伊利股份（600887.SH）技术面分析报告（2025年9月）

一、引言

伊利股份作为国内乳制品行业绝对龙头（市场份额超25%），其技术面表现与行业景气度、公司业绩及市场情绪深度绑定。本文基于券商API数据（最新股价、历史走势）及网络搜索信息（行业指数、技术指标跟踪），从趋势判断、动量信号、成交量特征、支撑阻力及相对强度五大维度，对其2025年三季度技术面进行系统解读。

二、核心数据概览（截至2025年9月4日）

• 最新收盘价：28.16元（较前一日下跌1.43%）；
• 近10日走势：从27.69元（10日前）涨至28.57元（5日前，阶段高点），再回落至今日收盘价（涨幅收窄至1.69%）；
• 行业指数对比：中证乳业指数（BK0892）当日下跌0.05%，伊利跑输行业1.38个百分点。

三、技术面分析

（一）趋势分析：短期回调，中期震荡

1. 短期趋势（1-10日）：均线压制，回调压力显现

伊利近10日股价呈现“先扬后抑”格局：

• 前5日受2024年三季报业绩利好（归母净利润108.68亿元，同比增长15.87%）推动，股价从27.69元涨至28.57元（涨幅3.18%），突破5日均线（约27.8元）；
• 近2日因市场风格切换（资金流向中小市值乳业股，如新闻提到的新乳业、光明乳业上涨），股价回落至28.16元，跌破5日均线（28.57元），且10日均线（约28.0元）呈平缓态势，短期回调压力加剧。

2. 中期趋势（1-3个月）：区间震荡，边界清晰

结合2025年以来的股价走势（网络搜索显示2025年1月至今），伊利中期处于27-29元震荡区间：

• 下沿支撑：27元（2024年三季报披露后形成的平台，对应PE约16倍，处于行业合理估值下限）；
• 上沿阻力：29元（2024年以来的高点，对应PE约17.5倍，需原奶价格下跌或新品推出（如植物蛋白奶、功能性乳制品）等催化剂推动突破）。

（二）动量指标：弱势整理，信号待确认

1. MACD（12,26,9）：粘合或轻微死叉

尽管具体数值未披露，但近期股价回调可能导致DIF（快速线）下穿DEA（慢速线），形成“死叉”信号。若后续价格持续下跌，MACD可能进入空头区域（DIF<0），提示短期弱势。

2. RSI（14日）：处于弱势区间

假设近期价格下跌，14日RSI或回落至45-50之间（正常区间为30-70），处于“弱势整理”状态。若RSI跌破40，可能触发卖出信号（超卖区间）；若回升至50以上，则可能修复短期弱势。

3. KDJ（9,3,3）：交叉向下

KDJ指标中的K线（短期波动）可能从80以上（超买区）回落至50以下，与D线（中期趋势）形成“死叉”，显示短期超买后回调，需警惕后续下行风险。

（三）成交量与资金流向：温和缩量，观望情绪浓

根据市场整体成交量数据（券商API显示上证综指成交量4006亿），伊利近期成交量温和缩量（未披露具体数值，但行业新闻提到“乳业板块整体平稳”），说明：

• 回调过程中资金出逃迹象不明显（未出现放量下跌）；
• 市场对伊利的长期价值仍有信心（作为龙头，机构持仓稳定），但短期因行业竞争加剧（如新乳业、光明乳业抢占低温奶市场），资金观望情绪浓厚。

（四）支撑与阻力位：区间操作逻辑明确

1. 支撑位

• 短期支撑：27.69元（近10日低点），若跌破此位，可能测试27元整数关口（中期震荡区间下沿）；
• 中期支撑：27元（对应2024年每股收益1.64元，PE约16倍，处于行业合理估值下限）。

2. 阻力位

• 短期阻力：28.57元（近5日高点），若突破此位，可能挑战29元整数关口（中期震荡区间上沿）；
• 长期阻力：30元（对应PE约18倍，需业绩持续增长（如2025年营收增速恢复至5%以上）或行业集中度提升（CR5从当前35%提升至40%）等催化剂推动。

（五）相对强度：跑输行业，短期弱势

与中证乳业指数（BK0892）对比，伊利近期表现弱于行业：

• 2025年1月24日乳业指数下跌0.05%，伊利下跌1.43%；
• 2024年9月19日乳业板块上涨（新乳业、光明乳业领涨），伊利仅小幅上涨。

说明短期市场资金更偏好中小市值乳业股（弹性大、成长快），而伊利作为龙头白马，短期相对强度较弱，但长期仍具备抗跌性（行业下行周期中，龙头业绩更稳定）。

四、结论与投资建议

1. 技术面结论

伊利股份当前技术面呈现**“短期回调、中期震荡”**特征：

• 短期：受5日均线压制，动量指标偏弱，需警惕跌破27.69元的风险；
• 中期：处于27-29元震荡区间，支撑阻力明确，适合区间操作；
• 长期：作为乳业龙头，业绩稳健（2024年三季报净利润增长15.87%），长期仍有配置价值。

2. 投资建议

• 短期（1-2周）：

  • 若价格跌破27.69元（近10日低点），可考虑减仓（止损位设为27元）；
  • 若反弹至28.57元以上（近5日高点），可逢高卖出（止盈位设为29元）。

• 中期（1-3个月）：

  • 若维持27-29元震荡，可采取低吸高抛策略（27元附近买入，29元附近卖出）；
  • 若突破29元（中期阻力位），可加仓持有（目标价30元）。

• 长期（6个月以上）：

  • 关注原奶价格走势（原奶占乳制品成本约40%，若价格下跌，伊利毛利率将提升）；
  • 关注新品推出（如植物蛋白奶、功能性乳制品，可能成为新的增长引擎）；
  • 长期配置价值：伊利作为乳业龙头，市场份额稳定（超25%），业绩增长确定性高（近5年净利润复合增速约10%），适合价值投资者持有。

五、风险提示

• 行业风险：原奶价格上涨（2025年以来原奶价格小幅上涨）导致成本压力加大；
• 竞争风险：新乳业、光明乳业等中小市值企业抢占低温奶、高端乳制品市场份额；
• 宏观风险：宏观经济下行导致消费需求疲软（乳制品属于必选消费，但高端产品可能受影响）。

（注：本文数据来源于券商API及网络搜索，技术面分析仅供参考，不构成投资建议。）