锂电池材料行业产能过剩风险分析报告

一、摘要

锂电池材料作为新能源汽车、储能系统的核心基础部件，其产能过剩问题已成为当前行业面临的重大挑战。2025年以来，正极、负极、电解液、隔膜等关键材料领域均出现产能利用率下滑、价格下跌、企业利润收缩的现象。本报告通过分析产能过剩的现状、驱动因素及风险影响，提出应对策略，为行业参与者提供决策参考。

二、产能过剩现状：细分领域均现过剩迹象

锂电池材料行业涵盖正极、负极、电解液、隔膜四大核心领域，2025年上半年均呈现不同程度的产能过剩，具体表现为：

1. 正极材料：产能利用率约60%，中低端产品过剩

正极材料（如三元锂、磷酸铁锂）是锂电池的能量核心。2025年上半年，全球正极材料产能约1200万吨，产量约720万吨，产能利用率约60%。其中，磷酸铁锂产能过剩尤为突出，因2023-2024年企业盲目扩张（产能增长50%），而需求增速（新能源汽车销量增长30%）不及预期，导致中低端磷酸铁锂产品价格下跌20%（从2024年的8万元/吨降至2025年上半年的6.4万元/吨）。

2. 负极材料：产能利用率约55%，人造石墨过剩

负极材料（如天然石墨、人造石墨）主要影响锂电池的循环寿命。2025年上半年，全球负极材料产能约800万吨，产量约440万吨，产能利用率约55%。人造石墨因技术门槛较低，产能扩张最快（2024年产能增长45%），导致价格下跌15%（从2024年的5万元/吨降至2025年上半年的4.25万元/吨）。

3. 电解液：产能利用率约50%，六氟磷酸锂过剩

电解液（如六氟磷酸锂）是锂电池的“血液”。2025年上半年，全球电解液产能约600万吨，产量约300万吨，产能利用率约50%。六氟磷酸锂作为电解液的核心原料，因2023-2024年产能大幅扩张（增长60%），价格从2023年的30万元/吨跌至2025年上半年的12万元/吨，导致电解液企业利润大幅收缩（如天赐材料2024年净利润下降76.73%）。

4. 隔膜：产能利用率约65%，湿法隔膜相对集中

隔膜（如湿法、干法）是锂电池的“屏障”。2025年上半年，全球隔膜产能约400亿平方米，产量约260亿平方米，产能利用率约65%。湿法隔膜因技术门槛高，产能集中在头部企业（如恩捷股份、星源材质），利用率约70%；干法隔膜因技术落后，利用率约50%，过剩严重。

三、产能过剩的驱动因素

1. 需求端：增速放缓，不及预期

新能源汽车市场：2025年上半年中国新能源汽车销量同比增长30%，但增速较2024年的50%大幅放缓；全球新能源汽车销量增长25%，低于2024年的40%。储能市场：全球储能装机量增长25%，但低于2024年的35%，需求增长不及产能扩张速度。

2. 供给端：盲目扩张，产能集中释放

2023-2024年，因新能源产业景气度高，企业盲目扩张产能。例如，正极材料企业（如宁德时代、比亚迪）产能增长50%；负极材料企业（如璞泰来、中科电气）产能增长45%；电解液企业（如天赐材料、新宙邦）产能增长60%；隔膜企业（如恩捷股份、星源材质）产能增长55%。产能集中释放导致市场供过于求。

3. 技术进步：替代材料威胁，需求减少

固态电池研发进展加快，例如丰田、宁德时代的固态电池预计2027年量产，无需液态电解液，可能导致电解液需求减少；硅碳负极替代传统石墨负极，可能导致石墨产能过剩；高镍三元正极替代低镍三元，可能导致低镍产能过剩。

4. 政策因素：前期鼓励政策导致产能过剩

2021-2023年，中国出台“双碳”目标、新能源汽车购置补贴等政策，鼓励新能源产业发展，导致企业大规模扩张产能。2024年以来，补贴退坡、政策调整，需求下降，产能过剩问题凸显。

四、产能过剩的风险影响

1. 企业利润收缩，亏损加剧

产能过剩导致产品价格下跌，毛利率下降。例如，天赐材料2024年净利润4.4-5.2亿元，同比下降76.73%-72.5%；恩捷股份2025年上半年净利润-1.32亿元，亏损；璞泰来2025年上半年毛利率约16%，较2024年的25%下降9个百分点。

2. 行业竞争加剧，集中度提高

产能过剩导致竞争加剧，中小企业淘汰，头部企业占据更多市场份额。例如，电解液行业集中度从2023年的60%提高到2025年的75%；隔膜行业集中度从2023年的55%提高到2025年的70%；正极材料行业集中度从2023年的50%提高到2025年的65%。

3. 供应链稳定性风险

产能过剩导致材料企业利润收缩，可能影响研发投入和产能升级，进而影响供应链稳定性。例如，若电解液企业因亏损减少研发投入，可能导致新型电解液（如固态电解液）研发滞后，影响电池企业的技术进步。

五、应对策略

1. 企业层面：优化产能结构，加强技术研发

• 淘汰落后产能：例如，干法隔膜企业淘汰落后产能，转向湿法隔膜；低镍三元正极企业淘汰低镍产能，转向高镍三元。
• 加强技术研发：例如，璞泰来研发硅碳负极，提高产品附加值；天赐材料研发固态电解液，应对固态电池的挑战；恩捷股份研发高透湿隔膜，提高产品性能。
• 优化客户结构：例如，与头部电池企业（如宁德时代、比亚迪）建立长期合作关系，稳定订单。

2. 行业层面：加强整合，协调产能布局

• 产业联盟：成立锂电池材料产业联盟，协调产能布局，避免盲目扩张。
• 产能置换：推动产能置换政策，限制新增产能，鼓励企业通过置换现有产能实现扩张。
• 市场整合：鼓励头部企业兼并重组中小企业，提高行业集中度，减少恶性竞争。

3. 政策层面：调整产业政策，引导合理产能

• 限制新增产能：出台政策限制锂电池材料新增产能，例如，电解液企业新增产能需满足产能利用率≥70%的条件。
• 支持技术创新：出台研发补贴政策，鼓励企业研发新型材料（如固态电解液、硅碳负极）。
• 拓展需求市场：推动新能源汽车下乡、储能市场普及，扩大需求，消化过剩产能。

六、结论

锂电池材料行业产能过剩是多重因素共同作用的结果，包括需求增速放缓、供给盲目扩张、技术进步及政策调整。产能过剩导致企业利润收缩、行业竞争加剧、供应链稳定性风险。为应对这一挑战，企业需优化产能结构、加强技术研发；行业需加强整合、协调产能布局；政策需调整产业政策、引导合理产能。通过多方努力，有望缓解产能过剩问题，推动行业高质量发展。