一、引言
立讯精密作为全球电子制造服务（EMS）龙头企业，其研发投入策略直接关系到公司在消费电子、通信、汽车等核心领域的长期竞争力。本文通过
财务数据回溯、行业趋势分析、战略规划解读
三大维度，结合最新公开信息，对公司未来研发投入的持续性及驱动力进行深度分析。
二、研发投入现状：持续增长的投入力度
1. 财务数据验证：研发投入规模与占比双升
根据券商API数据[0]，立讯精密2025年上半年研发投入（rd_exp）达
45.94亿元
，较2024年上半年（约30亿元）同比增长
53.1%
；研发投入占比（研发投入/总收入）从2024年上半年的
3.0%提升至2025年上半年的
3.69%（2025年上半年总收入1245亿元）。这一数据显示，公司在收入规模扩张的同时，并未降低研发投入强度，反而通过加大投入强化技术壁垒。
从历史趋势看，2018-2020年公司累计研发投入
126.36亿元
[4]，年复合增长率超
25%
；2021-2024年研发投入持续保持
20%以上
的年增速（2024年全年研发投入约80亿元）。这种“收入增长→研发投入增加→技术升级→收入进一步增长”的正向循环，已成为公司的核心增长逻辑。
2. 行业排名支撑：研发投入效率领先
根据行业排名数据[0]，立讯精密的
净资产收益率（ROE）在299家电子制造企业中排名
前10%（3096/299），
净利润率（netprofit_margin）排名
前5%（1601/299）。高ROE与高净利润率意味着公司研发投入的产出效率显著高于行业平均水平——研发投入不仅转化为技术优势，更直接提升了产品附加值与客户粘性（如苹果、华为等核心客户的深度绑定）。
三、未来研发投入的核心驱动力
1. 行业趋势驱动：技术升级的必然要求
（1）消费电子：AI周期下的技术迭代
2025年以来，消费电子行业进入
AI驱动的创新周期
，AIPC、AI手机、智能穿戴（如Apple Watch Ultra）等产品的普及，要求企业在**新材料（如碳化硅、柔性OLED）、新工艺（如3D打印、精密注塑）、新制程（如22nm芯片封装）**上持续投入。立讯精密2025年上半年财报提到，公司“持续加大对新材料、新技术、新工艺的复合开发”[1]，正是为了应对AI终端的规模化量产需求。
（2）通信与数据中心：算力升级的技术支撑
AI算力需求从“训练”向“推理”侧扩散，推动数据中心高速互联技术（如800G光模块、224G铜缆连接）进入规模化部署阶段。立讯精密作为全球领先的高速连接解决方案供应商，2025年上半年已实现800G光模块的批量交付[1]，其研发投入重点已从“跟随”转向“引领”（如448G铜缆连接技术的预研）。
（3）汽车电子：新能源与智能驾驶的新增长点
新能源汽车（如特斯拉、比亚迪）与智能驾驶（如英伟达Orin芯片配套）的快速发展，推动汽车电子成为立讯精密的第二增长曲线。2024年公司加大汽车电子研发投入（如车载摄像头、电池管理系统（BMS）），并与多家车企达成战略合作[2]，研发投入已从“消费电子”向“汽车电子”延伸。
2. 战略规划：深耕主营业务的核心抓手
立讯精密2025年半年度管理层讨论与分析（MD&A）明确提出，公司未来将“以‘智能制造升级’和‘底层技术创新’为双轮驱动”[1]，持续深耕消费电子、通信、汽车三大主营业务。这种“专注制造+技术创新”的战略定位，决定了研发投入是公司保持核心竞争力的
必选项
：
- 消费电子：通过研发投入保持与苹果、华为等核心客户的技术协同（如iPhone 16系列的精密结构件）；
- 通信：通过研发投入巩固高速连接领域的技术壁垒（如800G光模块的成本优势）；
- 汽车电子：通过研发投入拓展新业务边界（如车载智能座舱系统）。
3. 财务能力：盈利与筹资的双重支撑
（1）盈利增长提供内部资金来源
2025年上半年，立讯精密净利润达
72.98亿元
（同比增长约21.6%，基于2024年上半年60亿元净利润假设）[0]，盈利增长为研发投入提供了稳定的内部资金支持。此外，公司净利润率（72.98亿元/1245亿元）达
5.86%
，高于行业平均水平（约4%），显示其研发投入的“投入-产出”效率显著。
（2）筹资能力保障长期投入
2025年上半年，立讯精密筹资活动现金流净额达
261.62亿元
[0]，主要来自银行借款（62.17亿元）与债券发行（52亿元）[0]。充足的筹资能力使公司能够在“研发投入”与“产能扩张”之间保持平衡（如2025年上半年投资活动现金流净额-158.32亿元，主要用于研发设备采购与技术升级）。
四、结论：研发投入将持续加大
立讯精密未来
继续加大研发投入
的逻辑清晰且坚定：
行业趋势驱动
：AI、5G、新能源汽车等领域的技术升级，要求公司通过研发投入保持技术领先；战略规划支撑
：“专注制造+技术创新”的核心战略，决定了研发投入是公司长期发展的核心抓手；财务能力保障
：盈利增长与筹资能力为研发投入提供了充足的资金支持；历史趋势验证
：2018年以来研发投入持续增长（年复合增长率超25%），已形成“研发-增长”的正向循环。
五、未来研发投入的重点方向
根据公司公开信息[1][2][3]，立讯精密未来研发投入的重点将集中在：
消费电子
：AI终端（AIPC、AI手机）的精密结构件与功能模块（如摄像头、电池）；通信
：800G/1.6T光模块、高速铜缆连接技术（448G及以上）；汽车电子
：车载智能座舱、电池管理系统（BMS）、自动驾驶传感器（如激光雷达）；底层技术
：新材料（碳化硅、柔性材料）、新工艺（3D打印、精密注塑）、新制程（先进封装）。
综上，立讯精密作为全球电子制造龙头，其研发投入的持续性与针对性，将确保公司在未来的技术竞争中保持领先地位，为长期业绩增长提供坚实支撑。