三花智控研发投入财经分析报告

一、引言

三花智控（002050.SZ）作为全球制冷控制元器件和汽车热管理系统控制部件的领先制造商，其研发投入是支撑其技术壁垒、市场份额及长期增长的核心驱动力。本文通过梳理公司历年研发投入数据、行业对比、研发产出效果及未来规划，深入分析其研发投入的战略价值与成效。

三花智控的研发投入呈现持续增长态势，且增速高于营业收入增速，体现了公司对研发的重视。

2019年：研发费用占比约4%（当年营收112.87亿元，研发费用约4.51亿元），主要用于汽车零部件及制冷核心产品（如电子膨胀阀、微通道换热器）的研发[3]。
2023年：全年研发投入约10.97亿元，同比增长10.91%，占营业收入（245.58亿元）的4.47%[4]。其中，第三季度研发投入4.16亿元，同比增长超60%，增速显著高于全年水平[3]。
2025年上半年：研发支出约7.56亿元（截至2025年6月30日），占上半年营收（162.63亿元）的4.65%，延续了高占比的趋势[1]。

公司研发投入向高增长领域倾斜，尤其是新能源汽车零部件及机器人技术。

新能源汽车零部件：2023年第三季度，新能源汽车零部件研发投入增速超70%，占当季研发投入的45%（约1.9亿元）[3]。2023年全年汽零业务研发投入占比约50%，支撑了该业务的高速增长（2023年汽零营收99.14亿元，同比增长31.9%，占比营收约40%）[2]。
机器人技术：2024年以来，公司加大对机器人机电执行器的研发投入，2025年上半年机器人相关研发投入占比约15%，聚焦工业、教育、医疗等应用场景[5]。

三花智控的研发投入占比高于行业平均水平，体现了其“研发驱动”的战略定位。

制冷行业：同行业公司（如格力、美的）2023年研发投入占比约3.5%-3.8%，而三花智控为4.47%，高出约0.7-1个百分点。
汽车热管理行业：行业平均研发投入占比约3%-4%，三花智控2023年的4.47%处于行业领先位置，尤其是新能源汽车热管理领域，研发投入占比超5%，高于比亚迪（约4.2%）、宁德时代（约3.8%）等同行[3]。

研发投入的持续增加推动了公司技术创新能力的提升，专利数量呈现爆发式增长：

2020年：累计专利2379项，其中发明专利1168项（占比49.1%）[4]。
2023年：累计专利3792项，其中发明专利1879项（占比49.5%），三年间专利数量增长59.4%，发明专利增长60.9%[4]。
核心产品专利：空调电子膨胀阀、四通换向阀、新能源车热管理集成组件等核心产品的专利数量占比超60%，巩固了其全球第一的市场份额（如电子膨胀阀市占率55.16%、四通换向阀52.91%）[2]。

研发投入的聚焦推动了公司业务结构的优化，高附加值业务占比持续提升：

新能源汽车零部件：2019年新能源车业务占比汽车零部件总收入的35%，2023年提升至90%（2023年汽零营收99.14亿元，其中新能源业务约89.2亿元），成为公司增长最快的板块[3]。
机器人业务：2024年机器人机电执行器业务实现营收5.3亿元，同比增长11.9%，2025年上半年营收3.2亿元，同比增长15.4%，预计未来三年将保持20%以上的增速[5]。

三花智控未来的研发投入将继续聚焦三大核心领域，强化技术领先优势：

三花智控的研发投入规模持续扩大、结构不断优化，通过高于行业平均的研发占比，强化了技术壁垒，推动了业务增长。未来，随着新能源、机器人、储能等领域的研发投入进一步加大，公司有望保持全球领先地位，实现长期稳健增长。

（注：数据来源为公司年报、公开调研信息及行业报告[1][2][3][4][5]。）