风电招标财经分析报告

一、引言

风电招标是风电产业链的核心枢纽，连接上游设备制造与下游项目并网，其规模、价格及竞争格局直接反映市场需求热度与产业链盈利水平。近年来，在“双碳”目标驱动下，我国风电招标市场持续高景气，2024年以来招标规模屡创历史新高，为2025年及后续并网交付奠定了坚实基础。本报告从市场现状、招标趋势、价格走势、竞争格局、政策影响、企业案例、风险展望等维度，对风电招标市场进行全面分析。

二、市场现状：高景气延续，招标规模创历史新高

风电招标量是风电需求的先行指标，2024年以来市场持续高增：

• 2024年：前三季度风电新增招标总量达119.1GW，同比激增93%（财信证券数据）。其中，陆上风电招标111.5GW（+100.5%），海上风电招标7.6GW（+24.6%）。
• 2025年：1-4月国内11家风电整机制造商合计中标45.98GW（不含框架采购及自建），其中海上风电招标9.6GW，同比暴涨213%（风芒能源数据）。

从季度分布看，2024年第三季度招标量达峰值（约45GW），主要因开发商赶在年底前锁定设备供应；2025年第一季度招标量延续高增，受益于海上风电项目密集开工（如江苏、广东重大项目）。

三、招标趋势：陆上稳定增长，海上成新增长点

（一）陆上风电：资源与技术驱动，占比主导

陆上风电因资源分布广（西北、东北、华北等“三北”地区）、技术成熟（机组单机容量从2MW提升至5MW以上）、成本较低（2024年陆风平均中标价1339元/kW），始终是招标核心板块。2024年陆上招标量占比达93%，2025年上半年仍占80%。
需求端主要来自大型风电基地（如“三北”千万千瓦级基地）与分散式风电（如江苏、浙江分布式项目），2024年大型基地招标量占陆上招标量的**60%**以上，基地化开发是主要模式。

（二）海上风电：政策与技术推动，增速显著

海上风电因靠近负荷中心（东部沿海）、风速高（年利用小时数比陆上高20%-30%）、发电效率高，成为行业“新蓝海”。2024年海上招标量7.6GW（+24.6%），2025年1-4月招标9.6GW（+213%），增速远超陆上。
增长驱动因素：

1. 政策保障：国家推进“海域分层设权”（水面、水体、海床分别设权），解决了深远海风电（水深＞50米）的海域使用权冲突（如与航运、渔业的矛盾）；
2. 技术进步：大兆瓦机组（10MW以上）应用，降低单位千瓦成本（10MW机组比8MW机组成本低10%）；
3. 项目核准：截至2024年底，国内已核准待招标海上风电项目超25GW，2025年将进入密集开工期（如江苏10GW、广东8GW项目）。

四、价格走势：陆风企稳回升，海风持续下降

（一）陆上风电：从价格战到盈利修复

2023年因整机厂商竞争激烈，陆风平均中标价从2022年的1764元/kW降至1339元/kW（跌幅24%）。2024年以来，价格企稳回升，2025年至今平均中标价达1774元/kW（国信证券数据），主要原因：

• 原材料下跌：2024年下半年钢铁、铜等黑色金属价格下跌（螺纹钢从4500元/吨降至3800元/吨），企业成本下降；
• 大兆瓦占比提升：2024年5MW以上机组招标占比达70%（2023年为50%），大兆瓦机组单位成本更低但价格更高（5MW比3MW高10%-15%）；
• 企业盈利意识增强：2023年价格战导致利润收缩，2024年头部企业（如金风、运达）不再追求低价中标，注重盈利修复。

（二）海上风电：技术进步与竞争驱动价格下降

海上风电价格因机组大型化（10MW以上）、供应链成熟（海缆、管桩产能增加）及竞争加剧（整机厂商进入海上市场），持续下降。2024年海风平均中标价约2000元/kW（较2023年下降15%），2025年至今降至1800元/kW左右（国信证券数据）。

五、竞争格局：头部企业主导，零部件多元化发展

（一）整机厂商：头部集中，份额稳定

风电整机市场呈现“头部集中”格局，2024年1-10月12家整机厂商合计中标126.2GW，前三大企业（金风科技、运达股份、远景能源）占比达50%（24.4+19.6+18.2=62.2GW）；2025年1-4月前三大企业（金风、运达、明阳）占比仍达48%（8.25+7.24+6.74=22.23GW）。
头部企业优势：

