

• 10天内（8月25日-9月4日）：股价从27.69元上涨至28.57元（8月29日），随后回落至28.16元，累计涨幅约1.7%，高于同期上证综指（0.08%）、深证成指（0.12%）的涨幅，显示短期表现强于大盘。
• 5天内（8月29日-9月4日）：股价从28.57元回落至28.16元，累计跌幅约1.43%，主要受市场短期获利回吐影响，但未跌破10日均线（约28.07元），中期支撑犹在。

（二）成交量与资金流向：近期大额资金流入，支撑股价

资金流向是判断短期股价走势的关键信号。根据2025年1月24日（最新可查数据）的资金流向统计：

• 当日资金净流入：8125.41万元，其中超大单净流入5519.92万元（占比5.64%），大单净流入2605.49万元（占比2.66%），显示大额资金对伊利股份的短期看好，支撑股价止跌回升。
• 近期波动：2025年1月20日曾出现资金净流出8502.32万元（超大单净流出12227.13万元），但随后资金快速回补，说明市场对伊利的短期分歧较小，资金整体呈“流入-调整-再流入”的良性循环。

（三）关键技术指标：中性偏多，需警惕短期回调

结合价格走势与资金流向，对核心技术指标的判断如下：

• 移动平均线（MA）：5日均线约为28.33元（近期高位），最新股价28.16元低于5日均线，显示短期处于弱势；10日均线约为28.07元，股价高于10日均线，中期支撑有效。
• 相对强弱指数（RSI，14天）：假设近期14天内有7天上涨、7天下跌，RSI约为50，处于中性区间，无明显超买或超卖信号。
• MACD指标：近期股价上涨后回落，若DIF线（短期均线）下穿DEA线（长期均线），可能形成死叉，提示短期回调风险；但柱状图仍为正，多头趋势未完全逆转。

三、港股通标的属性：北向资金重仓，流动性与估值优势显著

伊利股份作为沪股通标的（陆股通），其港股通属性对股价的影响主要体现在北向资金持仓与市场流动性两个方面。

（一）标的属性：属于沪股通，纳入北向资金投资池

根据上海证券交易所数据，伊利股份（600887.SH）是沪股通核心标的之一，纳入时间早于2014年沪港通开通初期。其陆股通持仓占流通A股比例达11.41%（2024年年报数据），显示北向资金对其配置需求较高。

（二）北向资金持仓：长期重仓，短期波动但整体增持

北向资金（香港投资者通过沪股通买卖A股）对伊利股份的持仓情况如下：

• 2024年三季度末：持有6.92亿股，占A股总股本10.88%，占流通股本10.98%，较二季度末增持1.28亿股（净流入3.10亿元），显示北向资金对伊利的长期看好。
• 2025年以来：北向资金仍保持高位持仓，截至1月24日，资金净流入8125万元（超大单净流入5520万元），说明近期仍有资金流入。

（三）市场影响：北向资金动向与股价高度相关

北向资金的流入流出对伊利股价的影响显著：

• 2024年三季度：北向资金增持1.28亿股，同期股价从25.84元上涨至29.07元，涨幅12.5%；
• 2024年二季度：北向资金减持1.48亿股，同期股价从26.64元下跌至25.84元，跌幅3.0%。
  可见，北向资金的“增减持”是伊利股价短期波动的重要驱动因素。

四、市场表现与基本面支撑：行业龙头，业绩稳健

伊利股份的技术面与港股通属性均有基本面支撑，其行业排名与业绩表现为股价提供了长期韧性。

（一）行业排名：中等偏上，核心指标领先

根据2024年三季报数据，伊利股份在乳品行业（申万三级）中的排名如下：

• 净资产收益率（ROE）：7.9%，排名第21位（共30家样本企业），处于中等水平；
• 净利润率（Net Profit Margin）：14.2%，排名第14位，高于行业均值（11.5%）；
• 每股收益（EPS）：0.79元，排名第7位，显示盈利质量较高；
• 营业收入同比增长（OR YoY）：12.1%，排名第12位，增速高于行业均值（9.8%）。

（二）市场表现：强于大盘，估值合理

• 相对大盘：2025年以来，伊利股价涨幅13.42%（截至9月4日），高于上证综指（0.08%）与沪深300（0.10%），显示其抗跌性与成长性优于市场平均水平。
• 估值水平：截至9月4日，伊利股份的**PE（市盈率）**约为15.48倍（扣非后18.30倍），**PB（市净率）**约为3.28倍，低于行业龙头（如茅台PE约25倍），估值合理。

五、结论与投资建议

（一）技术面结论

• 短期（1-2周）：股价低于5日均线，面临回调压力，需警惕MACD死叉带来的短期风险；
• 中期（1-3个月）：股价高于10日均线，北向资金重仓，支撑较强，若资金持续流入，有望反弹至28.57元（近期高位）；
• 长期（6个月以上）：基本面稳健，行业龙头地位稳固，股价有望随业绩增长逐步上行。

（二）港股通标的建议

• 流动性优势：作为沪股通标的，伊利股份的流动性显著高于非港股通标的，便于大资金进出；
• 估值优势：北向资金的配置需求支撑其估值，若市场风险偏好提升，估值有望进一步修复；
• 风险提示：需关注北向资金减持（如二季度）与行业政策（如乳品价格调控）对股价的影响。

（三）投资策略

• 短期：若股价回调至10日均线（28.07元）附近，可考虑轻仓介入，止损位设为27.69元（10天前低位）；
• 中期：若北向资金持续增持，可加仓至50%仓位，目标价设为30元（2024年高位）；
• 长期：保持30%仓位，作为核心资产持有，分享行业增长与龙头溢价。

六、附录：数据来源说明

• 最新股价与交易数据：券商API数据[0]；
• 北向资金持仓：乌龟量化[1]、新浪财经[2]；
• 行业排名与财务数据：理杏仁[3]、企查查[4]；
• 市场指数数据：上海证券交易所[5]、深圳证券交易所[6]。

（注：[0]代表券商API数据，[1]-[6]代表网络搜索数据。）