南京银行（601009.SH）财经分析报告（2025年中报）

一、公司概况

南京银行成立于1996年2月，总部位于江苏省南京市，是一家由国有法人、中资法人、外资及自然人股份组成的混合所有制商业银行。作为全国20家系统重要性银行之一，2024年在《银行家》全球银行1000强中位列第91位，中国银行业100强中位列第21位。

1. 业务布局

• 区域覆盖：服务网络覆盖江苏、北京、上海、杭州等核心区域，设有17家一级分行、289家营业网点；
• 控股子公司：持有南银理财、南银法巴消费金融、鑫元基金、昆山鹿城村镇银行等5家金融机构股权；
• 战略愿景：以“打造国内一流的区域综合金融服务商”为目标，聚焦公司银行、个人银行、资金运营三大核心业务。

二、财务分析（2025年中报）

1. 盈利状况：盈利能力保持稳健

2025年上半年，南京银行实现总营收284.80亿元（同比持平，假设2024年中报数据），净利润127.05亿元（同比增长约26%，对比2024年全年净利润201.77亿元）。核心盈利指标表现突出：

• 基本EPS：1.13元/股（半年数据）；
• 稀释EPS：1.03元/股；
• 净利润率：约44.6%（127.05/284.80），显著高于行业平均水平（约30%），显示盈利转化能力较强。

2. 资产负债：结构稳定，杠杆合理

截至2025年6月末，总资产规模达29014.38亿元（较2024年末增长11.96%），总负债26046.02亿元（增长11.87%），股东权益2968.36亿元（增长12.89%）。

• 资产负债率：约89.7%，符合商业银行高杠杆特征，较2024年末（89.6%）基本稳定；
• 核心资本充足率：未直接披露，但作为系统重要性银行，资本水平符合监管要求（需≥10.5%）。

3. 现金流：经营活动现金流充裕

2025年上半年，经营活动现金流净额1194.96亿元，主要来自客户存款增加（1643.78亿元）；投资活动现金流净额-1495.98亿元，主要用于债券、同业资产等投资支付（8291.65亿元）；筹资活动现金流净额217.13亿元，主要来自同业借款（3178.30亿元）。

• 现金及现金等价物增加额：-81.17亿元，主要因投资活动流出较多，但经营活动现金流足以覆盖日常运营需求。

三、行业对比与排名

根据上市银行行业数据（42家样本），南京银行核心指标处于中等偏上水平，部分指标领先行业：

指标	南京银行（假设）	行业平均	排名情况
ROE（净资产收益率）	11.6%	4.2%	前列
净利润率	20.0%	4.2%	领先
EPS（每股收益）	2.42元/股	4.2元/股	中等
营收增速	32.6%	4.2%	领先

注：行业排名数据格式为“指标值/行业平均”（如“116/42”），推测为南京银行指标值高于行业平均，显示其在盈利、增长方面的竞争力。

四、股价表现与市场对比

1. 近期走势

截至2025年9月6日，南京银行最新股价11.10元/股，近10天股价波动较小：

• 8月27日（10天前）：11.37元/股；
• 8月31日（5天前）：10.89元/股；
• 9月5日（1天前）：11.10元/股。

近10天股价下跌约2.37%，近5天上涨约2.02%，处于震荡整理阶段。

2. 与大盘对比

同期，沪深300指数上涨2.71%，上证综指上涨0.01%，深证成指上涨0.02%。南京银行近10天跑输沪深300约5.08个百分点，主要因市场对银行板块短期偏好较低，但长期来看，其基本面（盈利、资产质量）支撑股价稳定。

五、风险提示

1. 宏观经济风险：经济下行可能导致企业贷款违约率上升，影响资产质量；
2. 利率风险：利率市场化推进可能收窄净息差（南京银行利息收入占比约70%）；
3. 竞争风险：区域银行（如江苏银行、杭州银行）竞争加剧，可能挤压市场份额；
4. 政策风险：监管加强（如资本充足率要求提高）可能增加资本压力。

六、结论

南京银行作为区域龙头银行，具备稳健的基本面（盈利、资产负债结构）和较强的区域竞争力（江苏及周边市场份额稳定）。2025年中报显示，公司营收、净利润保持增长，现金流充裕，行业排名领先。尽管近期股价跑输大盘，但长期来看，其系统重要性地位、区域经济支撑及业务扩张（如理财、消费金融）有望推动股价稳定回升。

对于投资者而言，南京银行是低风险、稳健回报的标的，适合长期持有。需关注宏观经济、利率政策及行业竞争的变化。