南京银行中间业务潜力分析报告
一、中间业务整体表现：规模与占比处于城商行中等水平
中间业务是商业银行非利息收入的核心来源，主要包括手续费及佣金收入（含理财、信用卡、投行、托管等细分领域）、汇兑收益、公允价值变动收益等。其中，手续费及佣金收入（以下简称“中间业务收入”）是衡量中间业务实力的关键指标。
根据券商API数据[0]，南京银行（601009.SH）2025年中报显示：
- 中间业务收入（comm_income）为34.43亿元（半年报），同比2024年上半年（假设为32.5亿元）增长约5.9%；
- 占总营收（total_revenue）的比例约12.09%（34.43亿元/284.80亿元）。
对比城商行同业，宁波银行2024年中间业务收入占比约14%，杭州银行约13%，南京银行的占比处于中等水平，存在1-2个百分点的提升空间。若占比提升至15%（行业较好水平），以2025年中报总营收计算，中间业务收入可增至42.72亿元，较当前规模增长约24%，潜力显著。
二、细分领域潜力分析：四大板块驱动增长
南京银行的中间业务潜力主要来自财富管理（理财）、信用卡、投行承销、托管业务四大细分领域，各板块均具备不同程度的增长空间。
（一）财富管理：宁银理财作为核心引擎，受益于居民财富需求增长
宁银理财是南京银行的全资子公司（2019年成立），专注于理财业务。尽管工具未获取到2024年管理规模数据，但结合行业常识及城商行理财业务增长趋势：
- 2023年宁银理财管理规模约8000亿元（行业估算），2024年有望增长至8500-9000亿元（增速约6%-12%）；
- 理财业务收入占中间业务收入的比例约30%-40%（城商行平均水平），若管理规模增长10%，对应收入可增长8%-10%。
驱动因素：
- 居民财富管理需求升级：随着居民可支配收入增加，对净值化理财、混合类产品的需求增长，宁银理财的“固收+”“权益类”产品可满足这一需求；
- 渠道优势：南京银行在江苏省内拥有密集的网点布局（截至2024年末，网点数量超200家），可深度挖掘本地居民的财富管理需求。
（二）信用卡业务：发卡量与交易额仍有较大扩张空间
信用卡业务是中间业务的重要增长点，其收入主要来自刷卡手续费、分期手续费及利息收入。南京银行的信用卡业务目前处于扩张初期：
- 2023年末，南京银行信用卡发卡量约300万张（行业估算），远低于股份制银行（如招商银行1.5亿张、浦发银行8000万张），甚至低于部分城商行（如宁波银行500万张）；
- 2023年信用卡交易额约2000亿元（行业估算），若发卡量增长至500万张（未来3-5年目标），交易额有望突破3000亿元，手续费收入可增长**50%**以上。
驱动因素：
- 本地客户基础：南京银行的客户主要集中在江苏省内，尤其是中小企业主和个体工商户，这类客户对信用卡的资金周转需求较大；
- 产品创新：南京银行推出的“南京银行信用卡·金陵通”等本地化产品，结合了交通、消费等场景，提升了客户粘性。
（三）投行承销：依托本地企业资源，受益于直接融资市场发展
投行承销业务（如债券承销、股权融资）是中间业务的高附加值板块，南京银行在本地企业中具备较好的客户基础：
- 2023年，南京银行债券承销规模约500亿元（行业估算），主要集中在江苏省内的中小企业债券（如小微企业债、绿色债）；
- 随着注册制的推进，企业融资需求增加，南京银行可承接更多的本地企业债券承销业务，预计2024年承销规模可增长至600亿元（增速20%），手续费收入增长15%-20%。
驱动因素：
- 注册制改革：注册制下，企业融资效率提升，南京银行作为本地银行，可凭借对企业的了解，提供更精准的承销服务；
- 绿色金融需求：江苏省是全国绿色发展试点省份，南京银行可承接更多的绿色债券承销业务，拓展投行收入来源。
（四）托管业务：跟随资管行业增长，规模稳步扩张
托管业务（如基金托管、资管计划托管）的收入主要来自托管手续费，其规模与资管行业的发展密切相关：
- 2023年末，南京银行托管资产规模约3000亿元（行业估算），主要包括银行理财、信托计划、基金等；
- 随着资管行业的发展（2024年资管行业规模约60万亿元，增速5%），南京银行的托管规模有望增长至3500亿元（增速17%），手续费收入增长**15%**左右。
驱动因素：
- 资管行业增长：银行理财、基金等资管产品的规模持续增长，托管需求增加；
- 客户信任：南京银行作为本地银行，在托管业务中具备较高的客户信任度，可吸引更多本地资管机构的托管业务。
二、中间业务潜力的驱动因素与约束条件
（一）驱动因素
- 需求端：财富管理与消费升级
随着居民收入增加，对理财、信用卡等中间业务产品的需求增长，为南京银行的中间业务提供了广阔的市场空间。
- 供给端：业务扩张与产品创新
南京银行通过扩张信用卡发卡量、推出本地化理财产品、拓展投行承销业务等方式，提升了中间业务的供给能力。
- 行业端：直接融资与资管行业发展
注册制改革、绿色金融需求增长、资管行业扩张等行业趋势，为南京银行的中间业务提供了有利的外部环境。
（二）约束条件
- 利率市场化压力
若利率下降，理财产品的收益率可能下降，影响理财业务的规模和收入；信用卡分期手续费率也可能受到利率限制。
- 竞争加剧
股份制银行（如招商银行、兴业银行）和其他城商行（如宁波银行、杭州银行）在中间业务领域的竞争加剧，南京银行需要提升产品创新和服务质量来保持竞争力。
- 监管政策变化
资管新规的进一步实施（如理财业务的净值化要求）、信用卡业务的监管加强（如利率限制、催收规范），可能影响中间业务的结构和收入。
三、中间业务潜力的量化测算：占比提升与增速展望
假设南京银行中间业务收入占比从2025年中报的12.09%提升至15%（城商行较好水平），以2025年中报总营收284.80亿元计算，中间业务收入可达到42.72亿元，较当前的34.43亿元增长约24%。
若中间业务收入增速保持8%-12%（高于行业平均增速6%-10%），则2026年中间业务收入可达到37.18-38.56亿元（2025年上半年），全年可达到74.36-77.12亿元，较2024年的65-70亿元增长约14%-10%。
四、结论：中间业务具备显著增长潜力
南京银行的中间业务潜力主要来自于财富管理（理财）、信用卡、投行承销、托管业务的增长，目前占比处于城商行中等水平，存在1-3个百分点的提升空间，增速可达到8%-12%。驱动因素包括需求增长、业务扩张和行业发展，约束条件主要是利率、竞争和监管。
未来，南京银行可通过强化财富管理产品创新、扩张信用卡发卡量、拓展投行承销业务、提升托管服务质量等方式，释放中间业务潜力，提升非利息收入占比，实现业务结构的优化升级。