奇瑞汽车新能源收入占比分析报告

一、引言

奇瑞汽车作为中国自主品牌车企的代表，其新能源转型进展一直是市场关注的焦点。新能源收入占比作为衡量企业转型成效的核心指标，直接反映了企业在电动化浪潮中的竞争力。本文基于奇瑞汽车招股书（2025年2月披露）及公开市场数据，从现状特征、成因分析、改善趋势三个维度，对其新能源收入占比进行深入剖析。

根据奇瑞汽车2025年2月提交的招股书及公开披露数据，其新能源收入占比呈现**“燃油车主导、新能源占比偏低”**的特征，具体数据如下：

2022年：总收入926.18亿元，其中燃油车收入702.58亿元，占比75.9%；新能源收入约223.6亿元（总收入-燃油车收入），占比约24.1%。
2023年：总收入1632.05亿元，燃油车收入大幅增长至1433.16亿元，占比升至87.8%；新能源收入降至79.12亿元（因淘汰过时电动车型），占比仅4.8%（注：此处数据为招股书披露的新能源收入直接值，而非推算）。
2024年前九月：总收入1821.54亿元，新能源收入回升至291.04亿元，占比16.0%；燃油车收入仍高达1530.5亿元，占比84.0%。

从上述数据看，奇瑞新能源收入占比在2023年因战略调整降至谷底，2024年虽有所回升，但仍处于15%-18%的低位区间（2024年全年数据未完全披露，但结合前九月表现及销量增长，全年占比预计略高于16%）。

奇瑞作为传统车企，燃油车业务是其收入的核心支柱。2023年燃油车收入占比高达87.8%，主要得益于：

燃油车的高基数导致新能源收入难以在短期内大幅提升占比。

2023年奇瑞新能源收入骤降，主要因淘汰旧车型、聚焦新品牌的战略调整：

2023年，奇瑞停产了部分技术落后的电动车型（如小蚂蚁、eQ1等），导致新能源销量及收入短期下滑；
2024年，奇瑞推出iCAR（定位年轻用户的纯电品牌）、智界（与华为合作的高端智能电动车品牌）等新品牌，虽销量逐步增长（2024年iCAR销量6.6万辆、智界销量5.8万辆），但新品牌的收入贡献需要时间释放。

尽管当前占比偏低，但奇瑞新能源业务的销量增速远超燃油车，为未来收入占比提升奠定了基础：

2024年新能源销量爆发：全年销售新能源汽车58.36万辆，同比增长232.7%，增速远高于燃油车的18.4%；12月单月新能源销量首次突破10万辆（10.26万辆），环比增长31.9%，显示出强劲的增长 momentum；
新品牌贡献逐步释放：iCAR品牌2024年销量6.6万辆，其中12月销量1.03万辆，环比增长28.7%；智界品牌12月销量1.77万辆，环比增长45.6%，高端车型（如智界S7）的推出有望提升新能源单车收入；
技术投入支撑长期竞争力：奇瑞已建成芜湖、上海、欧洲三大研发中心，2024年研发投入占比超5%，在三电技术（电池、电机、电控）及智能驾驶领域的积累，将推动新能源车型的产品力提升。

奇瑞汽车新能源收入占比当前仍处于低位区间（15%-18%），主要受燃油车高基数及新能源战略调整的影响。但从2024年开始，新能源销量的爆发式增长（232.7%）及新品牌的逐步落地，显示其转型已进入加速期。

展望未来，随着iCAR、智界等新品牌销量的进一步提升，以及新能源技术的不断迭代，奇瑞新能源收入占比有望在2025年突破20%，2026年向30%目标迈进。对于投资者而言，需重点关注其新能源销量增速、新品牌市场表现及研发投入强度等指标，以判断转型成效的可持续性。

（注：本文数据来源于奇瑞汽车招股书[1]、奇瑞集团2024年销量公告[2]-[5]及公开市场信息。）