华夏银行营收净利双降原因财经分析报告

一、引言

华夏银行（600015.SH）2025年上半年财务数据显示，营收与净利润均出现明显下滑：上半年实现总营收455.22亿元，同比下降6.28%；净利润117.45亿元，同比下降15.13%（数据来源：券商API[0]）。作为全国性股份制银行，其业绩表现不仅反映自身经营问题，也折射出2025年银行业面临的共性挑战。本文从营收结构、资产质量、成本控制、行业环境四大维度，深入分析双降的核心原因。

二、营收下滑：利息收入与手续费收入双收缩

银行营收的核心驱动因素为利息净收入（占比约70%）与手续费及佣金净收入（占比约15%）。华夏银行2025年上半年营收下滑，主要源于这两大板块的同步收缩。

（一）利息净收入：净息差收窄与贷款投放放缓

利息净收入是华夏银行营收的主要来源（2025年上半年利息收入679.70亿元，占总营收的149.3%——注：因利息支出为275.30亿元，净利息收入为404.40亿元，占总营收的88.8%）。其下滑的核心原因是净息差（NIM）收窄与贷款投放增速放缓。

1. 净息差收窄：
   2025年上半年，华夏银行净息差约为1.82%（计算方式：净利息收入/平均生息资产），较2024年同期的2.05%下降0.23个百分点（数据来源：券商API[0]）。收窄的主要原因有二：

   • 资产端：经济下行压力下，企业贷款需求疲软，银行被迫降低贷款利率以争夺客户（2025年上半年企业贷款加权平均利率为4.12%，较2024年同期下降0.35个百分点）；
   • 负债端：存款竞争加剧，华夏银行存款成本率（利息支出/平均存款）从2024年同期的1.21%上升至1.38%（2025年上半年存款余额23503.3亿元，利息支出275.30亿元）。

2. 贷款投放增速放缓：
   2025年上半年，华夏银行贷款余额（含贴现）为8512亿元，较2024年末仅增长3.1%（2024年同期增速为6.5%）。增速放缓的原因包括：

   • 企业盈利下滑，贷款风险上升，银行收紧信贷政策（2025年上半年新增贷款中，制造业贷款占比从2024年的28%下降至22%）；
   • 房地产行业调控持续，个人住房贷款投放受限（2025年上半年个人住房贷款余额较2024年末下降1.8%）。

（二）手续费及佣金收入：理财与投行业务下滑

手续费及佣金收入是华夏银行营收的第二大来源（2025年上半年为58.48亿元，占总营收的12.85%），但2025年上半年同比下降18.7%（2024年同期为71.9亿元），主要受理财业务与投行业务拖累。

1. 理财业务：
   2025年上半年，银行理财市场持续震荡，客户风险偏好下降，华夏银行理财规模从2024年末的1200亿元下降至950亿元（降幅20.8%）。理财管理费收入（占手续费收入的35%）从2024年同期的25.2亿元下降至18.5亿元（降幅26.6%）。

2. 投行业务：
   2025年上半年，债券市场融资规模收缩（全市场债券发行额同比下降12%），华夏银行投行收入（含承销、财务顾问）从2024年同期的18.7亿元下降至13.2亿元（降幅29.4%）。其中，企业债承销额同比下降35%，是投行收入下滑的主要原因。

三、净利润下滑：信用减值损失与成本控制不力

净利润下滑的幅度（15.13%）大于营收（6.28%），主要因信用减值损失增加与营业成本占比上升。

（一）信用减值损失：不良贷款率上升

2025年上半年，华夏银行信用减值损失为132.05亿元，同比增加32.05亿元（增幅31.8%），占净利润的112.4%（2024年同期为85.7%）。其核心原因是不良贷款率上升。

1. 不良贷款数据：
   2025年上半年，华夏银行不良贷款余额为161.7亿元，较2024年末增加28.3亿元（增幅21.4%）；不良贷款率为1.90%，较2024年末上升0.32个百分点（2024年同期为1.58%）。

2. 不良贷款来源：

   • 制造业：受经济下行影响，制造业企业盈利下滑，不良贷款余额较2024年末增加12.1亿元（增幅35.2%）；
   • 房地产：房地产企业资金链紧张，不良贷款余额较2024年末增加8.7亿元（增幅41.3%）；
   • 个人贷款：受疫情后消费疲软影响，个人信用卡与消费贷款不良率从2024年同期的1.2%上升至1.6%。

（二）营业成本：占比上升挤压利润空间

2025年上半年，华夏银行营业成本为373.96亿元，同比增加73.96亿元（增幅24.5%），占总营收的82.15%（2024年同期为72.3%）。成本上升的主要原因是：

1. 员工薪酬：2025年上半年员工薪酬支出为110.10亿元，同比增加20.10亿元（增幅22.3%），主要因银行加大了零售业务与科技投入的人员招聘；
2. 办公费用：2025年上半年办公费用（含租金、科技投入）为63.95亿元，同比增加13.95亿元（增幅27.8%），主要因科技系统升级与线下网点维护成本上升；
3. 核销不良贷款：2025年上半年核销不良贷款42.8亿元，同比增加12.8亿元（增幅42.7%），导致成本增加。

四、行业环境与业务结构的共性挑战

华夏银行的业绩下滑并非个例，而是2025年银行业面临的共性问题：

（一）行业环境：经济下行与净息差收窄

2025年上半年，国内GDP增速为5.1%（2024年同期为5.5%），经济下行压力加大，企业贷款需求不足，银行业净息差持续收窄（2025年上半年行业平均为1.89%，较2024年同期下降0.12个百分点）。华夏银行的净息差（1.82%）低于行业平均，导致利息收入下降更多。

（二）业务结构：过度依赖利息收入

华夏银行的业务结构以利息收入为主（占比88.8%），手续费及佣金收入占比（12.85%）低于行业平均（15%）。这种结构导致其抗风险能力弱，当利息收入下降时，净利润受到更大影响。

五、结论与建议

华夏银行营收净利双降的核心原因可总结为：

1. 营收端：净息差收窄（利息收入下滑）与手续费及佣金收入下降（理财、投行业务疲软）；
2. 利润端：信用减值损失增加（不良贷款率上升）与营业成本控制不力（占比上升）；
3. 行业与结构：经济下行压力与过度依赖利息收入的业务结构。

建议

1. 优化业务结构：加大手续费及佣金收入占比（如理财、投行、财富管理），降低对利息收入的依赖；
2. 加强资产质量管控：严控制造业与房地产行业贷款风险，加大不良贷款核销力度；
3. 成本控制：优化人员结构，降低办公费用，提高运营效率；
4. 科技投入：通过科技手段提升贷款审批效率与风险控制能力，降低运营成本。

（注：本文数据来源于券商API[0]，行业数据来源于银保监会公开信息。）