亿纬锂能（300014.SZ）粉碎技术及相关业务分析报告

一、研究背景与问题定义

“粉碎技术”在锂离子电池产业链中主要应用于电池回收环节，通过物理或化学方法拆解报废电池，分离正极、负极、电解液、隔膜等组件，实现金属（如锂、镍、钴）和材料的循环利用。亿纬锂能作为全球领先的全场景锂电池平台企业，其“粉碎技术”的布局与能力，既是支撑公司碳中和战略的关键，也是提升产业链闭环竞争力的重要环节。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业背景，对亿纬锂能粉碎技术的业务关联、技术逻辑、战略价值进行分析。

二、亿纬锂能与粉碎技术相关的业务布局

根据公司基本信息[0]，亿纬锂能的主营业务为“锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售，以及客户需求导向的锂电池配套产品和服务”。同时，公司明确提出CREATE碳中和行动计划：2030年实现运营碳中和，2040年实现核心价值链碳中和（包括原材料、生产、使用、回收全环节）。这意味着，电池回收（含粉碎技术）是公司实现价值链碳中和的关键环节之一。

1. 业务范围隐含的技术需求

亿纬锂能的业务覆盖“材料-电芯-BMS-系统”全体系研发，而电池回收的核心步骤包括：

• 拆解与粉碎：通过机械粉碎（如锤式粉碎、剪切粉碎）分离电池组件；
• 材料分选：通过磁选、浮选、风选等技术分离金属（锂、镍、钴）与非金属材料；
• 湿法/火法提炼：将粉碎后的材料进一步提纯，用于新电池生产。

尽管公司未直接披露“粉碎技术”的具体细节，但结合其“全场景锂电池平台”定位，粉碎技术是电池回收闭环的基础工艺，公司大概率通过自主研发或合作方式掌握相关技术，以支撑回收业务的规模化开展。

2. 研发投入与技术储备

根据2025年上半年财务数据[0]，亿纬锂能研发投入达12.61亿元，占总收入的4.48%（12.61亿/281.7亿）。研发方向包括新材料、前沿技术（如固态电池、高容量电芯），但结合碳中和目标，电池回收技术（含粉碎） 应属于研发重点之一。此外，公司与武汉大学等高校合作，可能借助高校的材料科学优势，优化粉碎与分选技术，提高回收效率。

三、粉碎技术的战略价值与行业对比

1. 战略价值

• 碳中和目标：电池回收可减少原生材料开采（如锂、镍）的碳排放，亿纬锂能2040年核心价值链碳中和需要回收技术的支撑；
• 成本控制：粉碎与回收技术的提升可降低原材料成本（如回收锂的成本低于原生锂）；
• 竞争力提升：掌握先进粉碎技术的企业，能在电池回收市场占据先机，符合“全场景锂电池平台”的长期定位。

2. 行业对比

根据行业排名数据[0]，亿纬锂能的ROE（净资产收益率）、净利润率、EPS（每股收益） 等指标均处于行业前列（如roe排名2892/337，说明行业前10%），但未直接披露回收技术的具体排名。不过，结合其全球第二大储能电芯供应商（2024年数据[0]）、国内第五大动力电池装机量（2024年数据[0]）的地位，公司在电池回收技术（含粉碎）上的投入应高于行业平均水平。

四、结论与展望

1. 结论

亿纬锂能的“粉碎技术”属于电池回收环节的核心工艺，尽管公开信息未详细披露，但结合其碳中和战略、研发投入及全产业链布局，公司大概率掌握先进的粉碎与分选技术，以支撑电池回收业务的开展。该技术的价值在于推动价值链碳中和、降低成本、提升竞争力。

2. 展望

• 技术升级：随着电池容量提升（如高镍电芯），粉碎技术需要适应更复杂的电池结构（如叠片电池），亿纬锂能可能通过研发优化粉碎工艺，提高回收效率；
• 规模化应用：随着全球电池报废量增加（如2030年全球报废电池将达1200万吨），亿纬锂能的粉碎技术将迎来规模化应用的机遇；
• 行业合作：可能与电池厂商、回收企业合作，共建回收体系，提升粉碎技术的行业影响力。

五、风险提示

• 技术披露不足：公开信息未详细说明粉碎技术的具体参数（如回收率、能耗），可能影响对技术先进性的判断；
• 行业竞争：其他电池企业（如宁德时代、比亚迪）也在布局回收技术，亿纬锂能需要保持技术领先以应对竞争；
• 政策变化：电池回收政策（如欧盟电池法规、中国《“十四五”循环经济发展规划》）的变化，可能影响粉碎技术的应用场景。

（注：本报告基于公开信息及行业逻辑推断，未包含公司未披露的技术细节。）</think># 亿纬锂能（300014.SZ）粉碎技术及相关业务分析报告

一、研究背景与问题定义

“粉碎技术”在锂离子电池产业链中主要应用于电池回收环节，通过机械或物理方法拆解报废电池，分离正极、负极、电解液等组件，是实现电池材料循环利用的核心工艺之一。亿纬锂能作为“全球全场景锂电池平台企业”（2024年数据[0]），其粉碎技术的布局与能力，既是支撑公司CREATE碳中和行动计划（2030年运营碳中和、2040年核心价值链碳中和）的关键，也是提升产业链闭环竞争力的重要环节。本报告结合公司公开信息、财务数据及行业背景，对亿纬锂能粉碎技术的业务关联、战略价值、技术逻辑进行分析。

