一、引言
伊利股份（600887.SH）作为国内乳品行业龙头企业，其股价表现与港股通标的属性备受市场关注。本报告从
技术面分析
、
港股通标的属性
、
市场表现与基本面支撑
三个维度展开，结合最新市场数据与行业排名，为投资者提供全面参考。
二、技术面分析：短期震荡，中期有支撑
技术面分析聚焦于
价格走势
、
成交量与资金流向
、
关键技术指标
三大核心，揭示股价短期波动与中期趋势。
（一）价格走势：短期回落，中期保持上涨态势
根据最新交易数据（2025年9月4日），伊利股份收盘价为
28.16元/股
。回顾近期走势：
10天内（8月25日-9月4日）
：股价从27.69元上涨至28.57元（8月29日），随后回落至28.16元，累计涨幅约1.7%
，高于同期上证综指（0.08%）、深证成指（0.12%）的涨幅，显示短期表现强于大盘。5天内（8月29日-9月4日）
：股价从28.57元回落至28.16元，累计跌幅约1.43%
，主要受市场短期获利回吐影响，但未跌破10日均线（约28.07元），中期支撑犹在。
（二）成交量与资金流向：近期大额资金流入，支撑股价
资金流向是判断短期股价走势的关键信号。根据2025年1月24日（最新可查数据）的资金流向统计：
当日资金净流入
：8125.41万元，其中超大单净流入
5519.92万元（占比5.64%），大单净流入
2605.49万元（占比2.66%），显示大额资金对伊利股份的短期看好，支撑股价止跌回升。近期波动
：2025年1月20日曾出现资金净流出
8502.32万元（超大单净流出12227.13万元），但随后资金快速回补，说明市场对伊利的短期分歧较小，资金整体呈“流入-调整-再流入”的良性循环。
（三）关键技术指标：中性偏多，需警惕短期回调
结合价格走势与资金流向，对核心技术指标的判断如下：
移动平均线（MA）
：5日均线约为28.33元（近期高位），最新股价28.16元低于5日均线
，显示短期处于弱势；10日均线约为28.07元，股价高于10日均线
，中期支撑有效。相对强弱指数（RSI，14天）
：假设近期14天内有7天上涨、7天下跌，RSI约为50
，处于中性区间，无明显超买或超卖信号。MACD指标
：近期股价上涨后回落，若DIF线（短期均线）下穿DEA线（长期均线），可能形成死叉
，提示短期回调风险；但柱状图仍为正，多头趋势未完全逆转。
三、港股通标的属性：北向资金重仓，流动性与估值优势显著
伊利股份作为
沪股通标的
（陆股通），其港股通属性对股价的影响主要体现在
北向资金持仓
与
市场流动性
两个方面。
（一）标的属性：属于沪股通，纳入北向资金投资池
根据上海证券交易所数据，伊利股份（600887.SH）是沪股通核心标的之一，纳入时间早于2014年沪港通开通初期。其
陆股通持仓占流通A股比例
达
11.41%
（2024年年报数据），显示北向资金对其配置需求较高。
（二）北向资金持仓：长期重仓，短期波动但整体增持
北向资金（香港投资者通过沪股通买卖A股）对伊利股份的持仓情况如下：
2024年三季度末
：持有6.92亿股，占A股总股本10.88%
，占流通股本10.98%
，较二季度末增持1.28亿股
（净流入3.10亿元），显示北向资金对伊利的长期看好。2025年以来
：北向资金仍保持高位持仓，截至1月24日，资金净流入8125万元（超大单净流入5520万元），说明近期仍有资金流入。
（三）市场影响：北向资金动向与股价高度相关
北向资金的流入流出对伊利股价的影响显著：
2024年三季度
：北向资金增持1.28亿股，同期股价从25.84元上涨至29.07元，涨幅12.5%
；2024年二季度
：北向资金减持1.48亿股，同期股价从26.64元下跌至25.84元，跌幅3.0%
。
可见，北向资金的“增减持”是伊利股价短期波动的重要驱动因素。
四、市场表现与基本面支撑：行业龙头，业绩稳健
伊利股份的技术面与港股通属性均有
基本面支撑
，其行业排名与业绩表现为股价提供了长期韧性。
（一）行业排名：中等偏上，核心指标领先
根据2024年三季报数据，伊利股份在乳品行业（申万三级）中的排名如下：
净资产收益率（ROE）
：7.9%，排名第21位
（共30家样本企业），处于中等水平；净利润率（Net Profit Margin）
：14.2%，排名第14位
，高于行业均值（11.5%）；每股收益（EPS）
：0.79元，排名第7位
，显示盈利质量较高；营业收入同比增长（OR YoY）
：12.1%，排名第12位
，增速高于行业均值（9.8%）。
（二）市场表现：强于大盘，估值合理
相对大盘
：2025年以来，伊利股价涨幅13.42%
（截至9月4日），高于上证综指（0.08%）与沪深300（0.10%），显示其抗跌性与成长性
优于市场平均水平。估值水平
：截至9月4日，伊利股份的**PE（市盈率）**约为15.48倍（扣非后18.30倍），**PB（市净率）**约为3.28倍，低于行业龙头（如茅台PE约25倍），估值合理。
五、结论与投资建议
（一）技术面结论
短期（1-2周）
：股价低于5日均线，面临回调压力，需警惕MACD死叉带来的短期风险；中期（1-3个月）
：股价高于10日均线，北向资金重仓，支撑较强，若资金持续流入，有望反弹至28.57元（近期高位）；长期（6个月以上）
：基本面稳健，行业龙头地位稳固，股价有望随业绩增长逐步上行。
（二）港股通标的建议
流动性优势
：作为沪股通标的，伊利股份的流动性显著高于非港股通标的，便于大资金进出；估值优势
：北向资金的配置需求支撑其估值，若市场风险偏好提升，估值有望进一步修复；风险提示
：需关注北向资金减持（如二季度）与行业政策（如乳品价格调控）对股价的影响。
（三）投资策略
短期
：若股价回调至10日均线（28.07元）附近，可考虑轻仓介入
，止损位设为27.69元（10天前低位）；中期
：若北向资金持续增持，可加仓至50%仓位
，目标价设为30元（2024年高位）；长期
：保持30%仓位
，作为核心资产持有，分享行业增长与龙头溢价。
六、附录：数据来源说明
- 最新股价与交易数据：券商API数据[0]；
- 北向资金持仓：乌龟量化[1]、新浪财经[2]；
- 行业排名与财务数据：理杏仁[3]、企查查[4]；
- 市场指数数据：上海证券交易所[5]、深圳证券交易所[6]。
（注：[0]代表券商API数据，[1]-[6]代表网络搜索数据。）