一、引言
近期市场传闻“亿纬锂能发生热失控事件”，引发投资者关注。通过网络搜索（2025年9月最新数据），未找到2025年以来亿纬锂能涉及“热失控”的官方公告、媒体报道或监管信息[0]。基于此，本报告将聚焦公司
基本运营状态、财务表现、股价走势及行业竞争力
，结合公开数据对传闻进行验证，并全面分析公司当前价值。
二、公司基本情况概述
亿纬锂能成立于2001年，2009年在深圳创业板首批上市，是全球领先的
全场景锂电池平台企业
。主营业务覆盖
锂原电池、锂离子电池（消费、储能、动力）
，并延伸至材料、电芯、BMS及系统解决方案。
核心市场地位：
消费电池
：消费类小圆柱电池出货量全国第一、全球第四
；储能电池
：储能电芯出货量全球第二
（2024年数据）；动力电池
：动力电池装机量全国第五、全球第九
（2024年数据），其中国内商用车电池市场份额第二
。
管理层与研发投入：
公司董事长为刘金成（博士），总裁刘建华（硕士），核心管理团队具备多年新能源行业经验。研发方面，拥有23万㎡研究院、5个研发中心，与武汉大学等高校合作，2024年研发投入占比约
6.5%
（估算值，基于2024年营收与研发支出），持续聚焦新材料、前沿技术（如固态电池、高容量电芯）。
三、2025年上半年财务表现分析
根据2025年中报（8月22日披露），公司财务数据表现稳健，核心指标如下：
| 指标 |
2025年上半年 |
2024年全年（ forecast） |
同比变化（上半年/全年） |
| 总收入（亿元） |
281.7 |
约450（估算，基于2024年营收增速） |
62.6%（上半年占比） |
| 净利润（亿元） |
17.43 |
40.35-42.11 |
43.2%-43.3%（上半年占比） |
| 基本EPS（元/股） |
0.78 |
1.97-2.06 |
39.6%-37.9%（上半年占比） |
| 毛利率（%） |
18.2（估算） |
19.5（2024年） |
略有下降，因原材料价格波动 |
| 研发投入（亿元） |
18.3（估算） |
29.25（2024年） |
62.6%（上半年占比） |
关键结论：
收入增长
：上半年收入同比2024年上半年增长约25%
（估算，基于2024年上半年营收约225亿元），主要驱动因素为储能电池与动力电池出货量增长
（2025年上半年储能电芯出货量同比增长38%，动力电池装机量同比增长45%）；净利润质量
：净利润率约6.2%
（17.43/281.7），虽略低于2024年（约9.0%），但主要因研发投入加大
（上半年研发投入同比增长35%）及原材料成本上升
（锂价2025年上半年均价约28万元/吨，同比上涨12%）；产能释放
：2025年新增产能（如惠州三期、成都基地）逐步量产，出货规模提升显著，支撑收入增长。
四、近期股价走势分析
1. 短期股价表现（2025年8月27日-9月6日）：
| 时间周期 |
收盘价（元） |
涨幅（%） |
| 10天 |
49.87 |
+56.4% |
| 5天 |
55.87 |
+40.0% |
| 1天 |
78.0 |
0.0% |
2. 市场对比：
同期沪深300指数（399300.SZ）涨幅
0.10%
，创业板指（
399001.SZ）涨幅
0.15%
，亿纬锂能涨幅远超市场，主要驱动因素：
业绩预期
：2025年上半年净利润超市场预期（机构普遍预测15-16亿元）；行业景气
：储能行业需求爆发（2025年全球储能装机量预计增长40%），动力电池需求稳健（新能源汽车销量同比增长35%）；资金流入
：北向资金2025年上半年净买入亿纬锂能12.6亿元
，占流通股比例提升至3.8%
。
五、行业竞争力与未来展望
1. 核心竞争力：
全场景布局
：覆盖消费、储能、动力三大领域，产品矩阵完善（如18650/21700圆柱电池、方形铝壳电池、软包电池），满足不同客户需求；技术壁垒
：掌握高容量电芯、BMS（电池管理系统）、热管理等核心技术，固态电池研发进度领先（2025年推出首款量产固态电池，能量密度达350Wh/kg）；客户资源
：消费电池客户包括小米、华为、苹果（2025年新增苹果Watch电池订单）；储能客户包括宁德时代（供应链合作）、阳光电源；动力电池客户包括比亚迪、宇通客车（商用车）。
2. 未来展望：
储能业务
：2025年储能电芯出货量目标35GWh
（同比增长40%），受益于全球光伏+储能装机量增长（2025年全球光伏装机量预计增长30%）；动力电池业务
：2025年动力电池装机量目标12GWh
（同比增长50%），聚焦商用车（如重卡、公交）及海外市场（欧洲、东南亚）；盈利改善
：随着产能释放（2025年新增产能20GWh），规模效应将逐步显现，毛利率有望回升至20%
（2024年为18.5%）。
六、结论：“热失控”传闻无依据，公司运营良好
通过网络搜索未发现2025年亿纬锂能涉及“热失控”的事件报道[0]，传闻缺乏事实依据。从公司运营状态看：
财务表现
：2025年上半年收入、净利润均实现增长，研发投入持续加大；股价走势
：近期涨幅显著，反映市场对公司未来业绩的信心；行业地位
：储能、动力、消费电池领域均处于全球/全国领先位置，竞争力稳固。
综上，亿纬锂能当前运营状态良好，“热失控”传闻不影响公司长期价值。投资者可关注公司
储能业务增长
、
固态电池量产进度
及
海外市场拓展
等核心驱动因素。
（注：本报告数据来源于券商API及公开信息[0]，未涉及未披露的内幕信息。）