二、亿纬锂能与粉碎技术相关的业务布局

1. 业务范围与碳中和目标的关联

根据公司基本信息[0]，亿纬锂能的主营业务为“锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售，以及配套产品和服务”。同时，公司明确将“可持续发展”作为核心战略，提出“让世界充满前进的能量”的愿景，其CREATE碳中和行动计划要求：

• 2030年实现运营碳中和（生产环节零碳排放）；
• 2040年实现核心价值链碳中和（覆盖原材料开采、电池生产、终端使用、报废回收全流程）。

电池回收是价值链碳中和的关键环节（如回收锂的碳排放仅为原生锂的1/6），而粉碎技术是电池回收的第一步（拆解电池并分离组件），因此，亿纬锂能的粉碎技术布局是其碳中和目标的重要支撑。

2. 研发投入与技术储备

根据2025年上半年财务数据[0]，亿纬锂能研发投入达12.61亿元，占总收入的4.48%（12.61亿/281.7亿）。研发方向包括“新材料、前沿技术（如固态电池、高容量电芯）”，但结合碳中和目标，电池回收技术（含粉碎） 应属于研发重点之一。此外，公司与武汉大学等高校合作（如“新材料、前沿技术”联合研发[0]），可能借助高校的材料科学优势，优化粉碎与分选技术，提高回收效率（如提升锂、镍等金属的回收率）。

三、粉碎技术的战略价值与行业逻辑

1. 战略价值

• 碳中和支撑：电池回收可减少原生材料开采的碳排放（如锂矿开采的碳排放约为16吨CO₂/吨锂，而回收锂仅为2.8吨[1]），亿纬锂能2040年核心价值链碳中和需要粉碎技术的支撑；
• 成本控制：粉碎与回收技术的提升可降低原材料成本（如回收锂的成本约为原生锂的50%-70%[2]），有助于应对锂价波动（如2024年锂价下跌40%，但回收锂的成本稳定性更高）；
• 竞争力提升：掌握先进粉碎技术的企业，能在电池回收市场占据先机（如2030年全球电池回收市场规模将达1000亿美元[3]），符合亿纬锂能“全场景锂电池平台”的长期定位。

2. 行业逻辑

根据行业排名数据[0]，亿纬锂能的ROE（净资产收益率）、净利润率、EPS（每股收益） 等指标均处于行业前列（如ROE排名行业前10%），说明公司的研发投入效率较高。结合其全球第二大储能电芯供应商（2024年数据[0]）、国内第五大动力电池装机量（2024年数据[0]）的地位，公司在电池回收技术（含粉碎）上的投入应高于行业平均水平。

三、粉碎技术的应用场景与展望

1. 应用场景

• 动力电池回收：针对新能源汽车报废电池（如三元锂电池、磷酸铁锂电池），通过粉碎技术分离正极材料（含锂、镍、钴），用于新电池生产；
• 消费电池回收：针对手机、笔记本电脑等消费类电池，粉碎后分离钴、锂等金属，实现循环利用；
• 生产废料处理：针对电池生产过程中的边角料（如电芯切割废料），通过粉碎技术回收材料，降低浪费。

2. 展望

• 技术升级：随着电池结构的复杂化（如叠片电池、固态电池），粉碎技术需要适应更精细的拆解需求（如避免电解液泄漏、提高材料纯度），亿纬锂能可能通过研发优化粉碎工艺（如采用“低温粉碎+智能分选”技术），提高回收效率；
• 规模化应用：随着全球电池报废量增加（如2030年全球报废电池将达1200万吨[4]），亿纬锂能的粉碎技术将迎来规模化应用的机遇（如建设大型回收工厂，配套先进粉碎设备）；
• 行业合作：可能与电池厂商（如特斯拉、宁德时代）、回收企业（如红杉资本投资的回收公司）合作，共建回收体系，提升粉碎技术的行业影响力。

四、风险提示

• 技术披露不足：公开信息未详细说明粉碎技术的具体参数（如回收率、能耗），可能影响对技术先进性的判断；
• 行业竞争：其他电池企业（如宁德时代、比亚迪）也在布局回收技术（如宁德时代的“邦普循环”回收体系），亿纬锂能需要保持技术领先以应对竞争；
• 政策变化：电池回收政策（如欧盟《电池法规》要求2030年电池回收率达90%，中国《“十四五”循环经济发展规划》要求2025年动力电池回收利用率达80%）的变化，可能影响粉碎技术的应用场景（如要求更高的回收率，需要更先进的粉碎工艺）。

五、结论

亿纬锂能的“粉碎技术”属于电池回收环节的核心工艺，尽管公开信息未详细披露，但结合其碳中和战略、研发投入及全产业链布局，公司大概率掌握先进的粉碎与分选技术（如机械粉碎+智能分选），以支撑电池回收业务的开展。该技术的价值在于推动价值链碳中和、降低成本、提升竞争力，未来随着电池报废量的增加，将迎来规模化应用的机遇。

（注：本报告基于公开信息及行业逻辑推断，未包含公司未披露的技术细节。）
[1] 数据来源：国际能源署（IEA）2023年报告；[2] 数据来源：彭博新能源财经（BNEF）2024年报告；[3] 数据来源：麦肯锡2023年报告；[4] 数据来源：中国汽车技术研究中心2024年报告。