• 技术研发：金风的直驱永磁技术、运达的双馈变速技术处于行业领先；
• 产能规模：产能均超10GW/年，满足大型项目需求；
• 客户资源：与国家能源集团、华润电力等主要开发商建立长期合作，中标率高。

（二）零部件企业：多元化布局，受益招标增长

风电零部件企业（叶片、塔筒、铸锻件、电磁线）受益于招标增长，2024年营收增速均超20%，其中叶片（中材科技）、塔筒（海力风电）增速超30%。
发展趋势：

• 多元化：川润股份（叶片+液压系统）、金沃股份（轴承+齿轮箱）通过多元化产品降低风险；
• 技术升级：叶片企业开发120米以上长叶片（提高发电效率），电磁线企业开发耐高温产品（用于大兆瓦机组）；
• 海外扩张：海缆企业（东方电缆）进入欧洲市场，受益于欧洲海风招标（2025-2026年窗口期）。

六、政策影响：“双碳”目标与制度保障，推动高景气

（一）“双碳”目标：核心驱动力

我国“2030碳达峰、2060碳中和”目标下，风电是实现“双碳”的关键（2024年风电发电量占比约8%）。《“十四五”可再生能源发展规划》提出2025年风电装机容量达330GW（2024年为300GW），需每年新增装机约30GW，为招标提供持续需求。

（二）海域分层设权：深远海风电的制度保障

2024年国家海洋局发布《关于推进海域使用权市场化配置的指导意见》，提出“海域分层设权”，解决了深远海风电的海域使用权冲突，为深远海项目招标与开工提供了制度保障，2025年深远海招标量将超5GW。

（三）新能源消纳政策：提高开发商信心

2024年国家出台《关于加快推进新能源消纳的指导意见》，提出“跨省区输电通道优先输送新能源”“建立新能源消纳责任权重制度”，风电消纳率达96%（2023年为94%），增强了开发商的招标积极性。

七、企业案例：龙头与零部件企业的表现

（一）金风科技（002202.SZ）：整机龙头，市场份额稳定

金风科技是全球领先的风电整机制造商，2024年中标24.4GW（国内项目），2025年1-4月中标8.25GW（排名第一）。2025年半年报显示，营收285.37亿元，净利润16.64亿元，风电装备业务占比85%。
优势：技术领先（直驱永磁技术）、产能充足（超10GW/年）、客户资源稳定（与国家能源集团等长期合作）。

（二）露笑科技（002617.SZ）：零部件企业，受益招标增长

露笑科技主要从事电磁线产品（用于风电电机），2024年电磁线业务营收20亿元（+25%）。2025年半年报显示，营收17.52亿元，净利润1.44亿元，电磁线业务占比70%。
优势：产品质量高（合格率99.9%）、客户资源稳定（与金风、运达合作）、技术升级（耐高温电磁线）。

八、风险分析

1. 原材料价格波动：钢铁、铜、环氧树脂等价格变化会影响企业成本（如2023年钢铁价格上涨导致塔筒成本增加15%）；
2. 政策变化：补贴退坡、海域使用权政策调整可能影响开发商积极性（如2023年补贴退坡后部分项目推迟招标）；
3. 竞争加剧：企业数量增加（整机厂商超20家，零部件企业超100家），价格竞争可能挤压利润（如2023年陆风价格下降）；
4. 海外市场不确定性：欧洲海风招标节奏不确定（2024年欧洲招标5GW，低于预期8GW），影响国内企业出口订单。

九、展望：2025年交付大年，海上风电成核心增长点

1. 招标规模：2025年预计突破150GW（2024年119.1GW），其中陆上120GW、海上30GW；
2. 价格走势：陆风保持1700-1800元/kW（企稳），海风降至1700元/kW（技术进步与竞争）；
3. 企业发展：头部整机企业（金风、运达、明阳）市场份额超60%，零部件企业营收增速超20%；
4. 海外市场：欧洲海风招标（2025-2026年）为国内企业（海缆、管桩）提供机会，2025年海外订单占比超10%。

十、结论

风电招标市场持续高景气，2024年以来招标规模屡创历史新高，2025年将迎来交付大年。陆上风电稳定增长，海上风电成为新增长点，价格走势分化（陆风企稳、海风下降）。头部整机企业与零部件企业受益于招标增长，业务稳步发展。未来，随着“双碳”目标推进与技术进步，风电招标市场将继续保持高景气，成为风电产业链的核心环节。